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現在關於合夥股權設計的文章、講座、沙龍在各地各處熱火朝天的開展。相信大家聽到合夥股權設計的重要原則之一就是創始人的控制權，創始人要有51%以上股權，最好有67%以上股權，才是最佳的股權結構。但是事情真是如此嗎? 創始人不擁有這樣的股權比例，就無法誕生偉大的公司嗎？錯！
現在中國最偉大公司之一“騰訊”，在初始成立時，馬化騰的持股比例為47.5%。是他當時沒有錢出資擁有51%以上股權嗎？騰訊當時註冊資本50萬，馬化騰出生於富裕家庭，出資51%以上他完全做的到，是他自己要求股權比例不超過50%。看到這裡，大跌眼鏡了，是不是？這是不是和平時聽到的創始人要有51%股權不符合？和我們現在講的合夥股權設計理論完全不一樣了？
➤ 我們來看騰訊創業時的股權架構
| 姓名 | 持股比例 | 分工職責 |
馬化騰 | 47.5% | 首席執行官 |
張志東 | 20% | 首席技術官 |
曾李青 | 12.5% | 首席運營官 |
許晨曄 | 10% | 首席信息官 |
陳一丹 | 10% | 首席行政官 |
創始團隊5個人一共湊了50萬元，其中馬化騰出了23.75萬元，佔47.5%股權；張志東出了10萬元，佔20%股權；曾李青出了6.25萬元，佔12.5%的股權；其他兩人許晨曄和陳一丹各出5萬元，各佔10%股權。
分析騰訊創業的股權架構，可以看出馬化騰創業時就有了先進的合夥股權設計理理念，使他把騰訊做成一家偉大的公司成為可能。
一、騰訊創始團隊有明確的老大，老大馬化騰佔大股。
馬化騰作為騰訊的發起人、核心創始人，持有47.5%的股權。雖然持股比例47.5%沒有超過一半，不掌握公司相對控制權，但相比其他股東的持股比例，包括第二大股東張志東持股20%，在持股比例上拉開了相當大的距離，馬化騰的持股比例47.5%整整高於第二大股東持股比例20%的2倍！從股權比例上，完全奠定了馬化騰是騰訊核心領袖、老大的重要地位，符合核心創始人佔大股的合夥股權分配理念，也就是“一定要有帶頭大哥”！
二、騰訊創始團隊有明確的老大、老二、老三
馬化騰在接受多家媒體的聯合採訪時承認，他最開始也考慮過和張志東、曾李青三個人均分股份的方法，但最後還是採取了5人創業團隊，根據貢獻不同給予不同股權比例的做法。騰訊公司的發展，核心是產品、技術和運營。按創始人團隊成員對騰訊公司的貢獻，初始股權架構為馬化騰負責產品佔47.5%，張志東負責技術佔20%，曾李青負責運營佔12.5%，許晨曄負責信息佔10%，陳一丹負責行政佔10%。根據貢獻不同設定了不同的股權比例。從股權比例上，騰訊創始團隊有了明確的老大馬化騰、老二張志東、老三曾李青。
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三、騰訊創始團隊五人合夥創業
遵循2+3+4+5>1>2+3+4 的股權分配黃金法則
這裡的數字1、2、3、4、5分別代表老大、老二、老三、老四和老五的股權比例。
五人的股權設計，比較好的方式是老大的股權比例要大於老二、老三、老四的股權比例之和，但要小於老二、老三、老四和老五的股權比例之和。
四人的股權設計，老大的股權比例要大於老二和老三的股權比例之和，但要小於老二、老三和老四三人的股權比例之和。
三人的股權設計，老大的股權比例大於老二和老三的股權比例之和。
➤ 2+3+4+5>1，老大不獨斷專權，給別人安全感，也是給自己安全感
馬化騰自願把股權降至一半以下，馬化騰說：“要他們的總和比我多一點點，不要形成一種壟斷、獨裁的局面。”也就是，馬化騰的任何決策，至少要得到另一名股東的同意和支持，否則無法實施。
很多核心創始人在初始股權設計時，堅持要求自己持有51%以上，甚至67%以上股權，除了擔心以後融資股權被稀釋以外，更重要的小心思是不想控制權旁落，害怕其他股東聯合一起反對他。但是作為公司老大，如果你的決策長期得不到其他任何一位股東的認同，要麼你沒有領導力，沒有能力說服其他股東，本身不適合做Leader，要麼就是決策錯誤，大家不認同。當老大的決策得不到任何一位股東呼應，老大憑藉持股大於51%，獨斷專行推行決策，一旦決策失誤，會對公司造成致命的打擊，也會讓老大的領導地位岌岌可危。所以，2+3+4+5>1，老大不獨斷專權，給其他股東安全感，也給了自己安全感。這樣做出的決策，不是自己的一言堂，而是民主決策的結果。
這樣的股權設計，也充分表現了馬化騰作為老大的胸懷、格局，以及自信!
