航哥影视

市场底部是估值底、市场底、政策底共振。就估值来说，现在处于一个相对的底部。谈估值的话，市场没毛病。

估值没问题了，市场底还要往估值底下面走几步，最坏的情况也就跌到2478左右。因为2638是一个重要心理点位，但是必破的。可是，这都是在没有外力干预的情况下。

就今天而言，上证指数洞穿了2700点就开始大幅度拉升，给的感觉就是国家队进场扫货了。可惜，尾盘跌幅收窄，今天看上去是涨的，但如果追高进去也是被套。

什么时候能不跌？那就是筹码不再松动，也就是大家都已经是装死状态。下跌的过程如果换一批散户，那么这一批人被套了可能成为下一轮的下跌力量。按现在的情况来看，要么就跌到大家都不看账户，佛系持股；要么继续回到3000点，再次进入箱体。

如果按照历史大底来说，最多也就还有一千来点的跌幅，这样的概率是极其低。这个时候你买什么股票都只能亏损告终。最好的情况是不拉指数，即使是跌破2638点也不到五百点跌幅，这还是在考虑较坏的情况下。

小兵一枚

事实上，有没有外力干预，股市最终的走势还是向下的，2005年股指跌到998点之前，从2245点一路跌下来，经常有政策利好出台要救市，但是每一次救市利好也就只能对股市起到几天的的上涨作用，后面又要下跌了，所以如果有外力干预股市，最多也只是短时期迟滞股市的下跌进程，并不能改变A股的大的趋势。

目前对于A股来说有二条下跌的主线：一是A股的流动性始终不足，别看央行释放了7000亿流动性，但是央行也在不断的收缩短期的资金，进行逆回购啊，所以很多人认为央行的货币政策已经转向，这是不可能的。央行释放流动性主要还是缓解钱荒的问题，现在是存量资金不肯流向A股市场，增量资金也要去扶植中小微企业发展，你说A股能跌到何处去？

二是，目前A股股价都不便宜，本来大盘蓝筹股还是被低估的，现在经历了2017年大盘蓝筹股大涨后，中国A股市场所有的股票都不便宜了，只有投机价值，没有投资价值。一方面，像贵州茅台酒业绩的确不错，但是股价从100多元炒到了700至800元，炒了这么高了，你还不允许他估值回归吗？

另一方面，像工业富联，一上市发行价就很高，根本没给二级市场上的投资者享受价值投资的可能。发行价越高，偏离了正常的估值，跌破发行价的可能性就越大，我问你，人家把股价定得这么高，就不允许这只股票回归原来的估值吗？

至于说如果在不外界干预的情况下A股能跌多少，我的意思股市与楼市一样都要去泡沫，适度的泡沫可以有，但是太大的泡沫，股价就很难长期远离其估值，在资金面紧张的情况下，估值回归那是太正常的事情了，中国股市能有2015年的大牛市，那未来超级大熊市很难不发生。A股能跌到多少？有外力干预的话，只会延长这样的痛苦周期，没有外力干预的话，未来股市进入1时代这是起码的。

不执著财经

这个问题问的有点意思，但是也引出了一些疑问。题主所说的干预是指什么？我想题主所提的干预应该是指管理层对于股票市场的监管以及一些制度设计，比如IPO审核制度，涨停板制度，T加1交易制度等等，甚至还有很多带有管理色彩的机构对于股市的参与和影响。虽然这些制度在股市中饱受诟病，但也确实是现阶段股市发展的无奈选择。中国股市发展存在着很大的不足，尤其是价值投资还没有远远形成思想共识，在这种情况下，设立一定的监管制度，虽然显得束手束脚，但也在一定程度上保证了市场正常秩序的运行，但这些干预举措随着经济的发展，越来越不适合股市的要求，最近一段时间的大跌，虽然外围事件影响的意味比较浓，其实更多的是本身趋势存在的问题，这是关于外部干预的理解。

其实我都有这样一个思维，如果A股市场不被干预，可能A股市场反而大涨。这里有一个历史的事实：在明朝万历年间，由于万历皇帝不上朝理事，导致很多政府官员空缺，政府管事的人少，放任百姓自由流动和发展，虽然看似政府处于弱势状态，但那个时候明朝的经济文化发展都是比较繁盛的时期，资本主义也在那是个时候萌芽。可以说失去了政府的监督和管理，百姓自治式的发展，反而成就了一段盛世景象。

这个史实应用在股市，减少了人为的管理和干预，按照市场的规则去运行，可能A股市场不会大跌，反而走向了价值投资，成为一个更具活力的市场。再考虑中国经济发展腾飞的助推因素，那么A股市场上万点也不是不可能。

