這是我有嘉賓發佈的第765篇文章
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導讀：
用了3年時間，映客從創立走向上市，成為港股娛樂直播第一股。
2015年5月映客上線後，短短6個月內映客拿到了3輪融資。
2016年，“千播大戰”爆發，行業亂象叢生。一片亂戰中，熱錢湧動，各家直播平臺快速尋找靠山，映客卻堅持獨立發展。同年4月，嘉賓傳媒與映客開始達成合作。2017年底映客成為嘉賓派第一季的訪學企業，我們也因此陪跑了它從探索到今天上市的過程。奉佑生正在快速靠近“將天南地北的年輕人連接起來，通過直播看到更廣闊的世界”的夢想。
上市前夕，奉佑生告訴「我有嘉賓」，尋找靠山沒有意義，因為“打架還是要靠自己”。隨著一聲鐘響，孤獨又自由的奉佑生重新上路，他如何繼續這場“24小時永不落幕的Party”？
從創立到上市，高舉生態大旗的小米用了8年時間，而映客僅僅用了3年。
左為映客CEO奉佑生 右為「我有嘉賓」出品人吳婷
7月12日，映客在港交所正式掛牌交易。開盤價4.32港元，較3.85港元的發行價上漲12.21%，隨後，映客股價盤中一度大漲超40%，市值突破110億港元。當日以10.65%的漲幅收盤。
走到今天並不順利，三年來，映客經歷過快速崛起，也有過無奈“賣身”之舉，探索新業務的心情異常迫切卻無一成功。此前映客發佈的招股書顯示，2015-2017年，映客收入為2870萬、43.3億及39.4億元，經調整純利分別為150萬元、5.68億元及7.92億元，3年複合年增長率為2229.1％。雖然盈利能力喜人，但因營收主要來自直播業務（三年依次為94.6%、99.8%、99.4%），所以被有些人認為“想象空間有限”。
作為陪跑映客成長的見證人，「我有嘉賓」創始人吳婷此次也帶隊來到香港，近身祝賀，獨家紀錄。在與吳婷的對談中，映客創始人、CEO奉佑生透露了一個想象空間巨大的未來，遊戲、教育、電商、體育……都會與直播結合，市場足夠大。不過，奉佑生並不過於期待，他說，明天太陽照常升起。是的，他勸人們佛系一點。
有意思的是，「我有嘉賓」在當晚的上市慶祝晚宴上，抓拍到如釋重負的奉佑生與前老闆劉曉鬆緊緊相擁，激動落淚。雖然明天太陽還會照常升起，但今天先讓他哭一會吧。
懂孤獨的奉佑生，更懂選擇和堅持
按照奉佑生的最新言論，他堅信能做好映客，與他的出生地有著莫大的關聯。在映客上市前的路演中，奉佑生表示，作為出生在湖南永州深山裡的人，“沒見過世面，很多時候都在獨自品嚐孤獨”，自認是一個“比較宅、不善社交的人”，但“越宅的人，越有可能做出好的社交產品，因為他最懂什麼是孤獨。”
當然了，僅僅有“湖南人”這一個標籤是遠遠不夠的，更重要的原因在於，無論是奉佑生、宿華，還是張小龍，他們都是最早接觸計算機和編程的那群人之一。
1997年，奉佑生學習計算機與應用專業畢業後，像大多數同齡人一樣，奉佑生回到湖南老家，進入基層工作。很快，他就厭倦了那種生活，他希望去到更開放的地方去做軟件開發。
頂著巨大的壓力，他毅然決然地放棄了“鐵飯碗”，南下廣州。
奉佑生的故事起點，是A8新媒體的前身華動飛天公司。在這裡付出了12年光陰，也交出了開心聽和多米音樂兩款產品。
在這次上市路演中，他首先感謝了A8新媒體集團CEO劉曉松給他的機會，“在A8的十年，讓我學到很多的東西，也學會了堅持。因為十年的路本來就沒有多少人能堅持，尤其是在沒有商業模式的探索階段堅持十年是多麼痛苦，而這也為我後來尋找映客的商業模式奠定了基礎。”
