由于不满美国自6月1日起对欧盟钢铁、铝分别征收25%和10%的关税，上周五欧盟正式打响了反击的第一炮，宣布对美国价值28亿欧元的进口商品（摩托车和波本酒）征收25%的对等报复性关税。
此前，由于美国本土企业的申诉，商务部曾撤销了42种钢铁制品的高额税费，但也拒绝了其它56个申请。该举动被视为美国政府态度软化的信号，市场解读为特朗普“交易艺术”下的虚张声势，加之市场耐受度明显提高，所以金价仅微幅上涨。
但这一次恐怕特朗普恐怕将践行落实他所有之前的恐吓威胁，周五晚他在推特上发文称对所有出口到美国的汽车征收20%的关税，并呼吁企业回流美国造车，旨在使得美国汽车业重新伟大。
这对于欧盟来说无疑是毁灭性打击，去年美国汽车和零部件进口总计为2940亿欧元，其中580亿欧元来自欧盟，预计这一关税水平至少抹去一半的进口量。
对此，欧盟的报复性反制措施将逐步展开，已经计划的有在2021年3月对高达36亿欧元的美国商品征收10%-50%的关税，假如世贸组织裁定特朗普的钢、铝关税不合法，这一措施还将提前执行。
欧盟进一步的反抗毫无疑问将遭致美国新一轮的制裁。鉴于美国在处理与中国贸易关系问题上的动作，曾警告如果中国征收对等关税，美国还会起草对2000亿美元中国商品征收10%的关税。
尽管欧盟出产美国的商品规模并没有中国那么大，但欧美两大经济体的对抗，无疑将引起人们对经济下行的忧虑，黄金可能因此受益。
黄金疲软因市场对避险资产优胜劣汰
不过，全球贸易局势发酵对于金价而言很可能是“哑弹”。原因是市场正在对避险资产进行优胜劣汰，美元和日元将替代黄金成为“新宠”。
在全球贸易战的冲击下，美国经济状况并未受到影响，通胀和GDP在税改红利和财政政策刺激下稳步提升，这从美联储收紧货币政策与全球其它央行严重背离亦能看出。
一方面是由于美国经济结构主要是由内需增长推动，就业机会回流美国反倒有利于其自身经济增长。
另一方面贸易壁垒的建立最终导致的结果就是商品价格提高，这会间接抑制美国人民对境外商品的需求，解决了贸易赤字逆差扩大的难题。
而在缓解了美国债券违约风险的前提下，美元资产收益率逐渐走高，这使得资金进一步涌入购买美元。这使得购入黄金的资金被分流而日益昂贵的美元又推升了黄金的计价成本。
日元也是一样的道理，在全球贸易战的加持下，其稳定庞大的经常项目盈余是足以对抗风险的资本，据统计占国内生产总值的3.8%。
另外，即使日银一直放鸽，官员片冈刚士甚至声称需要加大购债力度，但无论是从购债成本还是日银实际“隐形减码”动作来看，其言行不一或成为常态。
考虑到日本应该是全球最后一个进入收紧货币政策周期的国家，一旦贸易局势逆转，日元升值的空间将加大，市场最喜欢的就是这种预期极端化的转变。
所以，综上所述贸易局势的升温对黄金可能反而造成负面影响
閱讀更多 黃金客棧 的文章
