昨晚白銀又跌,最低時跌至16.26美元/盎司。
有人問,該怎麼辦呢?
當然是買買買啊!
人民幣升值到我說的6.3附近,而白銀又跌至一個低位,幹嘛不買?
可惜的是,每次資產在低點的時候,總是有很多人會說——
地板之下還有地下室呢!
哎,太多人只會鸚鵡學舌、人云亦云——
同樣的一句話,需要的是在不同的情況下的解讀。
“地板之下還有地下室”,這種話通常是對極高估資產經過一兩輪下跌之後說的,如果一種大家公認的有價值資產已經跌至十多年的極低水平,還來說這樣的話,我只能說,這恐怕不是個投資和賺錢的態度。
有人說了,2008年白銀還曾跌至8.4美元/盎司的價格,為什麼不能再跌?
嗯,要我說,你知道的太少了——
2001年11月份,白銀曾跌至4美元/盎司;
1991年1月份,白銀曾跌至3.5美元/盎司;
1969年7月份,白銀曾經“跌至”1.8美元/盎司;
1949年,白銀曾跌至0.7美元/盎司;
1939年,白銀曾跌至0.35美元/盎司;
1930年,白銀曾跌至0.29美元/盎司;
……
我給你列舉的,都是階段性的歷史最低價——按照“地板之下還有地下室”的理論,你應該等白銀跌破0.3美元/盎司以下再買入……
——嗯,我準備等北京或者上海的房價跌破100元/平米之後,買它100套!
你覺得可能麼?
2008年的1元人民幣,和現在的1元人民幣價值一樣麼?
1969年的1美元,和現在的1美元價值一樣麼?
1930年的1美元,和現在的1美元價值一樣麼?
在““貨幣每天都在貶值”,這個泰國廣告太扎心!”一文中,我曾經提到,如果考慮到人民幣的發行量(用廣義貨幣發行量除權),按照人民幣價格計算,2017年底以來的白銀已經是歷史最低價格。
我也並不否認,白銀還有可能下跌,但其下跌的空間已經不大,現在購買白銀,不過是倉位設計的問題。
放寬一點兒視野,就從2000年到現在的白銀價格來說:
從2001年底的4美元,上漲到2004年4月的8.5美元,花了2年半時間;
從2004年的8.5美元,上漲到2006年5月的15.2美元,花了2年時間;
從2006年的15.2美元,漲到2008年3月的21.4美元,花了近2年時間;
然後,從3月份到10月底,花了半年多時間,從21.4美元跌至8.4美元;
然後,花了3年時間,一口氣從8.4美元暴漲至2011年4月的49.8美元;
從2011年4月到2013年7月,白銀從49.8美元暴跌至18.2美元,跌去近70%;
接下來的2年是盤整下跌時間,從2013年8月的高點25美元陰跌至2015年底的13.6美元;
然後,又用了半年多時間,從13.6美元上漲到2016年7月份的21.2美元;
然後,又在1年半時間裡跌至目前的狀態。
總結下來,在不超過3年時間裡,白銀必然有一個大漲跌的輪迴——漲跌幅基本都在50%以上——你覺得,現在的白銀價格,是上漲50%容易,還是下跌50%更容易?
白銀3年之內上漲個50%乃至100%都輕而易舉(更多也說不準),但跌幅,根據我的估算,最多隻有20%左右(更低的可能性極小),從2.5:1到5:1,難道這樣的盈虧比,還不值得你投入麼?
想起來過去的幾年間,為了對抗各國央媽的印鈔大法,大類資產中的股票、房產乃至比特幣都動輒50%、100%乃至1000%的漲幅,而具有貨幣屬性+不可替代的商品屬性的白銀,卻一直在17±3美元的地方趴窩,現在16美元/盎司、人民幣價格甚至不足3.4元/克的白銀,難道不是給我們提供了一個低成本投資的機會?
嗯,說說大家都關心的倉位情況:
目前,Comex的白銀淨投機倉位再度創下負值並接近2017年底白銀大跌時的值,但有點奇怪的是,這次的白銀淨投機多倉的減少靠的是投機多頭的大幅度萎縮,萎縮到2015年底以來的最低水平(前面說過價格,你應該知道2015年底發生了什麼),空頭倉位增加的倒是不大——接下來如果白銀價格上漲,看來能掙到錢的人應該不會太多。
另外,白銀的定價權掌握在美國的Comex(紐約商業交易所)那裡,如果你現在以人民幣價格買入白銀,即便美元計價的白銀不漲不跌,將來人民幣貶值的話,你依然可以獲取人民幣貶值的收益,這,難道不是比美元現金更靠譜的資產?
下圖是不考慮通脹情況下,最近10年來以人民幣計價的白銀價格變動情況。
站在現在看過去的資產價格,或者站在未來看現在的資產價格,因為選擇性記憶的關係,很多人都會口水四濺的鼓吹自己當年如何如何思考,如何如何錯過了某種資產的上漲……
但投資機會真正到來的時候,大部分人卻對著機會嗤之以鼻,在幾乎所有人都不怎麼看好某類資產的時候,你堅持買入,看起來好像很SB,但最終,只有時間才能夠證明,誰才是真正的SB。
用一句話來說:
如果你和大多數人看法都一樣,那你的投資水平得多普通啊!
前兩天,全球最大對沖基金——橋水基金老大雷-達里奧(Ray Dalio)來華演講,用16頁PPT闡述了自己生活和工作的原則,其中提到:
人最大的悲劇,就是腦子裡有錯誤的想法,而自己又意識不到,而且,非常固執地認為自己是對的,認為人家是錯的。
雷-達里奧強調:
進步=失敗+痛苦+反思+改變。
《三體》一書中劉慈欣也提到:
弱小和無知不是生存障礙,傲慢才是。
的確,傲慢是妨礙投資者心智成熟和投資成功的最大障礙!
在學習儘可能完整的歷史知識並不斷錘鍊投資邏輯的基礎上,我一直在告誡自己:永遠假定自己可能出錯,永遠不要傲慢!
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