橋水基金最有影響力的交易策略是全天候策略。目前中國資本市場流動性枯竭的嚴重性，較之於此前或有過之而無不及。在這樣的格局中，全天候策略究竟救得了救不了中國股市，顯然帶有很大的不確定性。
橋水基金的進入究竟是利好還是利空？套用達里奧本人的話來說，沒有任何事情是確定的。
橋水是全球最知名的對沖基金。同時，其在做空方面的表現也可以說是最有名的。在中國股市如此低迷的時候，引入這麼一家基金，當然不可能是特地讓它來做空的。那麼，證監會究竟看中了它的什麼 ？
一般認為，橋水基金最有影響力的一套交易策略，就是所謂任何時候都適用的全天候策略。橋水基金的掌門人達里奧認為，任何資產價格無不與經濟活動水平（增長、衰退）和價格水平（通脹、通縮）這兩個因素有關。全天候交易策略配置平衡資產以有效減少不利波動。並且，全天候交易策略採用了一種資產配置方式，即讓每種資產給整個投資組合帶來的波動率相同。儘管達里奧的全天候交易策略在股票牛市期間的表現並不突出，但對於現正處於極度低迷時期的A股或不無一定的吸引力。不排除監管層冀望橋水的全天候策略，能有助於救A股於水深火熱之中。
確實 ，在全球到處做空的橋水，為什麼偏偏對中國卻情有獨鍾？橋水2016年即於上海註冊；不過，一直到今年6月29日獲得備案之前，其一直未能開展什麼具體的私募業務。橋水基金對客戶表示，2019年是危險的一年，美聯儲的加息和縮減流動性的舉措，讓現金變得稀缺，資本市場已經脆弱，因此看空幾乎一切金融資產。空倉美國市場的橋水，卻不吝唱多中國。這究竟是出於橋水基金資產平衡的戰略需要，還是橋水基金當前的策略方向確實已經轉移到進軍中國？恐怕還得聽其言，觀其行，不能光憑其口頭上的表態就輕易做定論。
一支名叫海通量化的團隊曾將全天候策略與中國證券市場結合，選取了中國市場上九類常見的資產，並用相應的指數表示其收益率，嘗試構建中國版的全天候策略。相比純股組合或者傳統的股債60/40組合，中國版全天候策略具有更小的波動和更低的回撤，夏普比率也達到了1。不過，在2013年下半年，策略發生了回測期間最大的回撤。究其原因，市場流動性的極度匱乏，導致組合中所有資產的價格承壓。目前中國資本市場流動性枯竭的嚴重性較之於此前或有過之而無不及。在這樣的格局中，橋水基金的全天候策略究竟救得了救不了中國股市，顯然也不能不帶有很大的不確定性。
據知情人士透露，早前橋水一直在為中國的政府部門等做諮詢。然而，2017年9月，卻因“違法稅收管理”被浦東新區稅務局處以罰款。2017年9月17日，華爾街日報中文網的一條Twitter指出，橋水計劃在中國設立一隻大型投資基金，然而，卻告訴其內部員工，要避免寫對中國徹底負面的研報。如果這些說法並非虛言，那麼，橋水唱多中國的報告及其所謂的全天候策略還值得人們不加分析地或無條件地去相信嗎？
橋水的加入，讓外資私募的隊伍擴大到了12家。這無疑也標誌著我國金融市場開放步伐正在不斷加快。橋水在全球範圍內所管理的資金量更是達到千億美元之巨，且累計盈利能力很強，國內大資金大機構與其相比，確實存在著不少的差距。加快引進橋水這類世界級別的強大實力基金，不僅有利於改善市場的流動性，也有利於加強國內基金機構的競爭意識，強化提升自身實力的緊迫感和上進心。就此而言，橋水的被引進，不妨可以視之為利好。這應該是沒有什麼疑義的。
在中美貿易摩擦愈演愈烈的背景下，防禦外部風險，最重要的是要堅定道路自信，合理引導預期。對外部風險的任何漠視，都有可能使我們的市場誘發一些問題。但不能不指出的是，中國資本市場在擴大開放，國內很多資金卻在不斷離場，被外資抄了大底！這無疑是很可惜的，也是令人不能理解的。正如達里奧自己所說的那樣：沒有任何事情是確定的。橋水基金不是救世主，如果一味把救市的希望寄託在橋水等對沖基金巨頭身上，指望他們會改變其原有的盈利模式，由做空主力軍突然變身為做多帶頭人，有這樣的可能嗎？而這種一廂情願的所謂良好願望如果一旦被證明並不切實際的話，無論是對於押錯了寶的市場，還是被誤導的投資者，都將有可能會帶來更大的風險，同時也會給實體經濟帶來更大的風險。這顯然不是我們大家都願意看到的。
打鐵先要自身硬。金融監管的當務之急，是及時向市場準確傳導政策意圖，消除市場疑慮。與其東一榔頭西一棒子，讓市場不知所云，迷失方向，喪失信心，不如堅定打贏重大風險攻堅戰和應對外部風險的信心和決心，堅定不移地走穩健發展的道路。從投資的角度來講，擴大開放，引進外資，固然不失為增強市場流動性的有效措施，但最根本的自救之道莫過於自立自強，堅持理性投資、價值投資和長期投資的理念，強化機構投資者隊伍的建設和監管，切實保護各類投資者的合法權益。舍此之外，是沒有捷徑可走的。
本文源自金融投資報
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