2014年，奉佑生髮現了直播背後的潛力，於是在多米音樂內部孵化出來第一個音頻直播產品——蜜live，該產品主要為留學生提供跨國社交服務，因此註定了用戶規模不會太大。當蜜live的用戶數突破百萬後，奉佑生決定停止開發，轉頭去做一款更有前景的產品。
多米音樂成為了奉佑生的天使投資人，拿到500萬元後，2015年5月，映客正式上線。
那時候，直播離風口還有一段距離，市場上都在摸索新的社交產品，儘管說不出來它會是什麼樣子，但移動互聯網已經發展得足夠成熟，應該有一款讓人眼前一亮的產品出現了。
“我心目中的新一代社交一定是顛覆性的，有全新的溝通方式的，看到映客時，我斷定直播就是我要找的東西。”紫輝創投創始合夥人鄭剛表示，映客就是他一直尋找的“下一個陌陌”。
吳婷在和紫輝創投創始合夥人鄭剛交流
除了產品被看好外，奉佑生在上世紀90年代果斷放棄“鐵飯碗”的經歷，也成為了他被資本市場看好的原因之一。金沙江創投副總裁羅斌表示，“做過公務員的人，一般對社會情況比較瞭解，懂得為人處世。公務員是比較安穩的工作，他放棄，應該是想做些大事，這種人是有理想和抱負的。”
於是，賽富基金、金沙江創投、紫輝創投成為了映客的A輪投資方，2015年11月，他們聯合投資了數千萬元。這時候，映客的天使輪融資才過去4個月時間。
實際上，映客後來的很多投資人都看好奉佑生的能力。敲鐘結束後，在接受「我有嘉賓」專訪時，金沙江創投基金合夥人朱嘯虎、賽富基金合夥人金鳳春、紫輝創投創始合夥人鄭剛、天使投資人許捷，包括奉佑生在A8時的老闆劉曉松都對奉佑生做出了這樣的評價：厚道、穩而謹慎、能帶團隊、做產品夠狠。
吳婷在和金沙江創投基金合夥人朱嘯虎交流
20年前，奉佑生覺得生活一成不變，毫無興致，決定跳出體制，南下謀生。後來他“做了十多年音樂軟件，也沒有等來真正的付費時代”，於是決定換個方向試一試，去挑戰未知。
從奉佑生的選擇軌跡上看，他不僅僅是“懂孤獨”的，也有做選擇時的堅決、做事時的耐心，和勇於冒險的精神，而這恰恰是一名創業者走向成功需要具備的基本素質。
頂峰到谷底，直播終究是背靠巨頭的流量生意
前期投資看人和團隊，後期就要看產品和增長。這是很多投資人的共識和投資邏輯。
2015年12月，映客獲得來自崑崙萬維領投的8000萬元A+輪融資，這是成立半年內公司完成的第三筆融資。後來再看，這似乎是2016年“千播大戰”爆發的信號，但是在完成這筆融資的時候，中國大陸的直播市場還是一片沉寂。
彼時，臺灣一款名為“17”的直播產品開始火了起來。自2015年創立以來，17直播逐漸成為年輕人的娛樂平臺，相繼在臺灣、香港、新加坡、馬來西亞等地的App Store登上榜首。
發現這一需求的，是臺灣的知名藝人黃立成，而王思聰的投資，開始讓17直播引起大陸網民的注意。
2016年春節開始，直播瞬間被點燃，會唱歌、跳舞的可以當主播，養寵物的可以當主播，會玩遊戲的也可以當主播，甚至出現了直播吃飯、睡覺的景象。年輕人開始享受技術變革的紅利：玩著玩著就把錢掙了，甚至不乏年入百萬的大主播。
直播的概念深入人心的同時，創業公司在不斷出現，據不完全統計，這一年先後出現了數十上百個直播產品。
而映客在市場爆發前就已經做好了準備。奉佑生堅定地認為，做好直播就必須洞察人性，為此，他為團隊提出了三個要求：
1，實現秒開：要求用戶點擊某個主播後，一秒鐘內必須能把視頻呈現出來；
2，實時美顏：儘管“美顏”已經不是新鮮概念了，但是在視頻上實現美顏效果，還是不小的挑戰，奉佑生認為，必須實現實時美顏，讓任何一個普通人都有信心在觀眾面前露面；
