随着以EOS为代表的基础链和以FT为代表的平台币热度逐渐散去，近期的币圈也逐渐陷入了一个话题低迷期，要说最近市场上还有什么项目能够提振人们低迷的精神头，那USDT这个“稳定币”肯定能在其中占一席之地——近期，USDT被曝出进行了2.5亿美元的增发，和前几日央行的定向降准相映成辉。一时间，一些投资者们开始期待USDT的这次增发能够成为数字货币世界里的“四万亿”，从而给疲软的行情来一发强心针。最终让行情能够一鼓作气地迈出低谷，走出一波大牛市。
那么
USDT这个“稳定币”有能力带人们走出低迷吗
它对于行情有什么样的影响呢
币圈众最熟悉的陌生人：稳定币
“稳定币”甫一登场，便受到业界大加好评：一方面，通过币币交易这种方式，相关部门对于加密货币的监管失去了法理支撑，即便想要打击也无从下手——毕竟，你们金管机构有什么资格去管理“以物易物”？另一方面，由于稳定币是跑在特定主链网络上的token，可以与相关的智能合约兼容，省去了人工审核等一大摊子破事，这使得其交易起来自动化程度更高，速度更快。
因此在过去的几年时间里，整个币圈对于稳定币的需求不断抬升，而N多的投资机构现在都把目光放到了“稳定币”这块大蛋糕上，数据显示，现在市场上的“稳定币”已经有将近10种。
那么，在众多的稳定币中，哪种稳定币最为主流呢？常混交易所的读者一定不会感到陌生：USDT，也就是跟全球顶级交易所Bitfinex关系密切的Tether公司所发行的一种币。数据显示：目前USDT以25亿美元的发行量，占据稳定币市场总发行量的96%以上，位列第一。所以很多朋友都可以发现，在那些支持法币交易的交易所上，USDT几乎是法币交易区不可或缺的标的。同时，在币币交易区上，USDT也是除了BTC和ETH之外最主流的交易对。就连在整个数字货币领域，USDT也是仅次于比特币，长年稳稳地占据着日、周、月的交易量的第二名。
数字货币日、周、月交易额排行，USDT排名第二
最大的错误类比：央行发币增发≈稳定币增发
好，在对USDT做了一个大致的了解后，让我们回到最近的热点上。就像我们在文章开头所提到的一样，在USDT于近期增发之后，有些投资者根据自己在传统金融市场里的经验，开始心猿意马地幻想：既然央行能够通过降准降息等量化宽松的货币政策增加市场流动性，对股市和实体经济造成利好，那么这次数字货币的央行也开始增发放水，难道也会起到类似的效果，从而激发一波大牛市吗？
看到这里，笔者不禁一声苦笑：真是心中有啥，所见皆是啥。现在的投资者渴盼牛市解套，真是已经到了一定的程度，以至于他们随便看见个消息，都产生了是利好的幻觉。事实上，币圈央行的增发，跟法币央行的增发之间隔了10000个比特币，非但不一定算是利好，甚至有可能还是利空的标志。
我们先来搞清楚一个概念：我们平时经常说的“货币放水”，到底是个什么意思？老实说，它并不是像很多朋友所想象的那样，是开着直升机来回撒钱（虽然效果有时候也差不多），实际上，所谓的“放水”，是央行在注意到一些行业的生产力与其所得到的货币数量不匹配，以至于产生了资金流动性危机之后，通过逆回购、麻辣粉MLF、酸辣粉SLF【注】等手段增加基础货币供应，或者通过降低存款金准备率来增加货币乘数，使得市面上流通的货币数量增加。尽管最终这些钱未必能够流到预期的行业，但再怎么说，央行的增发还是从整体上增加了社会的繁荣程度和财富数量（至于到谁兜里那就是另一回事了）。
【注】MLF：中期借贷便利，SLF：常设借贷便利，和逆回购一样，它们都是央行通过购买商业银行的债券，从而向实体经济中注入货币的行为。
