2018/5/7--2018/5/11
本周中美贸易启动首轮谈判，虽然两国在一些问题上还存在较大分歧，但是就部分问题达成共识，双方同意建立工作机制保持密切沟通。我们认为贸易战不会很快结束，但贸易战继续恶化的可能性大幅下降，因此全球股市受到的负面冲击将得到很大程度的缓解。
经济数据方面，财新PMI数据显示4月经济较3月回暖，服务业较制药业景气度更高。新订单指数向好，经济整体仍有韧性。从资金流动来看，尽管近期A股市场持续低迷，市场仍在寻找方向，实际上北上资金和QFII资金已悄然持续加仓A股，尤其对食品饮料，金融，家用电器，建筑，医疗等行业更为偏好。而近期小米IPO或将重燃新科技，新消费的风潮，主板低迷而创业板却步步为营，中枢点位逐步上行。
整体而言，市场经过前期的下跌，逐渐进入建仓安全区，即使短期还存在下行的风险，但是大幅下行的空间相对有限。我们建议积极性投资者可以适当布局一定比例（20%）的偏股型基金，稳健型投资者也可以少量配置（10%），具体配置标的建议关注重点布局业绩优秀企业的基金，例如富国天惠精选成长（161005.OF）重仓偏成长股布局科技医药；该基金12年来净值增长12倍，平均年化回报达23.71%，各时段同类基金排名靠前。
一、热点解读
【小米将赴港IPO】5月3日小米公司正式向港交所递交IPO文件，如获批将成为港交所“同股不同权第一股”，预计市值700亿美元。小米计划将30%的IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展。
【国家队增持券商】一季报披露完毕，国家队持仓共计4.5万亿市值，其中大金融比重最高，高达82.8%。其中，证金公司主要对非银进行明显增持并且对传媒，交运，化工，食品饮料进行了减持。
二、市场回顾与机会展望
【A股短期看平】上周仅三个交易日，市场情绪低迷，行情仍处于磨底阶段。受益证金公司增持的消息以及受益于消费升级政策推出，券商板块和大消费板块有所表现。A股市场在资管新规落地，中美贸易战谈判的影响下仍在寻找方向。值得注意的是近期北上资金分外活跃，今年前四个月间较去年同期增加约40%，主要流入食品饮料，非银，家电，电子和医药生物等板块。与此同时创业板也正在小幅走好。当前我们建议投资者适当布局仓位，淡化风格重视业绩。
关注：富国天惠精选成长（161005.OF）
【港股谨慎观望，长期看多】随着美国加息预期提升，中美贸易摩擦，港股近3个月来表现平淡，即使一季度业绩向好却难以提振港股情绪。但令人欣慰的是对比A股和美国股市表现，港股自年初以来依然录得正收益，与此同时IPO新规则正在酝酿将如期落地，而小米IPO的重磅事件助推港股投资情绪。当前多空胶着时期，建议投资者稳住心态，逢低建仓。
关注：广发沪港深新起点（002121.OF）
【债市看平】随着央行降准利多落地，上周资金面趋紧带动债券收益率再度上行。短期来看，资管新规出台，中美利差收窄都不利债市情绪回暖。而利率债发行密集期即将来临，新增债券融资将对资金面构成一定影响，因此我们继续维持标配债券的观点。
关注：华安信用四季红（040026.OF）
【货币看平】央行定向降准后利率波动增加，呈现先降后升后利率恢复近期均位。
关注：生息宝（000343.OF）
【黄金看平】黄金价位走低促使买盘上升，而近日美元指数走弱也支撑金价低位小幅走高。欧美经济回升带动通胀，建议投资者适度配置黄金。
关注：挖黄金（000217.OF）
三、基米精选业绩展示
【基米精选】
目前基米精选（股基）由11只偏股型基金组成，每只占比9.1%。如下图所示，2017.4.11—2018.5.3，基米精选累计收益率达20.48%，在全部偏股基中排名前6.15%，而同期沪深300回报约7.84%；2018.1.1—2018.5.3，基米精选累计收益率-3.11%，在全部偏股基中排名前55.27%。
【精选点评】
上周市场依旧处于盘整态势，在3100点位附近震荡。安信价值精选持仓分散，价值成长兼顾，布局医药板块，周内录得涨幅1.64%；科技题材股全面爆发，
兴全社会责任录得涨幅4.08%，该基金重仓5G，芯片，光伏等多个国家重点扶持产业，具备发展空间与潜力，建议投资者继续持有；随着一季报陆续落地，消费领域重获提振，消费升级大趋势不变，易方达消费行业周内上涨1.68%；周内券商板块有所表现，华安策略优选上涨0.57%，大周期板块受益经济企稳的长期逻辑未变，建议继续持有；
中欧价值发现A重仓消费及金融蓝筹并配置医药龙头上涨2.37%；港股反弹后回落，维持在30000点附近，前海开源沪港深蓝筹和广发沪港深新起点分别上涨1.15%和1.29%；
工银瑞信全球配置持有50%美股和30%港股，重仓多为科技股，上涨2.11%；灵活配置型基金广发稳健增长持仓分散，风格稳健，录得涨幅0.21%；华夏回报A坚守大盘价值，布局较为全面，录得涨幅1.73%；
富国天惠精选成长主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，周内上涨2.20%；债券型基金华安信用四季红与易方达丰和回报基本持平；地缘政治因素消退，美元强势黄金承压，华安易富黄金ETF链接C下跌0.70%，建议继续持有作为配置抵御市场不确定性。
四、FOF组合（目标8%）表现
本周组合净值上涨0.4%，绝对收益率达到1.39%。短期年化收益率跑输8%目标，组合跑赢沪深300收益率为6.58%。本周组合没有进行任何交易，保持配置整体仓位不变。目前组合权益类资产配置比例至28%，债券类资产配置比例为10%，货币基金比例62%。
五、基金小知识
【基金代销】随着基金市场规模的不断扩大，基金行业内部的专业化分工不断深化。除基金管理人直接销售外，基金的销售可由证券公司、商业银行及其它中介机构代理完成，这些独立的销售机构专门为基金管理人提供销售服务，并收取一定的销售佣金和服务费。
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