所以说，不要认为去掉了人为干预，A股市场就一定会自由落体式的下跌，也有可能会走出另外一种明媚的景象。

最近点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的点赞与评论就是最大的理解与支持。

小散李大鹏

对于近期A股市场的非理性急跌走势，国家队资金的身影反而并不多见，而这可能与股市去杠杆化、延续市场化的真实写照。实际上，对于本轮行情，干预色彩并不多见，反而有让市场完成自我调节的过程，而对于A股市场的市场化进程，实际上也促使A股市场加速下行，并完成A股市场化的目标。或许，对于近期的股市下跌，属于探索市场底的过程，但A股最终可以跌到何方，不仅与其基本面、估值状态以及企业盈利能力等因素有关，而且也与市场心理情绪、熊市放大利空缩小利好等因素有关，而如今股市有进一步探索2638低点的可能，但熊市末端的加速下行，往往具有一定的不可预测性，而A股非理性下行，反而给市场带来了较多的未知性因素，这也是熊市末端非理性杀跌的最大不确定性。

郭施亮

如果要说不加干预，那A股可是跌到你不敢想象。就好比如下图那样，可能都会跌穿屏幕了。

现在的市场投资情绪是极度恐慌的，每天都在杀跌，这种情况下也没见有多少干预举动，更多是一些喊话行为，增量资金是有，但是靠这些股东十二个月内增持多少，机构联合补了几百亿来讲，都不够稳住市场短期的趋势，何况下破3000点对于中期走势更加悲观的投资者来讲，跌是必然的。

但是股市不可能没有干预的行为，因为市场真的放任随波逐流就会出现太过疯狂的行为，就像15年的疯牛行情，而现在如果不管不顾连2000点也守不住的。如果指数到达2638位置止不住，那就是疯熊的爆发也有可能，这时候不干预，真会跌穿屏幕。

从2017年左右指数在3000点上方时干预的非常明显，主要在于拉权重蓝筹，中小股普跌，导致了权重蓝筹走出了局部的牛市行情。但是这些个股涨势太多了，虽然估值看上去不高，可都普遍创出新高了。

对于机构而言，就有了年初的基金出逃散户拥抱价值投资被套牢的结果，之后跌到3000点本想让更多优质股入场，结果是帽衣战问题破了3000点。

现在来讲，外围的因素还会持续影响，内部存在诸多问题需要解决，虽然说没有之前那种过多的干预了，但也不会看指数狂奔下跌，都会去稳定市场的。

所以没有干预是不可能的，只是还没到时机，若真不干预，那指数还有2700点都不够跌的。

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金美圆的生活笔记

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。不管是金融市场还是经济市场都会有政策的宏观调控和市场自身的自我调控，其目的都是一样的都是为了让市场向更好的方向发展。纵观世界近代史没有那个国家是故意引导金融市场走向灭亡的，只不过是一些措施的失败会导致金融市场的低迷，美国的金融市场也出现过政策的错误导致金融市场的低迷，A股也曾经因为熔断的错误措施导致连跌。现在的金融市场有经济晴雨表的美誉，金融市场对于每一个国家来说都是至关重要的，当出现大幅度的下跌时是不可能没有政策干预的。

比如A股。如图所示这是A股沪指的走势图，15年股市大跌股指跌去了近50%，个股更是惨不忍睹，现在股指再次下跌幅度超过20%，个股跌幅已经跌破了之前的低位。对于现在的A股来说即便是不外加干预我相信也不会跌到那里去，2638点是当年股灾时的政策底，这个位置对于A股来说是至关重要的，因为之前20年的行情中A股都没有出现过股指跌破股灾时低点的现象。现在沪指再次面临之前的政策底，这种现象会被打破吗？我认为发生的概率不大，即便真的打破了这20多年的记录，那么股市离底部还会远吗？

股市的自我调控。股市有涨有跌这是股道，不管是实物还是股票都有自我调控的能力就像人体自身的免疫系统一样，受伤后需要治疗但是也更需要自我恢复，没有自我恢复能力的人是活不久的，股市也一样。就像之前的郁金香泡沫一样，没有外力干涉泡沫也会破灭，这是由供求关系确定的，物以稀为贵就是这样的道理，东西少了就贵东西多了自然就会便宜。股市也是一样，如果不外加干涉股市一直下跌，低价股涌现，破净股大批出现，上千家的破净股低价股肯定是有被错杀的，股价的下跌也会导致股票价值的裸露，价值的裸露自然会吸引大批的投资者。根据供求关系的原理，当卖家都成为买家的时候股市自然就会止跌。

目前A股低于5元的股票有600家左右，破净股有200多家，如果没有外加干涉当低价股和破净股各加一倍时我想股市会止跌的。届时沪指可能就回到了2000点左右了，2600点的A股已经是遍地黄金了，2000点A股更能吸引人。我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。

