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最近幾周，有四種交易是投資者非常熱衷、甚至可以說是“火爆”的，分別涵蓋了股票、債券、外匯和期貨，四大領域。
美銀美林最新基金經理調查顯示，做多科技股、做空美國國債和做空美元，目前是三大最擁擠的交易。川哥再加上一個“蘋果期貨”，構成了近期“最火”的四大交易。
內容梗概：
首先，做多科技股。
巴菲特繼續增持蘋果股票，已經成為蘋果公司第二大股東；索羅斯增持奈飛、建倉做多亞馬遜。
科技股的走向已經基本主導了美股的走勢。科技股自2017年初以來在標普500指數的總回報中,佔比高達43%。最新公佈的一季度業績,各大科技股更是遠超市場預期，為美股估值提供了進一步的支撐。
此外，稅改以後可能從海外調回的大量現金，很大一部分也將用於美股的回購，為美股提供進一步的支撐。蘋果是一季度回購力度最大的公司，超過220億美元的回購規模，遠超其他美股公司。
但是，儘管巴菲特和索羅斯在大力做多美股，另一個“大佬”橋水，在一季度已經將美股淨多倉從今年早些時候的120%的比例，降至其資產規模的10%左右。據報道，現在橋水美股的倉位可能已經變成了淨空倉。
橋水看空美股，主要原因是擔心美聯儲造成流動性緊縮，現在美股的估值很大程度上是由寬鬆政策所推動的。
根據持倉報告顯示，橋水在賣出美股的同時，仍然持有鉅額的黃金倉位。
其次，做空美債。
本週以來，十年期美債收益率持續交投於3%上方，甚至七年來首次突破3.1%。同期，美股整體呈現下跌態勢。
在這種關鍵時刻，美銀美林在其基金經理調查報告中提出了一個投資者當前最關心的問題：十年期美債收益率升至多高的水平會刺激你將資金從股市轉移至債市？
掌管著6430億美元的223位基金經理的答案中值是3.6%，高於上次調查的3.5%。
高水位的美債收益率對於經濟而言可能並非好事。“老債王”Bill Gross此前警告，美國經濟無法承受十年期和三十年期美債收益率水平超過3.25%，五年期收益率超過3%同樣如此。
他提醒，30年期美債收益率保持了30年之久的下行趨勢已經快要被突破了，收益率趨勢上限在3.22%，當前水平只比這個低了4個基點。
投資者們似乎已經迫不及待要從中獲利了。美銀美林首席投資策略師表示，隨著美債收益率升破3%，投資者更有可能加大做空力度，而不是減少空頭頭寸。
這種預測與市場行為一致。美銀美林對基金經理的這份調查報告還顯示，5月，投資者們蜂擁做空美債，使得這種交易成了第二大流行的交易。
CFTC（美國商品期貨委員會）持倉報告也顯示，美國整條利率曲線上聚集的投機性空倉規模達到了前所未有的水平，空倉規模高達約1170億美元。
從市場情況來看，空頭們取得了很好的回報。近日美債價格持續重挫，收益率顯著走高，10年期美債收益率突破3.1%整數位心理關口，為2011年以來最高水平，逼近當年7月8日高位3.1805%。
另外，川哥發現，美債做空者還有一個“強力外援”——日本。
日本的美債持倉一度在2014年11月達到峰值，隨後一路下降，目前已累計減持1980億美元，三月份日本所持美國國債規模，環比下降160億美元至1.04萬億美元，創七年新低，減持幅度較前月翻了約一倍。
日本的減持美債舉動，說明日美之間的“貿易戰”已經打響。
安倍政府面臨戰略上的抉擇：是真正融入亞洲，還是被特朗普要挾，繼續夾著尾巴做人？
最近種種跡象顯示中美、日美關係，因為貿易問題逐漸趨冷的同時，中日關係已經開始升溫。
第三，做空美元。
在美銀美林對投資者的調查當中，認為下一次經濟衰退會在2019年下半年發生的投資者比重最大，其次是2020年上半年。84%的投資者都認為未來兩年會有一場衰退降臨。