3，高薪日結：讓主播更快地見到回報，從而能激發他們的熱情，讓他們更專注地產出優質的內容。
時至今日，隨著手機CPU的升級，實現直播的秒開、美顏等功能都已不再是挑戰，但在當時，這些細節打造的用戶體驗卻讓映客圈定了一大批忠實用戶。
除了對產品的嚴苛要求外，映客在營銷層面的突破，同樣效果顯著。“你醜你先睡，我美我直播”的廣告語，掀起了全民直播熱；同時在多地影院投放映前廣告，精準觸達年輕用戶。直播+明星、直播+綜藝等探索，也讓映客的用戶迅速增長。
傅園慧在映客直播的1小時內，觀看人次便突破了1000萬，打破了同時在線觀看人數紀錄。
根據艾瑞平臺提供的2016年初到2017年4月份的APP指數，2016年1-4月，映客與YYLive穩佔1、2名，映客後來居上，2016年5月-2017年4月，將近一年的時間內，映客的月度獨立設備數都持續穩居網絡直播行業第一。
當一個產品火起來的時候，立馬會有幾十個相似的產品出現，直播行業更是這樣。
鬥魚、龍珠、戰旗、YY等此前做遊戲直播、語音的平臺也開始擴大範圍，所有平臺都在搶奪網紅、流量資源。
行業的亂象就此拉開序幕。主播為了獲得更多關注，開始出現打擦邊球的現象，直播過程中衣著暴露、色情直播等負面新聞始終環繞著行業。而平臺為了留住大流量主播，百萬、甚至千萬簽約的事件也並不罕見。
因為監管等問題，映客在這一時期數次遭遇App Store下架。在接受「我有嘉賓」專訪時，奉佑生用了“生死之間”形容這一階段，他表示對於一款移動互聯網產品來講，被App store下架，意味著失去了幾千萬用戶。更為擔心的是，頻繁被下架，很有可能遭遇政策監管，“當時直播行業還沒有明確的法規條款，我們是衝在最前面的，很有可能遭遇封殺。”
對於這一時期，上述幾位投資人也深有感觸。在談到“跟映客共同度過的難捱時刻”時，他們不約而同地提到了被App Store下架。有人說是競爭對手的原因，也有人說是政策風險……但他們都在幫助奉佑生渡過難關。
經過處理，產品再次上架後，奉佑生啟動了最強監管計劃：用戶打開每一個直播都會看到相關的提醒，嚴令禁止三俗涉黃。同時擴充監管隊伍，“我想要的是一個簡單幹淨的視頻直播平臺，映客團隊會24小時不停歇地進行篩查和監管，一發現不良內容，5秒之內封號和IP。”
儘管加強了監管，但鬥魚、虎牙等競爭對手在遊戲領域積累了大量用戶，他們走向泛娛樂化後，進步飛快。因為流量問題，此前一路高歌猛進的映客開始出現下滑趨勢。
第三方數據平臺易觀的數據顯示，2017年4月後，映客在直播類APP排行榜上，從第一降至第四。在此之前，映客曾宣佈開放應用層SDK，接入一些中型體量的直播平臺，以獲取更多流量，但是效果似乎並不好。
尤其是監管政策收緊後，直播平臺更需要找到可以依靠的平臺，要麼得到流量讓自己保持增長；要麼拿錢，保證先活下去。
BAT沒有放過這個風口，直播背後有發展電商、遊戲等多種業務的可能性。在2017年夏天，騰訊旗下不僅有自家的NOW直播、企鵝直播、花樣直播、騰訊直播、騰訊視頻，外部還投資了龍珠直播、鬥魚直播、B站等，3月又以3.5億美元領投了快手。
阿里巴巴結合電商打造了淘寶直播、天貓直播，還有優酷視頻、來瘋直播。另外，一直播、陌陌等平臺也與阿里有著較強的關聯。
除了BAT之外，今日頭條和360也在積極佈局。今日頭條先後推出火山小視頻、西瓜視頻和抖音，收割了海量用戶。
有業內人士指出，直播平臺保持增長需要滿足兩個條件：源源不斷的流量支撐，平臺本身有比較強的社交屬性。
