上週，比亞迪的年度財報出爐，2017年，比亞迪實現營收105,915百萬元，同比增長2.36%。但是，歸屬於上市公司股東的淨利潤為4,066百萬元，同比下降19.51%。
正所謂“好事不出門，壞事傳千里”，財報中，比亞迪去年營收同比增長，並沒有多少人關注，恰恰是其淨利潤同比下降的消息，被市場“敏銳地捕捉到”。
於是，坊間各種分析質疑之聲不絕於耳，彷彿一夜間比亞迪就淪落到風雨飄搖的地步。而受這些分析聲音的影響，比亞迪在A股和H股的股價，也一度承壓。
作為國內市場上，新能源方面最為突出的車企，比亞迪的前景真是如此不容樂觀嗎？
看來，有必要向大家普及一下看比亞迪財報的正確姿勢。
首先，淨利潤。眾所周知，淨利潤應該是營業收入減去成本。所以，淨利潤的下降，會有兩種情況：一是營業收入的降低，二是成本的升高。
很明顯，比亞迪在財報中稱，其營業收入呈上升趨勢——營收105,915百萬元，同比增長2.36%。這就意味著，其成本上揚導致利潤減少。
對於一個企業來說，成本上揚，往往有兩種情況，一種是硬成本，即原材料、人工等成本上升，而另一種情況，則是研發費用的投入。
目前，並沒有證據表明，比亞迪的原材料及人工成本在去年期出現大的波動，所以研發費用的投入開支增大，是其成本上升的主因。
而研發投入的增大，對於企業來說，其實是一個非常利好的信號：這意味著，該企業正在向其未來投資。
事實上，比亞迪的做法，也正是如此。
新能源汽車，無疑是人們印象中比亞迪最重要的業務組成。數據顯示，2017年比亞迪新能源汽車銷量同比增長超過15%至超過11萬輛，並連續三年蟬聯全球銷量第一。
2017年，儘管受新能源補貼政策變化及市場競爭影響，令公司整體汽車業務盈利能力受到一定影響，然而比亞迪仍連續三年保持在全球新能源汽車市場的銷量冠軍地位。
車型方面，比亞迪在2017年推出多款性能優越的新能源乘用車車型，其中2017年上半年推出的插電式混合動力宋DM，備受市場歡迎，後來他們推出純電動版本宋E V300，在售車型秦、唐、e5等車型也進行了改款升級。
而在去年9月推出的宋MAX，以出色的性價比，獲得市場熱烈追捧，月銷量快速過萬並持續攀升，迅速成長為其傳統燃油汽車業務增長的新引擎。
今年以來，比亞迪的車型仍然保持了旺盛的競爭力。數據顯示，今年1月，比亞迪新能源車同比增長超10倍。 2月，比亞迪新能源車一共銷售8236輛同比大幅增長超300%，其中插電式混合動力車型銷量更是同比猛增539% ，拉動數據的主力軍就是比亞迪秦、比亞迪宋DM等插電式混合動力車型的熱銷。
很明顯，在面臨市場競爭激烈的情況下，比亞迪對新能源產品加大了研發投入，而在今年，這個成果將逐漸顯現：比亞迪將迎來產品的大年。
今年，比亞迪將在新能源乘用車方面推出一系列重量級車型，包括全新一代唐、秦車型，以及緊湊型純電動SUV車型和宋MAX的新能源版，這將直接拉動他們的汽車業務將迎來新一輪成長週期。
事實上，除了新能源車之外，比亞迪的主要業務還有兩個方面：一是雲軌業務板塊；二是手機部件及組裝業務。
雲軌業務板塊，這是比亞迪旗下1000多人團隊，歷時5年，耗資超過50億元研發而成的雲軌，又稱雲中軌道。2017年比亞迪雲軌業務取得突破，陸續接獲國內外多個城市訂單，首條商業運營線路已於2017年9月建成交付。
而手機部件及組裝業務，更是比亞迪的優勢領域。近年來，比亞迪持續接獲智能手機領導品牌廠商的高端旗艦機型訂單，由此帶動金屬部件業務收入快速增長。
數據顯示，在比亞迪2017年的營收中，汽車及相關產品業務的收入約人民幣56,624百萬元，同比下降0.68%；手機部件及組裝業務的收入約人民幣40,473百萬元，同比上升3.53%；二次充電電池及光伏業務的收入約人民幣8,767百萬元，同比上升19.37%。三個業務佔集團總收入的比例分別為53.46%、38.21%和8.28%。
從新能源汽車，到雲軌，再到手機部件及組裝業務，這三個主打業務讓比亞迪“多條腿”走路，不至於讓某個領域的階段性調整而打亂整個企業的部署。
據悉，面對市場各方面的競爭壓力，比亞迪的選擇相當務實——不斷對各優勢領域的研發加大投入，以期通過領先市場的技術和產品優勢，獲得市場的主動權。
前期的投入，必然帶來成本的上揚，淨利潤的下降，也只是陣痛。對於比亞迪來說，隨著時間的推移，新產品的投放，今年或將迎來收穫期。而傳統動力車型的回暖和動力電池領域的成熟，或將成為比亞迪的下一份年報的亮點。
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