成立三年持续亏损却估值300亿,拼多多上市之路会顺利吗?

3年时间,拥有3亿用户,超过100万商家,新一轮融资30亿美元,传闻估值300亿美元……

2018年5月7日,拼多多向美国SEC秘密提交了上市申请(DRS文件);6月11日,拼多多提交了DRS文件的修订稿;6月29日,SEC网站登出了拼多多招股说明书(F-1文件)。

成立三年持续亏损却估值300亿,拼多多上市之路会顺利吗?

拼多多董事长兼CEO黄峥

拼多多自诞生之初始终保持着高速增长,其仅用两年时间就获得全年GMV超1000亿的成绩,同样的数据淘宝用了5年,京东用了10年。速度之快,令人咂舌。

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陆奇

从招股书披露的数据来看,截至2018年一季度末的12个月内,拼多多活跃买家数达到2.95亿,比2017年年底增长5000万;活跃商家超过100万。截至2018年一季度末,拼多多月平均活跃用户达到1.03亿,比2017年年底增长3800万。

从营收上来看,拼多多也已实现跨越式增长。2016年拼多多年收入为5.05亿元人民币,而到了2017年,收入达到17.44亿元人民币,2018年Q1已经实现13.85亿元人民币营收,同比增长37倍。

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不过与此同时,拼多多创业三年多累计亏损已经超过13亿,而且亏损仍在持续。由此可见,拼多多的发展之快虽毋庸置疑,但至今仍处于持续亏损状态,面临盈利难题。

其最大的问题在于:在极度压低卖家价格的前提下,他们所做的所有品控手段实际上都变得形同虚设。所以在无利润,甚至亏本情况下,卖家的行为基本上只有两种可能性:1. 通过降低品质、偷换材料,以求获得收益。尽管拼多多声称有技术手段加上人工干预进行控制,但是难免有内外合谋的情况发生,平台上必然充斥着大量以次充好的产品。2. 卖家把拼多多当做一个广告的曝光平台,但没有持续性,获得曝光后快速离开。

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