那么，币圈的“央行放水”，又是什么个情况呢？按照USDT母公司Tether的规定，每当有客户向他们的账户里汇入1美元时，它们便会在比特币网络上，给这位用户发送1个USDT（USDT是基于比特币网络的代币），也就是说，外界给Tether公司汇款的数量越多，USDT的发行量就越多。所以，很多朋友根据这种理论，就开始逆推——USDT的发行量越多，就说明Tether公司接受的法币越多，这就说明，有大量的外部资金进场了，毕竟，场外的资金，那可都是以法币的形式存在的！
CUT！暂停一下。看到没有，逻辑的大坑就这么出现了：Tether公司所接受的法币，就一定是场外的资金吗？
答案是：不一定，法币不是数字货币，Tether公司账户里的美金，谁也不知道是来自于哪的。就目前来看，对USDT的需求可能来自于两方面：一是币圈以外的增量资金，二是币圈内部的存量资金。
央行增发和稳定币增发的区别
数字货币央行放水，真能引爆新一波牛市？
好，我们先来看一下增量资金对USDT的需求，它指的是有些币圈之外的机构或个人如果想要购买数字货币，可能先会找Tether公司兑换成USDT，这样的话，对USDT的需求量就此增加，而USDT也会有增发的动力，在这种情况下，USDT的增发无疑是牛市行情的重要标志。
而存量资金的需求呢？指的就是币市里的资金为了避险，从各个标的里逃回USDT，进行观望。看到这里，有些朋友可能不明白这到底是个什么意思。OK，那我就给大家解释一下：在各个交易所，当有些投资者割肉的时候，他们并不希望把手里的资产全部变成法币，毕竟倒来倒去也挺麻烦，怎么办？那就以USDT的形式先拿在手里咯！
毕竟，现在有USDT交易对的币种也不少。当越来越多的人开始贱价出售手里的代币，将之换为USDT时候，交易所钱包里的USDT就会囊中羞涩，于是只好再去找Tether公司买。这样一来，通过投资者→交易所→Tether公司的路线，币圈存量资金对USDT的需求就此增加了。
很显然，这样的避险需求，它恰恰是说明了现在市场的恐慌情绪非常严重，而跟牛市那是一毛钱关系都没有，即便你贱价卖币并成交，也不能说明有人正在进场抄底——有过市值管理经验的朋友们都知道，很多时候，交易所是在用机器人跟你做对手盘，说白了吧：它们是在通过跟你做对家，来维持交易量的一个“虚假繁荣”。
在这种情况下，根本就不存在什么大批进场抄底的资金，因为接你盘的机构，实际上是交易所本身。事实上，如果说在年后的时候，不少机构和个人还有抄底的子弹，那么在经过半年之后，大部分人手里其实已经没什么闲钱了，毕竟在“币圈一天，人间一年”的段子出来之后，谁也没想到币市居然会熊得半年都一蹶不振，所以基本上早早就打光了子弹。
至于“USDT增发能够提振市场”的论调，很大程度上也就是一种自我安慰，多说无益，今年8次增发之后，数字货币市场的表现已经说明了一切——
2018年以来USDT增发时间节点及加密货币市场表现
在今天推送的最后，社长给大家再说一句题外话，目前币市人心惶惶，大家都渴望一个大利好能够带动整个市场向上，这种心情是可以理解的。但老实说，在市场上项目过剩到这个地步的情况下，我实在是看不出现有的资金量如何能够撑起这么多的币种同时大幅增长，所以“币圈央行增发是大利好”的论调，平时跟朋友吹吹牛还好，真拿它当投资参考，那你在逻辑思维上就输了一大半。
实际上这种话吧，就跟那句“币圈就是娱乐圈”一样，当笑话说说得了，这个圈子里实际上还有非常多低调做事和研究技术的人，如果你的目光只是盯住那几个舞台上的大明星，同时不断地在一波又一波的话题中狂欢，而对实验室和研究所里的技术人员视而不见，那最后在行业里吃亏的，其实也只能是你自己。
孙副社长
区块链蓝海特约作者
蓝海学院讲师
工业区块链DIPNET理事
多家区块链知名媒体的专栏作者
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