一
在昨天的夜报中,为了说明“超额利润来自于预期差”这个道理,我举了乐视网的例子。具体描述如下:
没想到,今天乐视网竟然真的就涨停了!
这说明什么?这说明,我的粉丝中,暗藏超级大户啊!
我当时只是随口一说,为了防止误导不明真相的群众买入,我还特意强调了“以上描述纯属虚构”。但是,有的人,有钱就是任性。
说实话,对于这种行为,我还是比较气愤的。
我特别想说两句话:
第一句是:“究竟是谁拉的板,请给我站出来!”
第二句是:“下次拉哪支票,请提前跟我说一声好么。”
不是说,乐视网的股民把司机孙宏斌挤下车了吗?还有传言说,乐视网要破产的。怎么股价又涨停了呢?
二
其实,在股市里,股民们主要赚四种钱:
1、市场犯错的钱。
索罗斯曾经说:
市场总是错的。比如,春节前,市场连续暴跌,很多好股票都被错杀了。明明值10块钱的股票,因为市场过于情绪过于悲观,跌到了8块钱。这其中的2块钱,就是市场犯错给出的赚钱机会。
这个时候,也就是巴菲特所谓“众人恐惧我贪婪”的时候。
2、水涨船高的钱。
如果股票已经涨回到10块钱这个合理价位,短期内也没有什么消息刺激,但是还在涨,这是为什么呢?
一个很大的可能是:因为大盘在涨。所以,这只股票跟着大盘水涨船高。
最近,市场很多没有被爆炒的股票,大多都是跟随大盘同涨同跌的。
3、超预期的钱。
昨天的夜报中,我曾经详细普及过的“超预期”的概念(详见《易先生来了》),概括起来就是下面这个公式:
|你的观点 - 主流观点| = 认知偏差=预期差 ≈ 超额收益
比如:
一个股票突然被市场挖掘出参股了独角兽,这是市场之前没想到的,是超预期的。
一个股票突然宣布高送转,这是超预期的。
一个股票突然宣布一季度业绩预增,这也是超预期的。
以上三种情况就是目前市场炒作的“独角兽概念”,“高送转概念”,“业绩预增概念”。
如果你能提前押中,那么就能赚到“超预期”的钱。
4、博傻的钱
有一类股票,大家都知道价值被高估了,还被高估的十分离谱,但是还是天天涨停。比如,今天创下9连板记录的万兴科技,还有之前的贵州燃气和华森制药等妖股。
如果你这想买这种股票,就不要再用“估值”“业绩”之类的逻辑来说服自己了。只要你相信,一定有比你更傻的人来接盘就行了。
所以,你挣的这种钱,叫博傻的钱,又叫做击鼓传花的钱。
三
其实,总结起来,就是赚两类钱:
一种是情绪的钱,情绪过于悲观或者过于乐观,都有“情绪套利”的机会。
一种是超预期的钱,就是发生了你预料之外的事情。
也许你会问,不对啊,不是价值投资者都说“要挣企业成长的钱”吗?
实际上,企业正常成长,是没有超额利润的。
比如,市场预计一只股票每年都保持30%的增长,那么这种预期早就反映到股价上去了。
但是,如果这只股票某一年突然保持50%的增长,那么就超预期了。这里面就会有超额利润。比如,今晚中国平安宣布2017年业绩同比强劲增长42.8%,就是超预期的。(实际上,这种预期已经被去年的上涨消化完毕了)。
所以,所谓的挣企业成长的钱,说到底还是挣超预期的钱。
四
那么问题来了,买了乐视网的股民,究竟挣的什么钱?
一种可能性,是挣市场犯错的钱。
其实,很多上市公司的实际控制人,因为怕麻烦,都不愿意当董事长。孙宏斌辞任董事长,就一定意味着撂挑子不干了吗?别忘了,他可是真金白银砸了100多亿进去的。虽然如今已经出现了几十亿的浮亏,但只要公司在,就还有翻盘的可能。至少,还有止损出局的机会。
如果孙宏斌真的撂挑子了,乐视网真的破产退市了,那孙宏斌可是一分钱也收不回来了。他会干这么傻的事情吗?
所以,市场对孙宏斌辞职一事有点过度解读了。也就是说,前两个跌停板,就是市场过度悲观所犯的错。
另外一种可能性就是,挣超预期的钱。
就像我昨天说的,有先知先觉的资金发现,乐视网其实并没有想象中的那么差,公司的各项业务还在正常开展。
或者,乐视网的业务本来挺差的,但是最近其实出现了积极的信号。
总之,有人发现了市场大部分人没看到的价值。
当然,这只是我的一种猜想。
说了,这么多,今天乐视网涨停,你赚钱了吗?赚钱的就老大,请你说说你买入的理由吧?
五
在“美股大跌+大会结束”等多重利空的打击下,创业板竟然还能顽强上涨,这是大超市场预期的。
其实,昨天我就提出过这个疑问:目前,如果市场都预期大会结束后市场会跌,那么市场还会跌吗?
一致预期往往是错的。
就是因为,这种预期早就反映到股价中去了。比如,前几天市场的下跌就反映了这种预期。
那么,创业板连续两天反弹,说明市场已经产生了新的积极预期了。那就是,本来很多人预计创业板成长股的业绩很差,但是从目前的披露情况看,创业板公司的一季报业绩都是超预期的。
当然,创业板还是有一些隐忧的。一方面,这两天的量能都没有明显放大。另一方面,调整的时间还不够充分。
不过,很多滞涨的以及调整充分的股票,还是有比较好的安全边际的,值得重点关注。
另外预告下:明天我会给大家讲讲,如果在一波行情中,制定一份缜密的“作战计划”,欢迎留意。
六
【后市判断】
1、大盘:创业板有可能超预期上涨。但隐忧不少,量能不足,调整时间尚不充分。谨慎乐观。
2、风格:成长风格为主;
3、板块:主要关注符合“政策扶持+业绩增长+估值合理”的新经济行业,如工业互联网,独角兽等。
最近,白马、蓝筹、周期板块往往一日游,行情不好把握。
虽然市场预计蓝筹和白马股的年报以及一季报预告发布后,白马,蓝筹的估值可能会被修复。但是,我觉得这是市场的一致预期,并没有投资价值。甚至,很有可能演化成“见光死”。具体,可以观察“中国平安”这两天的走势。
4、风险:美股调整、大会闭幕的风险正在消除,观察市场新的风险点。
【操作计划】
今天把仓位加到了8成。这两天,只要市场不出现趋势性下跌,仍然采取捂股策略。
—————— END ——————
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