中国股市到底经历什么？

1990年~1996年：散户江湖时代

一说起上世纪90年代初的股市，很多人可能会想起1994年那部电影《股疯》——上海街头，汹涌的人流提着板凳去排队等待第二天证券营业部开门，开门的一刹那，因为拥挤，很多张脸被挤贴到玻璃上而变形……

在上世纪90年代上半期，股市的投资主体主要为中小股民。有调查显示，25岁到55岁的适业人群构成了个人投资者的主体；总体受教育程度较低。

“杨百万”是这批投资者中成功的典型代表，他凭借着对政策的敏感、善于利用不对称的市场信息，能吃苦耐劳，从而在当年国库券倒卖风潮中发家。1990年，“杨百万”在别人还对国库券大感兴趣的情况下转战股市。1990年12月19日，他购买的500股电真空股票，成为交易所的第一笔交易。

1996年~2002年：机构坐庄投机时代

在“327国债期货事件”后，国债期货市场被关闭，大量资金流向股市，直接导致了1996年大牛市的出现。

可以说，1996年到2002年是中国证券市场上最为沸腾的岁月，与美国上世纪60年代的股市相比并不逊色，内幕交易、庄股文化盛行。这段时期内，“垃圾股”得到了极大的追捧，ST股票甚嚣尘上。这段时期也是证券公司和基金公司以及诸多形形色色的资本系最为活跃的年代。

2002年~2007年：内外资机构群雄争霸时代

这一阶段，可谓是中国证券市场上群雄争霸的年代，QFII、险资、社保基金、阳光私募、“涨停板敢死队”纷纷崛起。

我国在2001年12月11日起正式加入WTO后，证券业开始进入对外开放全新阶段。2002年7月，中国证券市场引入了QFII(境外合格机构投资者)。作为先进投资理念的导入者，QFII在A股多次扮演跑在市场曲线前面的角色。让市场称奇的是QFII屡屡精准的抄底技术。

2003年1月，新修订的《保险法》开始实施，国内保险资金运用开始进入快车道，保险公司购买证券投资基金占保险公司总资产比重由10%上升到15%。2004年10月24日，中国保监会和中国证监会联合批准保险资金可以直接进入股市。

2008年的股市大跌，早已远去，但究竟缘何大跌，其实业内并没有共识。很多人认为是受海外金融危机传导的结果，亦有人把二级市场上大小非的解禁抛售行为作为“罪魁祸首”等等。

近乎整年的市场大跌，各方面的因素必然有之。但我更倾向于从市场的参与者角度来分析——以大小非为代表的产业资本和金融资本的双向博弈是主要原因。

2007年10月到2008年4月这6个月中，以大小非股东减持为代表的产业资本，不计成本抛售解禁股，话语权骤然增加，成为参与中国证券市场价值重估的新生力量。而金融资本则被迫通过杀跌来压低整体估值，使得产业资本在抛售过程中收益大幅降低。最终，产业资本和金融资本的双向博弈加速了市场的寻底过程。

经过2008年的大跌，以大小非为代表的产业资本力量并非是减弱了，其实是增强了，而那场大跌的最终胜利者其实是产业资本。

中国股市最大的谎言——慢牛！

有股友感言，抄在了2638点却套在了3400点，不光是几个点，有的套了几十个点，而当初6124点的历史大顶，银行里面的建设银行、招商银行等全部创出历史新高，这可是3000多点啊，怎么就能超越当初6124点的位置呢，有网友再次感言，招商银行套在了6124点，却在3300点解套了，放眼全球这种情况堪称首例。

作为A股的投资者不断的见证历史，这一年特停就像家常便饭，再不听话就窗口指导，喊话等各种保护手段层出不穷，而投资者的内心有多苦只有自己才能知道。

临近年末，各种佛系股票、佛系股民开始上演，很多个股已经失去宝贵的流动性，全天就像一潭死水一样，很多散户几万块钱就能砸盘，彻底的体验了一把做主力的感觉，这不过这感觉有说不出的痛。