當然，弱勢美元還有政治因素、貿易因素和美國財政赤字等多重因素的影響。
美聯儲的加息，再加上美國政府的財政赤字，這兩條疊加，有可能造成美國經濟的衰退。而一旦出現衰退，美元進入長期熊市則不可避免。
特朗普政府希望振興美國製造業，實現減少貿易逆差的目標，也不會希望美元長期處於強勢，弱勢美元更有利於特朗普目標的達成。
第四，做多蘋果期貨。
最近，國內資本市場最火的並不是某隻股票，是蘋果期貨。蘋果期貨主力合約1810，近期出現瘋狂上漲走勢。
5月16日的蘋果期貨成交量，更是達到了驚人的3579億元，2倍於上證指數全天成交量，可見市場的熱度與瘋狂程度。
細看蘋果1810近期走勢，自2018年2月22日創出上市新低5841元，到5月16日盤中的上市新高9235元，期間累計漲幅已高達58%。市場人士感嘆，在一個十倍槓桿的市場下，在不到3個月時間裡漲幅超50%，是非常少見的。
蘋果主產區在4月份受低溫凍害減產，是本次蘋果期貨大漲的直接原因。
蘋果期貨的本次上漲，可謂是佔盡了天時、地利、人和，是農產品天氣炒作的又一範例。
在蘋果關鍵的開花期，遭受了倒春寒和持續降雨。這直接影響到今年蘋果的生長。
災害正好發生在蘋果的主產區——陝西、山西、甘肅，這三個地區的紅富士蘋果產量佔全國產量的1/3。
作為一個剛上市的期貨品種，交易所和市場參與者均給予了非常高的期望和關注度。隨著通脹預期升溫，農產品今年整體被給予較高的期望。
截至目前的行情，蘋果和2010年的棉花及2012年的美豆11月的走勢非常類似，都是因為天氣原因引發行情，進而突破關鍵的技術阻力，之後展開了一波凌厲的上漲行情。
農產品是典型的供給價格彈性較大的商品，其生長期的天氣炒作往往引發大行情，天氣炒作最大的特點就是買預期，在預期被證偽或者改變之前，市場很難被逆轉，而剛上市的蘋果期貨非常適合這種操作。
進入9月份，隨著蘋果的收割，市場對蘋果產量的炒作接近尾聲，市場大概率會出現“買預期，賣事實”的情況，蘋果價格自高位回落，也即所謂的農產品的收割季節行情。但是，如果交割很少，市場從炒作產量變成炒作交割，特別是2019年的5月和7月合約很可能又複製今年的走勢。
綜合以上的分析，結合歷史上幾次大的農產品的天氣炒作行情，本次蘋果的強勁上漲很可能會持續到8、9月份。
上述4種近期“最火”的交易當中，短期內沒有賺錢的，應該是做空美元的交易，畢竟美元指數近期在走高。但是長期看，美元的確有走弱的邏輯和理由。
做空美債和做多美股，短期內可能出現同時上漲的現象。但從中期看，這兩大交易是矛盾的，不可能都對。一年內就能看出，必定有錯的一方！
短線最賺錢的，毫無疑問是做多蘋果期貨的交易。川哥一個朋友的真實案例：
這哥們130萬的賬戶，在陝西產地調研之後，5月4日進場，用不足半倉做多蘋果1810合約，9天后的最高點，賬戶總資產達到490萬，收盤410萬。
他的原話是：睡一覺起來，賬戶多了80萬，再睡一覺起來，又多了100萬。蘋果，漲得讓人懷疑人生！
川哥觀點：
無論是做長線投資，還是中線或者短線投資，也無論是做股票投資、還是債券、外匯或者期貨投資，再無論是國內還是跨境、跨市場投資，一定要有充分的邏輯和理由，結合政經形勢、宏觀分析以及現場調研，才能提高投資勝率。做到“知其然，更知其所以然”……
寫在最後：
作為一個22年的投資人，川哥深知做好每一個投資決策的不易。尤其是在這個全球經濟愈加一體化的時代，保持對國際政經新聞的敏感，是一個合格的投資者所必備的技能。
保持學習和開放的心態，才能抓住時代的浪潮和大勢！希望大家每次收聽時候都能有所收穫，你的分享就是對我最大的鼓勵。
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