上周，比亚迪的年度财报出炉，2017年，比亚迪实现营收105,915百万元，同比增长2.36%。但是，归属于上市公司股东的净利润为4,066百万元，同比下降19.51%。
正所谓“好事不出门，坏事传千里”，财报中，比亚迪去年营收同比增长，并没有多少人关注，恰恰是其净利润同比下降的消息，被市场“敏锐地捕捉到”。
于是，坊间各种分析质疑之声不绝于耳，仿佛一夜间比亚迪就沦落到风雨飘摇的地步。而受这些分析声音的影响，比亚迪在A股和H股的股价，也一度承压。
作为国内市场上，新能源方面最为突出的车企，比亚迪的前景真是如此不容乐观吗？
看来，有必要向大家普及一下看比亚迪财报的正确姿势。
首先，净利润。众所周知，净利润应该是营业收入减去成本。所以，净利润的下降，会有两种情况：一是营业收入的降低，二是成本的升高。
很明显，比亚迪在财报中称，其营业收入呈上升趋势——营收105,915百万元，同比增长2.36%。这就意味着，其成本上扬导致利润减少。
对于一个企业来说，成本上扬，往往有两种情况，一种是硬成本，即原材料、人工等成本上升，而另一种情况，则是研发费用的投入。
目前，并没有证据表明，比亚迪的原材料及人工成本在去年期出现大的波动，所以研发费用的投入开支增大，是其成本上升的主因。
而研发投入的增大，对于企业来说，其实是一个非常利好的信号：这意味着，该企业正在向其未来投资。
事实上，比亚迪的做法，也正是如此。
新能源汽车，无疑是人们印象中比亚迪最重要的业务组成。数据显示，2017年比亚迪新能源汽车销量同比增长超过15%至超过11万辆，并连续三年蝉联全球销量第一。
2017年，尽管受新能源补贴政策变化及市场竞争影响，令公司整体汽车业务盈利能力受到一定影响，然而比亚迪仍连续三年保持在全球新能源汽车市场的销量冠军地位。
车型方面，比亚迪在2017年推出多款性能优越的新能源乘用车车型，其中2017年上半年推出的插电式混合动力宋DM，备受市场欢迎，后来他们推出纯电动版本宋E V300，在售车型秦、唐、e5等车型也进行了改款升级。
而在去年9月推出的宋MAX，以出色的性价比，获得市场热烈追捧，月销量快速过万并持续攀升，迅速成长为其传统燃油汽车业务增长的新引擎。
今年以来，比亚迪的车型仍然保持了旺盛的竞争力。数据显示，今年1月，比亚迪新能源车同比增长超10倍。 2月，比亚迪新能源车一共销售8236辆同比大幅增长超300%，其中插电式混合动力车型销量更是同比猛增539% ，拉动数据的主力军就是比亚迪秦、比亚迪宋DM等插电式混合动力车型的热销。
很明显，在面临市场竞争激烈的情况下，比亚迪对新能源产品加大了研发投入，而在今年，这个成果将逐渐显现：比亚迪将迎来产品的大年。
今年，比亚迪将在新能源乘用车方面推出一系列重量级车型，包括全新一代唐、秦车型，以及紧凑型纯电动SUV车型和宋MAX的新能源版，这将直接拉动他们的汽车业务将迎来新一轮成长周期。
事实上，除了新能源车之外，比亚迪的主要业务还有两个方面：一是云轨业务板块；二是手机部件及组装业务。
云轨业务板块，这是比亚迪旗下1000多人团队，历时5年，耗资超过50亿元研发而成的云轨，又称云中轨道。2017年比亚迪云轨业务取得突破，陆续接获国内外多个城市订单，首条商业运营线路已于2017年9月建成交付。
而手机部件及组装业务，更是比亚迪的优势领域。近年来，比亚迪持续接获智能手机领导品牌厂商的高端旗舰机型订单，由此带动金属部件业务收入快速增长。
数据显示，在比亚迪2017年的营收中，汽车及相关产品业务的收入约人民币56,624百万元，同比下降0.68%；手机部件及组装业务的收入约人民币40,473百万元，同比上升3.53%；二次充电电池及光伏业务的收入约人民币8,767百万元，同比上升19.37%。三个业务占集团总收入的比例分别为53.46%、38.21%和8.28%。
从新能源汽车，到云轨，再到手机部件及组装业务，这三个主打业务让比亚迪“多条腿”走路，不至于让某个领域的阶段性调整而打乱整个企业的部署。
据悉，面对市场各方面的竞争压力，比亚迪的选择相当务实——不断对各优势领域的研发加大投入，以期通过领先市场的技术和产品优势，获得市场的主动权。
前期的投入，必然带来成本的上扬，净利润的下降，也只是阵痛。对于比亚迪来说，随着时间的推移，新产品的投放，今年或将迎来收获期。而传统动力车型的回暖和动力电池领域的成熟，或将成为比亚迪的下一份年报的亮点。
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