2017年崛起的花椒直播印證了這兩點，在流量方面，得到了360 的支持；而新浪微博則為其強化了社交。
2016年的映客，長期佔據直播產品排行榜第一，但因為沒有找到流量靠山，同時競爭對手迅速崛起，所以排行開始下跌。
易觀分析師王傳珍認為，直播的幕後江湖，仍然是大佬的佔位。沒有大佬支持的映客，開始接受被收購的命運。
與宣亞國際牽手失敗
2017年5月，上市公司宣亞國際宣佈收購映客不低於50%的股權。作為傳統公關行業，宣亞國際希望在完成對映客的收購後，可藉助行業數字化變革的機遇，填補上市公司在新興營銷傳播領域的空白，並向數字化營銷領域全面拓展。
而映客則因為直播行業頻頻出問題，獨立上市的可能性並不大，但創始團隊和投資人都需要套現，因此“賣身”幾乎是唯一的出路。
映客投資人，崑崙萬維創始人、董事長兼CEO周亞輝曾表示，映客做得很好、很成功、盈利水平非常高。在評價映客和宣亞的交易時，他表示：“這一交易並不是映客被賣掉，而是資本化的方式。重組合並是公司想要與資本市場掛鉤方式之一，映客選擇這種方式是團隊資本化的一種選擇。”
9月初，宣亞國際公佈了收購方案，擬以現金方式收購映客創始人團隊48.25%的股權，交易價格約28.95億元，映客估值為60.5億元。
值得一提的是，宣亞國際2017年上半年的財報顯示，公司總資產為5.27億元，歸屬於上市公司股東的淨資產為4.31億元，期末貨幣現金為2.95億元。
也就是說，宣亞國際能拿出來收購映客的資金只有2.95億元，只佔交易價的1/10左右。有媒體透露，宣亞收購映客的現金，名義上是由其四大股東提供的借款，但實際上，這筆借款的74%都來自於映客創始團隊。這是一起借錢給別人收購自己的案例。
眼看著“直播第一股”即將出世，但令人意想不到的是，2017年12月，宣亞國際宣佈終止收購映客。歷時7個月的直播行業收購第一案以失敗告終。
對於這起收購案的失敗，業內人士普遍認為，趨緊的政策監管或是原因之一。
宣亞國際收購映客，採用的是全現金而非股份交易，因為股份交易需要監管部門審批，因此外界普遍認為這是規避監管的一起收購案。而在2017年4月，監管部門就收緊影視文娛等行業的再融資和併購重組政策。當時有知情人士表示，“最近確實有部分投行人士接受了監管層關於暫停影視娛樂類併購重組的窗口指導，但並未收到正式的禁止文件。”這意味著，這次全現金收購是打擦邊球，宣亞國際要承擔巨大的風險。
在9月，深交所向宣亞國際發送了重組問詢函，在列出的14個問題中，第一個問題是關於資金來源的，同時要求宣亞國際披露與股東增資之間的關係，借款的資金來源等問題。
迫於各方面的質疑和壓力，宣亞國際最終叫停了這次收購。但是映客登陸資本市場的想法並沒有因此而停止。
自我探索遇阻
與宣亞國際牽手失敗後，映客的數據下滑已經很明顯了，招股書顯示，2017年，映客的活躍用戶和付費用戶兩項關鍵指標都出現下滑。2017年第一季度，活躍用戶和付費用戶比2016年第四季度分別下跌26.3%和26.6%；與第一季度相比，第二季度的這兩項數據同樣出現了下跌，尤其是付費用戶，下跌了43.3%。
面對這樣的結果，映客展開自救，在穩固直播業務的同時，拓展新的版圖——簽約留住大主播，拓展遊戲直播，並於今年初推出了直播答題產品“芝士超人”。
芝士超人引爆了直播答題，一時間各種直播平臺和媒體都加入其中，用“答對XX道題，就可以瓜分XXX萬現金”的方式吸引流量。
在直播業務遇到天花板的形勢下，映客尤其重視芝士超人的增長。奉佑生在自己的title上特意加了一條：芝士超人創始人；除此之外，芝士超人在全國院線和樓宇投放廣告的費用高達2億元。