➤ 1>2+3+4，馬化騰作為老大給了自己充分的安全感
在創業過程中，老大雖然有聯合合夥人，但老大往往又是孤獨的一個，高處不盛寒。在權力之爭中，一旦老二或老三與老大有隙，老二、老三往往容易聯合起來幹掉老大。在一個團隊中，往往老二、老三甚至老四更容易團結起來。比如西遊記唐僧的三位徒弟，他們的關係是融洽的，而唐僧與徒弟的師徒關係，相比三位徒弟之間的關係，相對弱了一些，三位徒兒更容易講到一起去。
強調創業團隊的老大要有控制權，就是讓老大掌握企業的領導權，老大的領導權喪失了，老大所有的努力、想法都白費了。
騰訊創業團隊老二、老三、老四三個人聯合起來的股權為42.5%（=20%+12.5%+10%），低於馬化騰的股權47.5%。馬化騰在持股比例上雖低於50%，沒有公司相對控制權，但老大位置又是安全的，因為老二、老三、老四和老五，任何一個人力挺老大馬化騰，馬化騰從股權上講就是安全的。
有人問，如果其他股東全部聯合起來想幹掉老大，怎麼辦？這時天要亡老大，就聽天命吧，你可能不適合做老大。
四、騰訊創始團隊分工合理，職責明確，優勢互補
騰訊創業團隊合理分工，職責明確。馬化騰要求各位合夥人各展所長、各管一攤，有明確的職責劃分。馬化騰是CEO(首席執行官)，張志東是CTO(首席技術官)，曾李青是COO(首席運營官)，許晨曄是CIO(首席信息官)，陳一丹是CAO(首席行政官)。
除了職責明確外，五位合夥人還各有特點。據《中國互聯網史》作者林軍回憶說，馬化騰非常聰明，技術好，注重用戶體驗，願意從普通的用戶的角度去看產品，長處是能夠把很多事情簡單化。張志東腦袋非常活躍，對技術很 沉迷，更多是把一個事情做得完美化。陳一丹十分嚴謹，同時又是非常張揚，能在不同的狀態下激起大家的激情。許晨曄非常隨和且有自己的觀點，但又不輕易表達，是有名的“好好先生”。曾李青是騰訊5個創始人中最好玩、最開放、最具激情和感召力的一個，與溫和的馬化騰、愛好技術的張志東相比，是另一個類型。
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五、騰訊創始團隊相互信任
騰訊創業團隊，老二張志東、老四許晨曄是馬化騰同為深圳大學計算機系的同學，老五陳一丹是馬化騰在深圳中學時的同學，後來也就讀深圳大學。五位創始人，四位有著深厚的同學情誼，奠定了相互信任的基礎。
騰訊公司的創業股權架構，是合理完善的。合理的股權架構，成就將來偉大公司的基因。一個看似簡單的股權架構，其實內在表達了合夥人的胸懷、格局和分工。股權架構僅是合夥外在的表現形式，更重要的是合夥人對股權架構進行的內心深處的對話、思考和理解！
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