为什么中国A股的散户这么多？

这与市场的发展阶段有关。即使是在美国，股票刚兴起的时候也是散户占绝大多数，去看《股票作手回忆录》就知道，当年美股也是各种奇葩事件层出不穷，甚至超过我们的大A股。从美国1790年开始发行股票到现在，差不多经历了两个世纪的发展，终于形成像今天这样一个成熟的市场，主要由各种基金机构来操作，散户大约只占10%。

中国股市就是因为有了千千万万个前赴后继滴“小骨民”才能有了今天股市的“繁荣”。它们不知心劳滴，每天“揪心”滴观察着，起起落落的上证指数，天天滴期盼着自己的股票能有一天，“一飞冲天”！它们辛勤劳作！每天都在为“上市公司”“添砖加瓦”。可是，永远发不完的新股还是把小散户们搞的鼻青脸肿！那么，它们既然知道，“股市有风险”，“入市需谨慎”。为什么还要飞蛾扑火，前赴后继滴来到看不见希望的股市呢？其实，答案，我不说，小散户们应该是知道滴！我只想说，中国的“小散户”应该是“最可爱的一群人”！没有它们中国股市也不能走到今天。

炒股，股民都希望掌握绝招，也就是炒股的技巧，可惜，股民还是没有真正掌握技巧。

按照我个人的习惯，基本面主要是在选股的时候用的比较多，通过收集信息来分析公司未来发展前景，当然这看的是一个中长期的机会，一般觉得公司基本面较好，加上所处的行业正好在投资风口上，那就会找买入时机。

说到寻找买入时机，这就要用到技术分析方法了，很多股民喜欢用均线、MACD、KDJ、布林线等指标来辅助寻找股票买卖点，其实这些指标都可以用，但对于我们普通的股民来说，非常精妙的用好这些指标却很难，因为这些指标都有一些滞后性，容易错过最佳的买卖时机。我平时喜欢用K线来捕捉个股买卖时机，因为K线更加直观的反映了股价的走势，比一般指标所反映的信息更加精准。

所有软件都无一例外的显示着股价的K线走势，它直观的反应了股价的变化过程，是技术分析的基础。单根K线反应的是单位时间点多空双方博弈的过程和结果，具有一定的市场意义。

接下来位广大股民献上多年经验总结的K线战法：

k线战法之徐缓上升买入形态

徐缓上升通常出现在上升趋势中，由多根阳线组合而成，先是连续出现几根实体较小的阳线，随后出现一到二根中阳线或大阳线向上突破，阳线实体逐渐增长，股价由缓慢攻击变为急速攻击的走势，k线走势排列逐渐陡峭。

徐缓上升k线组合形态全部由阳线组合而成，表明多头占绝对优势，而小阳线逐渐演变为中阳线或大阳线向上突破，更表明市场上有资金逐渐加入多方阵营，股价从此将打开上升空间，而且，股价走势不温不火，底部缓慢抬高，主力对该股后市的行情有足够的信息。所以，徐缓上升组合通常是股价后市必涨的先兆，表明后市上涨趋势依旧确定，无论后市如何震荡。依然难改后市股价震荡走高的格局，被视为短线或波段投资者的重要切入点。

在使用徐缓上升k线组合时要注意以下的要点：

1，徐缓上升k线组合较多出现在股价超跌之后行情启动的初期，或出现在股价经过长期横盘之后向上启动的位置，股价后市也极容易演变为加速上涨的情况。

2，徐缓上升k线组合如能配合成交量的温和放大，后市上涨的概率极大。一般情况下，股价一旦出现徐缓上升向上突破，后市往往会有较大涨幅。

3，徐缓上升k线组合如果出现在股价连续大幅上涨之后，成交量出现量价背离的涨量缩或相对高位成交量突然暴增，则应当谨慎对待，防止股价相对高位量价不配合的诱多行情。

4，只有徐缓上升k线组合不是出现在股价连续上涨之后，都可以适量建仓，如果该配合出现在股价超跌之后的行情启动之初或出现在长期横盘之后向上启动的位置，同时配合成交量温和放大，投资者可以考虑适当加仓买入，等待股价后市的大幅拉升。

k线战法之三重底买入形态

三重低即是头肩底的变异形态，也是w低的符合形态，三重底相对于w低和头肩底而言比较少见，却又是比后两者更加坚实的底部反转形态，而且形态形成后的上攻力度比更强。在k线图上表现为股价前后经过三次探底，三个低点几乎在同一个水平位置上，其形态必须要等到股价有效突破两个反弹高点的连线——颈线时，才能最终被确认成立。