這些努力沒有白費，數據最好的時候，芝士超人的日活曾達到了兩三百萬。一時間，“撒幣”成為互聯網引流的新玩法。
但是，一紙禁令讓芝士超人走向了失敗。2018年2月14日，廣電總局下發《加強網絡直播答題節目管理》的通知，要求直播答題“必須具有法定網絡視聽節目資質”等門檻。對於互聯網直播產品來說，這無異於判了死刑。
實際上，芝士超人只是映客諸多嘗試的一種，還有大量業務在被熟知之前就銷聲匿跡了。
隨著快手和抖音的崛起，映客也曾在短視頻方向上探索過。從表面上看，關注直播的用戶與看短視頻的用戶有很高的重疊度，因此後者有可能帶走直播的流量。作為依靠直播業務存活的映客，有必要開發出短視頻產品，讓用戶留下來。
然而這個產品也沒有做起來，究其原因，一是快手和抖音已經滿足了有看短視頻需求的用戶；二是短視頻創作者只看重流量，作為新平臺，無法給優質內容創作者提供流量的滿足感；三是經歷了兩年多的發展，觀看直播的用戶已經穩定下來，他們打開映客，往往是去看自己關注的那幾個直播間，打開短視頻的概率較低。
數據顯示，從2017年上線短視頻以來，經過了三四個月的增長，數據在7月進入了穩定器，8月就開始急速下降了。“目標是500萬DAU，最後只做到了不到100萬。”一位映客員工表示。
10月，短視頻團隊解散，代表這次嘗試以失敗告終。
在芝士超人和短視頻外，映客嘗試的新產品還有利用區塊鏈技術做的德州撲克，涉及女性派單接單的軟件月貓，付費交友軟件克拉等。雖然上述嘗試都沒有成功，但能看到為了尋找新的增長點，映客有多麼急迫。
上市只是個新起點
7月11日上午，奉佑生髮布內部信，稱“還有不到24小時，我們將一起見證港交所的‘映客時刻’。映客，即將成為香港資本市場的娛樂直播第一股。”
當天下午，在「我有嘉賓」節目的訪談中，奉佑生向吳婷表達了他對於公司發展和上市的很多思考。
他承認找到BAT等流量平臺是現實選擇，但是“人為什麼非要現實呢？為什麼不能自主一點？”當吳婷問他，在沒有靠山的情況下，遇到過哪些困難時，奉佑生回答道，“沒有困難，因為即便找到了靠山，打架還是要靠自己。”
儘管已經站在上市的門檻前，但奉佑生表示自己並不期待明天，“每天都會有太陽昇起，你永遠不可能知道明天會發生什麼。”
奉佑生曾認為懂孤獨的人更有可能做出好的社交產品，但是如果他是一名直播產品用戶的話，映客究竟能為他帶來什麼？
奉佑生告訴吳婷，“當遇到一群靈魂相通的人的時候，打招呼、聊天、被認可和讚賞的過程，都會讓一個人獲得發自內心的快樂。”就像在今日的上市致辭中，他講到的創立映客的初衷：希望通過視頻直播，將天地北的年輕人連接起來，通過直播看到更廣闊的世界。
對於被質疑“想象空間有限”的問題，映客對短、中、長期業務都已經有了清晰的佈局。今年組建了廣告銷售團隊，已經有引入碧生源、喬丹體育等品牌的嘗試；未來將繼續整合傳統娛樂資源，打造直播綜藝，邁向IP化；“直播+”則是長期戰略，未來將與遊戲、電商、體育、教育等領域進行結合。
映客是嘉賓派第一季標杆企業，嘉賓派見證了映客的每一個發展結點。在奉佑生髮內部信，激勵全員繼續努力，創造“映客奇蹟”的同時，吳婷表示：從流血的小米，到三年裡大幅快速探索的映客；從獵聘滬江51信用卡，到眾人矚目的新美大，他們在去槓桿的一級市場環境下，上市是必須的且要抓緊進行的選擇。縱然敲鐘是值得記錄的里程碑，但這只是個被資本市場放大鏡關注的新起點。
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