文 | 文欣（Vicky）
一、上周（7月9日至13日）黄金、原油价格走势
金价继续承压。期货方面，COMEX黄金上周收于1241.80美元/盎司，较前周下跌14.10美元/盎司，跌幅1.12%。现货方面，伦敦现货黄金收于1241.70美元/盎司，较前周下跌13.65美元/盎司，跌幅1.09%。截至上周，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为795.19吨，较前周减少7.05吨。
国际油价呈现震荡下行态势。具体来看，Brent原油上周收于74.92美元/桶，比前周下降2.37美元/桶，跌幅3.07%。WTI 原油上周收于69.53美元/桶，比前周下跌4.39美元/桶，跌幅5.94%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至7月6日当周，美国原油库存减少1263.3万桶，预期减少378.8万桶，前值为增加124.5万桶；汽油库存减少69.4万桶，预期减少100万桶，前值为减少150.5万桶；精炼油库存增加412.5万桶，预期增加100万桶，前值为增加13.4万桶。炼厂设备利用率降低0.4%。
二、金价持续承压，后市仍难言乐观
上周全球贸易摩擦再度升温加深市场担忧情绪，但因仍在可控范围内，并未有效引发黄金的避险需求。此轮美元指数的阶段性走强，使得金价自6月以来呈现加速下行态势，而当前美国经济数据仍然向好，叠加全球资金持续回流美国提振美元汇率，再度施压金价。
与此同时，自“特金会”以来，全球地缘政治风险暂缓，市场避险情绪有所钝化，也使得黄金失去有效支撑。此外，实物金的需求有所放缓，全球第二大黄金买家印度的黄金进口量已持续五个月下滑。
展望未来，黄金下行的压力将进一步加剧，但全球贸易局势的不确定性以及通胀预期上升等因素或将利好金价。
三、多空因素交织，国际油价震荡调整，特朗普政府考虑释放紧急原油储备打压油价
上周油价呈现小幅上扬后大幅下挫的倒V型走势，影响因素方面多空交织但整体偏空，当前市场对未来油价走势仍有较大分歧。具体而言，利空因素主要来自以下三方面：
一是利比亚国家石油公司重启对东部油港的控制权，预计近期供给将恢复至90万桶/日以上。
二是OPEC6月报显示沙特大幅增产，使得市场此前对市场供给冲击的担忧有所缓解。
三是近期全球贸易摩擦再度升温，引发市场对原油需求受损的担忧。
此外，美元指数的相对强势也加大了油价的下行压力。
与此同时，上周也有三方面利好：
一是EIA数据显示美国原油库存超预期下降且降幅创一年来新高，为油价提供一定支撑。
二是挪威石油工人罢工放大了北海进入检修季的影响。
三是IEA月报预计伊朗原油出口将大幅下滑，而委内瑞拉、加拿大及北海的生产也各有问题，全球石油供给将持续趋紧。
展望后市，OPEC闲置产能是否能够覆盖潜在的供给缺口以及各方对美国要求全面制裁伊朗的回应将成决定油价的重要变量。
据报道，因汽油价格仍居高不下，美国总统特朗普正在考虑利用该国的紧急石油储备。两名知情人士向彭博透露，美国总统特朗普政府正积极考虑释放战略储备原油以增加供应，从而在11月国会大选之前控制住汽油价格的涨势。美国拥有6.6亿桶的战略石油储备。据悉特朗普政府尚未作出决定，但考虑了从测试出售500万桶到3000万桶的选项。此外，如果与其他国家协调，释放的原油规模可能会更大。
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