三重底反转形态的内在原因是在股价下跌一段时间后，由于股价的调整，使得部分的投资开始逢低吸纳，而宁一些高抛低吸的投资者也开始回补，于是股价出现第一次反弹，当反弹到某一个位置时，前期的获利盘和解套盘开始卖出，股价出现再一次回落。当股价跌到前一个低点附近，一些短线投资者又开始回补，由于市场抛压不重，股价再次反弹，当反弹到前面的高点附近时，前次未能及时获利卖出的持股者纷纷回吐，造成股价的重新回落，但这次在前两次反弹的起点处开始活跃，当越来越多的投资者跟进买入，股价放量突破两次反弹所形成的颈线时，三重底被正式确认。

在使用三重低反转形态时要注意以下的一些特点：

1，三重底形态的三个低点之间彼此间隔的距离和时间不需要相等，同时价位也不一定要相同，可以相差在3%以内。

2，股价从三重底形态的第三个底部开始上涨时，成交量必须大幅放量才能预示出股价具有突破颈线的趋势。

3，三重底形态在底部持续的时间越长，跨度越大，则后市上涨的力量越强。

4，三重底系统突破均线颈线时必须伴随大的成交量，否则极有可能是假突破。

5，三重底形态有两个买入点，第一个买入点适合激进的投资者，就是当三重底的颈线被突破时就是一个很好的买入信号，但为了防止出现失败的三重底形态，投资者要做好随时止损离场的准备。第二个买入点适合稳健的投资者，就在股价突破颈线后回抽颈线受到支撑，再度放量上攻时是相对安全的买入信号。

k线战法之头肩底买入形态

头肩底出现在下跌趋势中，它由左低点构成的左肩，中间低点构成的头部和右低点构成的右肩以及颈线组成。三个连续的低点以头部为最低，左,右的两个肩部较高并接近对称先是股价下跌形成左肩，接着股价反弹后又再下跌且跌破左肩形成最低点，从而构成头部；从头部最低点回升时到上次的反弹高点附近时，出现第三次回落，股价在跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，构成右肩。最后，股价伴随成交大量增加，突破两次反弹高点的连线--颈线时，整个头肩低形态完成。

头肩底反转形态形成的内在原因是在股价下跌趋势中，一开始空头的力量不断使股价下跌，市场人气低落，这时有一些短线投资者是他写的买入做短差，促使股价有一定的回升，然后短线投资者开始获利回吐，同时前期等待反弹的投资者也加入了抛售行列，以至于股价下跌创出新的低点，成交量已大不如前，反映出卖方力量的减弱。

有一些投资者因为股价出现新的低价而尝试买进股票，于是股价从低位开始回升，当上升至一定水平时，较早前短线断线买入的投资者又开始获利回吐，同时在下跌中没有及时卖出股票的投资者也加紧了抛出，因此股价再一次下探。但此次下跌未创出新低仅调整到新低前面一次的低点附近。随着市场卖气的逐渐衰竭，多头的力量不断凝聚，前面两次反弹高点的位置被放量突破。多空之间的平衡被彻底的打破，多方代替空方完全控制整个市场，过去的长期下跌趋势已被扭转过来。

在使用头肩底反转形态时一定要注意以下的一些要点：

1，当头肩底反转形态的颈线阻力被突破时，必须要有成交量放大的配合，否则，可能是一个假突破，。如果在突破颈线没有放量的话，则需要在突破后有一个补量的过程。

2，头肩底反转形态一般较为平坦，因此需要较长的时间来完成。

3，在头肩底形态的股价突破颈线后可能会出现暂时性的回抽，但回抽的低点的收盘价不应跌破颈线，否则，很有可能是一个失败的头肩底形态。

4，头肩底反转形态最少升幅方法是从头部的最低点画一条垂直线相较于颈线，然后再突破颈线的位置开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股未来将会上涨的最小幅度。

