近日，猎聘网向香港交易所提交了招股书，正式开始IPO之旅。如果一切顺利，猎聘网将成为在香港上市的首家国内招聘网站。
此次募资将用于：进一步提高研发能力及产品组合；收购或投资与业务互补并支持增长策略的资产与业务；改造及实施销售及营销计划,扩大用户及客户群等方面。
据悉，猎聘网此次上市主体为开曼群岛注册的“有才天下信息技术有限公司”，摩根士丹利和摩根大通是其联合保荐人。
经纬系占股32%，前三大股东占股89%
在猎聘网的融资过程中，经纬中国出现的频次最多，更是主导了猎聘网的A轮和B轮融资，和华平投资共同主导了C轮融资。
据猎聘网的招股书显示，其CEO戴科彬占股比例为32.95%，是目前的第一大股东，经纬中国占股24.49%，华平投资占股23.89%，经纬中国创始合伙人邵亦波旗下的Tenzing占股7.47%。
也就是说经纬系占股达32%，另外，值得一提的是，戴科彬、经纬系和华平三大股东占股极其集中，高达88.8%。
公司第一大股东戴科彬曾在宝洁任职市场部大中华区品牌经理，负责过碧浪、护舒宝和佳洁士等品牌。一般来说，宝洁培养的人才都是以市场营销为主，创业做公司一把手的不多，猎聘网是一个特例。
勉强盈利，被迫赴港IPO？
此外，截至2017年年底，猎聘网拥有3890万个人注册用户，24.86万企业用户和10.184万猎头。
猎聘网的招股书显示，其2015年、2016年和2017年的营收分别是3.45亿元、5.87亿元和8.24亿元但猎聘网2015年和2016年仍然存在大规模亏损，亏损额分别为2.31亿元和1.4亿元。2017年猎聘网实现了首次盈利，金额仅为755万元。
提到猎聘网，不得对比一下，同为经纬中国投资的猎头公司科锐国际(SZ:300662)，该公司于2017年6月在中国A股上市，目前其市值37亿元。2017年公司实现营业收入11.35亿元，同比增长30.75%；利润总额1.13亿元，同比增长 27.97%；归属于上市公司股东的净利润7600万元，较上年同期增长23.49%，PE市盈率约为49，估值相对合理。
目前还不知道猎聘网在港交所的市值情况，以最新一轮对外公开的估值10亿美金计算，目前猎聘网的PE高达840倍，盈利能力依然备受质疑。
其中，2015年猎聘网的销售和营销成本为4.07亿元，占到了总营收的118%，烧钱营销成为猎聘网的常态。
这或许也是猎聘网选择赴港上市的原因，勉强盈利并不满足A股上市的条件：最近三个会计年度净利润均为正且累计超过3000万元。至于美股，更不在猎聘网的考虑之内，市值太低,只怕会在“人才济济”的美股市场几乎没有任何存在感。相比较而言，也许港股更符合其继续烧钱营销扩张的要求。
绕不开的拉勾网和前程无忧
2017年9月，猎聘网的“宿敌”拉勾网，获得了前程无忧1.2亿美元的D轮战略融资，并且计划2019年赴美上市。此时猎聘网急于上市，估计与老对手拉勾网投向前程无忧怀抱不无关系。拉勾与前程无忧的结合势必会对整个互联网招聘行业造成一定冲击。
目前，行业龙头前程无忧的总市值已经达到创历史的54亿美元，股价更是十年上涨了30倍，PE市盈率约为60倍。2017财年总营收为28.81亿元，净利润也达到了3.72亿元。就连2017年10月从美股退市的“前辈”智联招聘，2017财年总营收也达到19.15亿元，净利润为1.8亿元。
事实上，国内的中高端人才服务（猎头）行业准入门槛较低，市场分散度很高。招聘领域的特殊性，决定着没有哪一家公司可以形成绝对垄断，用户不可能只选择一个平台，为了能找到工作，大多时候会选择多款产品。用户忠诚度低、使用频率低、行业集中度低，垄断格局很难形成。
当前中国在线招聘市场规模增长已呈下降趋势，行业已由蓝海变成了红海。拉勾网被迫卖身，或许也是因为遇到了业务的瓶颈。同时，猎聘网和拉勾网一样都承受着遭遇业务瓶颈、面临众多竞争对手的压力。
目前拉勾网和招聘网以烧钱炒作来营销的模式，还不能戳到招聘行业的痛点。
由此，苦苦挣扎在亏损与盈利边缘的猎聘网压力越来越大，伴随着流量成本的不断升高，上市之后的猎聘网能否能在业务创新、盈利模式上做出新的花样来？
閱讀更多 獨角獸工場 的文章
