在连续迎来7根阴线并惨遭一个放量跌停后，东方雨虹终于坐不住了。
7月2日晚间，东方雨虹披露公告，称拟斥资10亿元回购公司股份，用于后期实施员工持股计划，并称股份回购是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的判断。
股价跌跌不休现危局
7月2日，东方雨虹放量跌停收15.31元/股，当日成交量达40.14万手，创该股今年以来单日最高成交量。长期来看，截至7月4日收盘，东方雨虹今年以来股价下挫37.24%。对于东方雨虹而言，股价的下挫或许不仅仅是公司市值下行这么简单。东方雨虹控股股东股份质押以及公司可转债转股事宜均因市场的下挫出现不确定性因素。
今年上半年，东方雨虹多次发布控股股东股份质押公告。截至7月4日，李卫国及其一致行动人李兴国合计持有东方雨虹股份4.57亿股，占公司总股本的30.47%，完成此次部分股份质押登记手续后，其累计质押所持公司股份为3.74亿股，占公司总股本的24.95%，占其所持公司股份的81.89%。
另一方面，据东方雨虹7月2日午间披露的《2018年第二季度可转换公司债券转股情况公告》显示，“雨虹转债”的转股价格由原来的38.48元/股调整为22.55元/股。调整后的转股价格于2018年6月20日生效。
另据东方雨虹此前披露的《关于雨虹转债开始转股的提示性公告》显示，在此次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
以6月20日雨虹转债22.55元/股的转股价格计算，转股价格的70%即为15.785元/股。而以7月4日收盘东方雨虹14.69元/股的价格计算，仍在转股价格的70%以下。
坦言资金周转偏紧张
7月2日晚间，东方雨虹披露一则利好消息，称公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于后期实施员工持股计划。公告具体指出，回购总金额不超过10亿元，回购价格不超过22元/股，回购股份期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。
在东方雨虹方面看来，对公司发展的信心和对公司价值的判断是决定此时回购股份的重要原因。东方雨虹披露的公告显示，在当前公司行业地位日益巩固，盈利持续增长的情况下，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的判断，为维护广大投资者的利益，增强投资者信心。
被激励员工实为代理商
据东方雨虹披露的公告显示，截至2016年9月29日，公司完成向1197名激励对象授予共计6312.6万股限制性股票，其中发行新股5315.99万股，其余997.61万股以公司回购的社会公众股作为限制性股票的部分股票来源。首次授予部分限制性股票的授予价格为8.24元/股。东方雨虹披露的公告显示，根据《企业会计准则》的相关规定，公司限制性股票的实施将对公司今后几年的财务状况和经营成果产生一定影响。
上海创远律师事务所高级合伙人许峰表示，从形式上来看，这种模式无可挑剔。但代理商群体被认定为核心职工并被股票激励的情况难免引人联想。许峰表示，上市公司有必要给公众作出合理解释，为什么代理商群体会成为职工并且参与激励，是否存在利益输送的可能性。
市场占有率的烦恼或为东方雨虹积极拉拢经销商的一个重要原因。据东方雨虹披露的2017年年度报告显示，目前国内建筑防水行业集中度较低，市场竞争不够规范，东方雨虹亦在年报中提出要提升公司市场占有率。但股票激励能否对市场占有率的提升提到直接效果或许还需要打一个问号。经济学家宋清辉指出，采用股票激励去回馈代理商是缓解资金流紧张的一个办法，但能否因此提高市场占有率，尚有待进一步观察。
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