5，头肩底形态有两个买入点，第一个买入点适合激进的投资者，就是当头肩底的颈线被突破时就是一个很好的买入信号，但为了防止出现失败的头肩底形态，投资者要做好随时停损离场的准备；第二个买入点适合稳健的投资者，就在股价突破颈线后回抽颈线受到支撑，再度放量上攻时是相对安全的买入信号。

k线战法之w底买入形态

w低又称为”双底“，因其形态的形状像英文大写字母“W”而得名。w底是当股价在某段时间内连续两次下跌到相近低点时形成的反转形态。在下跌趋势中，当股价下跌到A点时，股价出现反弹到B点，随后股价再次下跌，但在C点又受到支撑，股价由此形成了二个底部。其中，按第一次反弹的高点B点所作的水平线成为“颈线"，当股价第二次突破到颈线以上时。W底的形态得以确认。

W底反转形态形成的内在原因是：由于股价的持续下跌使持有股票的投资者觉得价格太低而不想卖出，但是有一些投资者则因为出现新的低价而尝试买进股票，于是股价从低位开始回升，当回升至一定水平时，较早前短线买入的投资者开始获利回吐，同时在下跌中没有及时卖出股票的投资者也加入了抛出的行列，因此股价又再一次下探；此时，对后市股价充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以，这次股价回落到上次低点时便立即买进，伴随着越来越多的投资者买入股票，做多的力量便推动股价一路上扬，并且还突破上次回升的一一颈线，一举扭转了股价一直以来的下跌趋势。

在使用W底反转形态时要注意以下的一些要点：

1，w底的两个低点并不一定在同一水平，一般第二个低点都较第一个低点稍高，W底的最少涨幅是颈线位置加上W底最低点到颈线之间的差价距离。

2，形成W底的第一个底部时，股价回升的高点一般是最低点的百分之十到百分之二十的涨幅。

3，W底第二个底部成交量应该比较小，但在股价突破颈线时，必须得到成交量放大的配合

4，w底中两个低点形成的间隔时间最好超过一个月，如果时间太短，形成的W底可靠性不强。

5，通常股价突破颈线后，会出现短暂的反方向运动，称之为”反抽“或”回抽“既前图D点到E点的这段下跌趋势。一般情况下，反抽如果在颈线以上的位置止跌。既：收盘价不低于颈线的位置，股价再次返身向上，则W底形态依然有效，否则即是失败的形态。

6，W底形态有两个买入点，第一个买入点适合激进的投资者，就是当W底的颈线突破时就是一个很好的买入信号，但为了防止出现失败的W底形态，投资者要做好随时止损离场的准备；第二个买入的点适合稳健的投资者，就在股价突破颈线回抽颈线支撑，再度放量上攻时是相对安全的买入信号。

k线战法之上升两头红买入形态

上升两头红是一种出现在上升走势中的k线形态，它由最左侧及最右侧的两根大阳线和中间的数根小阳线或小阴线组合而成，这些小阴，小阳线处于第一根大阳线的开盘价和实体一半以上的位置。

上升两头红中第一根和最后一根大阳线显示了多方力量强大且占据着主导地位，中间的数根小阳线或小阴线飙升空方力量无力打压股价到很低的位置，这里仅仅是多方的暂时性修整，可以说上升两头红的k线组合时多方力量充足，上涨走势仍将延续的信号。

上升两头红k线组合出现在相对低位去的稳健攀升走势中或是低位盘整突破区时，更是代表了多方力量充足且价格正处于上升之中的可靠信号。投资者应在上升两头红最后一根大阳线当天买入或者是在上升两头红组合完成之后在适量买入。

k线战法之V形低买入形态

V形低也成为“尖底”，它是指股价在下跌过程中，开始加速下跌， 几乎没有像样的反弹，最后，股价在最猛烈的下跌时，出现了戏剧化的变化，股价触底反弹形成单日或双日的反转，股价被快速拉起，然后再成交量放大的配合下一路上扬，股价很快又回到了下跌起点，其下跌过程和上涨过程的轨迹形成一个像英文字母"v"的走势。