投资观

如果A股不外加干预，我也相信A股已经是2000点以下，而不是现在的2700点，因为外加指数的干预才能保住2700点，很多个股已经在2000点的股价，所以从个股股价就已经完全可以证明由于很多因素干预股市的已然规律，导致A股已经很难有已己的独立走势行情。

A股其他制度不完善我就不加于点评，目前就讨论A股干预市场走势这个话题，远的不说就说近三年A股行情由于干预导致A股走势完全是变味的行情。

首先2015年股灾开始，股灾1.0版后

再有就是2016年至2018年两年期间，这也是由于GJD资金干预市场走出自己的独立行情，两年指数拼命护盘动用资金拉升权重股，而其他大部分个股不断杀跌；大盘指数是股市的方面标，如果没有人为干预能出现涨指数跌个股，个股不是个别杀跌，是大部分个股持续杀跌，一边是指数牛市，一边是个股熊市，难道只有

最后看眼前2018年1月29日的是外围消息因素干预，也就是中美贸易战的打响，开启了2018年熊市。短短10个交易日杀跌至3062点；随后接力干预市场走势的就是GJD资金，再次动用资金拼命护盘3000关口，让指数在3000至3200点运行了5个月时间；大部分个股还是没有人救，形成自由落体，无人干预救个股。但在6月19日再度由于贸易战消息干预打破了护盘3000关口，结果全面个股再次杀跌，继续新低不断。很多个股创出了历史新低，而大盘指数总有资金拉升后又砸，总有资金干预。导致股票很多跌下了2000点股价，大盘还在2700抗抗的站着。

综合这三年行情A股已经被资金，消息，认为等严重干预走势，没有自己股市自然独立行情。如果排除一切外来市场的干预，相信A股指数会随大部分股价已经是在2000点以上，而不是在2700点了，这就是干预市场的结果！

老金财经

最近，大家会经常看到一些所谓财经大V站出来说，现在（沪指2700点附近）就是估值洼地、底部区域、儿童底等言词。让广大的小散们，安心持股或坚定对市场做多的信心。

对于稳定市场，这类言词是有必要的。

但，当前证券市场，真如这些财经大V们所说的那样吗？

下面，我用“筹码”技术，说说本人眼中当前这个大盘指数的状态。

第一，从市场牛熊结构的角度说。

大家都知道，这个市场不是涨就是跌，阶段大涨时，称之牛市；阶段大跌时，称之熊市。牛市时，全民炒股；熊市时，则全民被套或空仓。

而筹码学里，又把熊市细化了，分为恐慌熊、抵抗熊、绝望熊三个阶段。（看图一）

不同阶段的熊市结构，也对应着不同的操作策略。

依图一，当前这个市场环境，正处“绝望熊”的架构中。

第二，从资金的角度说。

大家都知道，市场的涨与跌，主要靠的是资金。场外增量资金的流入，市场则涨；场内存量资金的流出，市场则跌。

活筹指数（市场人气指标），是观察中期的场内存量资金和场外增量资金进出最直观的指数。

此次大盘指数的下跌，从图二观察，都是在2018年1月底开始下跌的，但资金指数与大盘指数还是有所区别的。（看图三）

紫色方框的K线图，均为同节奏运动（区域震荡结构）。

黄色方框的K线图，却不同于紫色方框的K线图。

通过对图三的观察，则发现中期的场内存量资金提前于大盘指数在开始撤离。这些中期的场内存量资金，多为做盘主力、国家队、公募私募资金。换言之，大盘指数以横盘震荡的形式，掩护这些中期的主力机构（先知先觉）资金在撤离。当市场的这些中流砥柱资金撤退后，大家可想而知，市场里留下的还有谁？没错，大部分是众多的小散，而这些小散们的资金，能护住大盘吗？结果，大家也看到了，是护不住的。所以，大盘指数的下跌，只是一个正常现象，没什么意外的。

第三，从整个市场的筹码分布角度说。

当前整个市场的筹码分布来看（图四），只要在二级市场交易的筹码（后知后觉的主力机构+众多小散），几乎属于满盘被套（套牢盘筹码高达99.59%）。

更恐怖地在于，当前股指离开上方的套牢密集峰并不是很远。这间接地说明，中期下跌才刚刚开始。

即使现在整个市场的筹码已经满盘被套，但对于当前的大盘指数而言，也仅是“熊腰”的位置。

所以，那些天天喊着现在（沪指2700点附近）就是估值洼地、底部区域、儿童底等之类的财经大V们，我非常不解它们目的何为？是在帮弱势的小散，还是在做庄托，又或者是？

回到题主的问题，如果不外加干预，A股能到多少？

先不说中期大底，因为这个只有国家知道，猜也没用，顺势而为吧。

这里说一下，近期我能看到这波下跌以来的支撑区域吧。（看图五）

2015年牛市启动前的最大筹码密集峰上沿附近（对应的上证指数是2400点到2500点的区域）。

或许，到了这里，能酝酿出一波质量不错的反弹吧。至于是反弹还是反转，到时还要在根据当时市场的筹码分布状态而定。（有兴趣的朋友，可以关注我，后续大盘及个股的筹码分析。）