V形低反转形态形成的内在原因是股价在下跌趋势的末期中，市场空方的力量很强，股价持续下落，看空的气氛使得股价下挫的速度越来越快，最后出现恐慌性杀跌，空方能量极度宣泄。当做空的力量消失之后，买盘开始逢低买入，走势出现了戏剧化的变化。股价触底后便一路扬升，上涨趋势形成，市场上弥漫着一片看好的气氛，买盘不断的增多，股价上涨速度越来越快。最后引发抢购高潮，出现暴涨，以比下跌时更快的速度向上推进，收复了下跌以来的所有失地，大多数V形低如果没有冒些突发的利好消息的影响是不可能走出这种底部反转形态的。

在使用V形低反转形态时要注意以下的一些要点：

1，V形底形态通常没有明确的量度升幅，一般都会回到原来下跌的起点区域。

2，V形底形态在转势向上时必须要有明显的成交量放大来配合，否则形态不能确立。

3，V形底有时会变异为延伸V形底形态，就是股价在急跌或上升一段时间后，出现横向盘整，然后再继续下跌或上升，延伸V形底和V形底具有同样的效果。

4，V形底不宜在形态完成前被确认，所以，再遇到类似V形底的情况下，如果已经卖进度投资者则应随时留意股价发展方向，稳健的投资者则可等到成交量出现时来确认V形底反转形态后买入。

5，一旦V形底形成，投资者要敢于进行抄底，前期下跌的幅度越大则后市上涨的空间就越大。

k线战法之多方尖兵买入形态

多方尖兵通常出现在股价的上升趋势中，由多根k线组成。第一根是带长下影线的阳线，随后股价进行短暂的回落整理，整理区间的k线以小阴小阳居多，股价整理的k线最低点并没有跌破第一根阳线的最低价位便企稳止跌，最后是一个大阳线并将第一根大阳线的长上影线吞没，股价收盘创出新高。

多方尖兵k线组合是在股价上升趋势途中，一根长上影线的阳线之后，股价并没有大幅回调，反而走出横向短暂整理走势，小阴小阳回落不破第一根长上影k线的底部，表明股价上涨过程中虽然遇到空方打压，但是股价却是拒绝下跌不在破位下行创新低，显示股价在此点位支撑强劲。而紧随其后股价再次向上启动攻击，将整个k线组合第一根k线的上影线收复，更表明长上影之后股价小阴，小阳的短暂回落整理，只是股价准备大幅上涨之前的蓄势行为，一旦股价整理蓄势完毕，将第一根k线的长上影有效收复，股价后市即将大幅拉升的信号就会得到确认。

在使用多头尖兵k线组合要注意以下的 要点：

1，多方尖兵k线组合一定要出现在股价上升趋势，并且股价虽然当时属于上升趋势，但股价短期内不能涨幅过高。

2，由于股价上升趋势中，出现多方尖兵的变化图形较多，k线组合的最后一根k线是选择大阳线向上突破，还是选择连续多根小阳线缓慢推升向上突破都有可能，所以对成交量的配合没有特殊要求。单一般情况下，k线组合第一根带上影线的k线应当有放量行为，随后回落整理的小阴，小阳成交量应当配合有萎缩迹象，当最后一根k线收复第一根k线的上影线时，成交量应当配合再次放大。

3，投资者应在多方尖兵最后一根大阳线当天买入或者是在多方尖兵k线组合完成之后再适量买入。

遵从规律，切勿自负

不仅仅在市场上对于政策性、法律法规性的这种改变我们要敬畏。另外一个我们要敬畏的就是市场规律性的变化。

市场有规律吗？有人说市场有规律，有人说市场没规律。但是你只要去研究，在市场上任何一个角度去思考，花足够长的时间，你发现的确能够找得到它们内在有一定的运行规律。不管是从价值、上市公司、趋势；从各种各样的循环不变的变化过程里面找到它们的共性，这时候我们就说这里面是有规律的。

而这种规律它并不是精准的规律，它是按照一定的周期朦胧的规律，这种朦胧的规律它在市场不停地重复。就好像春夏秋冬这种规律它是不变的，春夏秋冬一定会来，并且生生不息地循环。但是为什么它不是精准？就好像在今年的冬天，我没办法知道今年最低的温度是多少度，甚至可能遇到的是一个百年不遇的暖冬，也就是说在冬天气温非常之高，非常的暖和。尽管没有冬天的特征，但是冬天还是在不停地在循环，也是会来，我们并不认为冬天就不再有了。

所以这就叫做朦胧的这种规律，它并不是精准的，在市场上也是这样。包括如果我们只是从价格上来看的话，市场其实不停地在牛市、熊市、盘整市不停地在循环过程之中。

当我们知道这些规律不会因为我们的需求、恐惧、贪婪、渴望而改变的时候，我们就必须得遵循市场的规律，而不是专注或者是固执于自己的看法。这时候这种敬畏心也就会产生了。

实际上在市场上面，个人投资者甚至机构，大型机构，都需要有敬畏心。因为当我们没有敬畏心的时候，我们就会跟市场、跟政策去对抗。这种对抗到最终，一些极端的市场行情或者是政策它足以让个人或者是中小投资机构，甚至大型机构照样付出的代价就是严重的损失，甚至是毁灭、破产、爆仓。

当我们没有足够的敬畏心，我们会以任何一个非常小的元素就引以为自豪，引以为狂妄自负，这时候所有风险就离我们越来越近。我们可能会认为自己的资源多、钱多，也许会认为自己的心态好，也许会因为自己也许能够把控某一些消息，某一些资讯，某一些政策，或者是某一个方法，我们就引以为骄傲、狂妄、自负，这时候我们离毁灭也就不远了。

所以，在市场上面常有敬畏之心，只有敬畏，我们才会沉浮。

因为我们知道即使市场上它们也有一些极端的行情小概率对我们不利的事情，当我们愿意沉浮的时候，我们才愿意顺势，当我们愿意顺势的时候，我们才能够把握机会，回避风险活下来，并且又能够越活越好。所以在市场上敬畏之心不可缺。

股市永远不变的真理

1、顺应长期趋势做多。这是稳健的老手操作手法，不看小趋势，不看分时指标，而是只看周、月K线变化，这些长期指标修造好了，从容买进股票，反之，所有的红盘反弹都不参与。

2、买的时候迟一点，让其他资金帮你把底踩结实些；卖的时候，比人家先一步，这样可能少赚一点钱，但是，回避了被套的风险。

3、下跌趋势里的红盘反弹都是贪婪者的坟墓。

4、高位连续拉高，目的就是为了派发或自救。这个认识一定要根深蒂固。对长庄介入的个股而言，通常很少会急拉暴涨。

5、就行情整体发展趋势而言，中级以上的反弹行情，总有风水轮流转的时候。

6、雪崩过后的底，需要一定时间的震荡才能够完全新的上升浪。

7、洗盘所造成的底部是越来越高。而出货所导致的结果就是一个时期内的低点越来越底，前者为了不被市场发觉，因此，经常以大阴线方式吓唬看盘者，后者呢，则以极具诱惑性的大阳线吸引人们的目光。

8、短线操作的判断可以参考10日线，中线操作则以30日线为主，长线则是60、120、250日线。30、60日均线是判断大势的关键。既然多头有信心解放30日线以下的套牢盘，就足以说明主力已经胸有成竹地发动了一轮时间长度不小于3个月的大的反弹行情。同样的道理，行情要宣告彻底结束，一个重要的识别标志就是跌穿30日线，并且超过两周不收复，乃至随后的60日线也失守。

9、判断主力资金是否出走或者是否有出走意图的几个判断依据，其一是换手率超过10%警戒位，其二是成交量比最近交易日持续放大几倍，其三是技术破位，其四是无量阴跌替代放量暴跌，典型的破绽就是每次的反弹都走不过前期高点。

10、无数事实说明，越在意短线波动，越会做不好长期投资。过分强调短期指标的作用，其实是庸医误人！

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