第四，从大盘K线图均线的角度说。

大家可以看到此时的大盘指数均线图（图六），刚刚形成纯度很高的空头排列。大家可以翻阅一下历史，不难找出类似的均线刚出现空头排列，之后的K线，是怎么运行的，会走多长时间。大家对比一下。

俗话说：“没有对比，就没有伤害。”对比之后，你们不用再东问西问，市场底会在哪啊？自己心里自然就有个大概了，自然也能分辨出那些财经大V靠谱程度。这个市场信谁不如信自己，利用这段时间，多学点东西，武装自己，从羊变成狼。

新手毁在追涨上，老手毁在抄底上。

格林看市

就在今天，大盘盘中再次跌破了2700点，创了年内的新低2691点，距离此前2016年2638点的低点也不远了，但是相比此前大盘各阶段的低点，目前多数个股更是创出了历史新低，即便短期存在超跌反弹的可能，但是中期来看依旧会存在潜在的承压风险，不排除后续还有望进一步创出新低。

而且更糟糕的是，此前大跌之后，郭嘉队的护盘资金会及时的通过拉升权重股来维稳市场的信心，但目前在去杠杆的背景之下，市场流动性及其紧张，钱荒的局面十分明显，不仅小盘股出现了杀跌，就连权重股近期跌幅也不小，在缺乏资金的情况下，想护盘干预也是心有余而力不足，唯独只有通过一些官方媒体口头发声来维护市场投资者的信心，这就是为什么近期我们频频看到各种官方维稳言论，当然我们都清楚言论的影响毕竟有限，这就是为什么市场只是简单呈现老乡别跑的反弹行情，而后继续呈现更大程度的下跌。

况且有一点需要注意的是，目前人民币贬值严重，美联储加息预期依旧强烈，热钱流出的可能性依旧存在，一旦美国在贸易层面再加大惩罚性关税的额度，那么A股跌破2638的可能性都是存在的，因而在这种局面之下，激进投资者轻指数重个股的策略会更加有效，比如超跌的证券、保险等龙头个股可以适当配置。而稳健的投资者可以继续保持观望，耐心等待绝佳机会的出现。

侯贤平

回答这个问题，要先把外加干预这个条件给限定好，才能回答的更准确，要不，这个问题不好回答。A股市场力量从大的方面看有三股，A股本身的力量、国家的力量、第三方的力量。

A股本身的力量：指的是市场的力量，是A股上市公司的合力，以企业发展来带动市场的力量，这是市场方向的主导力量；

国家的力量：指的是国家依靠各种监管制度，大量资金对市场进行引导的力量。国家是肯定希望股市能稳定发展，大家千万不要以为降杠杆，收紧货币政策是在打压市场，这样想是不对的。短期看，对市场是利空，但长远看，是为了市场更健康的发展。

第三方力量：所有对市场不利的力量统称为第三方的力量，内幕交易资金、国内外的恶意扰乱市场的资金等。

如果后面二块力量都不干预的话，那A股不但不会跌，还会呈现震荡上涨的趋势。美国的股市会这么优秀的原因，一是股市本身的力量强悍；二是国家的力量中和了第三方的力量，让市场本身的力量成为主导。而我们A股中三方的力量对比中，市场本身的力量还太薄弱，在其它两方力量的博弈中，很容易被其它两方的力量影响。

如果只是国家的力量不去干预，那A股可能就会呈现暴涨暴跌的走势，股市将失去为企业融资的主要功能，这样也就失去了股市存在的意义。如果没有第三方力量最好，不过这不可能，谁会希望其它的国家比自己国家强大。做为第三方力量，不管是为了利益也好，还是为了别的也好，有机会就搞点破坏是再正常不过的事，成功了最好，不成功也没什么损失。

因此在完全没有外力的作用下，A股市场会越走越好；在没有国家力量的干预下，会走向灭亡；在没有外力的干预下，会加速迈向成熟市场。不过这些都是不可能，国家的力量不会撤退，第三方的力量也不会撤出，在二方外力的博弈中，市场的力量会越来越大，最终成为主导。

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關鍵字: 估值 财经 干预

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