導讀
重大消息！國家再次收緊軌道交通建設，這類城市地鐵和輕軌都沒戲了！
國務院辦公廳發佈《關於進一步加強城市軌道交通規劃建設管理的意見國辦發[2018]52號》（下稱52號文），城市軌道交通建設門檻將大幅提高！
針對地鐵審批，52號文將地方財政收入、GDP指標要求提高到原有規定的三倍！針對輕軌審批，地方財政收入和GDP指標要求也提高到原有規定的二倍以上。審批條件還增加了客流負荷強度、資本金比例等指標要求。
過去幾年來，許多城市都接連發布宏偉的地鐵城市建設計劃，而國家發改委的最新規定，直接將部分二線城市和許多三四線城市的美夢給驚醒。南京，安全！
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重拳出擊！國務院發佈新規，城市軌道交通門檻大幅提高！
7月13日，“中國政府網”發佈了國務院辦公廳“關於進一步加強城市軌道交通規劃建設管理的意見”（國辦發〔2018〕52號），由此宣佈一批財政力量偏弱、人口偏少的城市，其“地鐵夢”、“輕軌夢”暫時無法實現了。
文件主要內容：
由於城市軌道交通投資巨大、公益性特徵明顯，部分城市對城市軌道交通發展的客觀規律認識不足，對實際需求和自身實力把握不到位，存在規劃過度超前、建設規模過於集中、資金落實不到位等問題，一定程度上加重了地方債務負擔。為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅決打好防範化解重大風險攻堅戰，促進城市軌道交通規範有序發展，經國務院同意，現提出以下意見。
在“總體要求”裡，文件提出：嚴控地方政府債務風險，確保城市軌道交通發展規模與實際需求相匹配、建設節奏與支撐能力相適應，實現規範有序、持續健康發展。
文件提出的“申報條件”是：
1、城市軌道交通系統，除有軌電車外均應納入城市軌道交通建設規劃並履行報批程序。
2、地鐵主要服務於城市中心城區和城市總體規劃確定的重點地區，
申報建設地鐵的城市一般公共財政預算收入應在300億元以上，地區生產總值在3000億元以上，市區常住人口在300萬人以上。（ps：2003年的標準為，地方一般公共財政預算收入應在100億以上，地區生產總值為1000億以上）
3、引導輕軌有序發展，申報建設輕軌的城市一般公共財政預算收入應在150億元以上，地區生產總值在1500億元以上，市區常住人口在150萬人以上。
4、擬建地鐵、輕軌線路初期客運強度分別不低於每日每公里0.7萬人次、0.4萬人次，遠期客流規模分別達到單向高峰小時3萬人次以上、1萬人次以上。以上申報條件將根據經濟社會發展情況按程序適時調整。
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嚴禁違規變相建設地鐵、輕軌，嚴防政府債務風險！
國家發展改革委、住房城鄉建設部要會同有關部門按照職責分工嚴格審核把關，
未達到城市軌道交通建設申報條件的建設規劃一律不得受理。已經國家批准的城市軌道交通建設規劃應嚴格執行，原則上不得變更，規劃實施期限不得隨意壓縮。在規劃實施過程中，因城市規劃、工程條件、交通樞紐佈局變化等因素影響，城市軌道交通線路功能定位、基本走向、系統制式等發生重大變化的，或線路里程、地下線路長度、直接工程投資（扣除物價上漲因素）等較建設規劃增幅超過20%的，應按相關規定履行建設規劃調整程序。
建設規劃調整應在完成規劃實施中期評估後予以統籌考慮，原則上不得新增項目。原則上本輪建設規劃實施最後一年或規劃項目總投資完成70%以上的，方可開展新一輪建設規劃報批工作。
嚴禁以市政配套工程、有軌電車、工程試驗線、旅遊線等名義違規變相建設地鐵、輕軌項目。
除城市軌道交通建設規劃中明確採用特許經營模式的項目外，項目總投資中財政資金投入不得低於40%，嚴禁以各類債務資金作為項目資本金。強化城市政府對城市軌道交通項目全壽命週期的支出責任，保障必要的運營維護資金。
嚴控地方政府債務風險
進一步加大財政約束力度，按照嚴控債務增量、有序化解債務存量的要求，嚴格防範城市政府因城市軌道交通建設新增地方政府債務風險，嚴禁通過融資平臺公司或以PPP等名義違規變相舉債。
對舉債融資不符合法律法規或未落實償債資金來源的城市軌道交通項目，發展改革部門不得審批（核准）；對列入地方政府債務風險預警範圍的城市，應暫緩審批（核准）其新項目。城市政府要合理控制城市軌道交通企業負債率，對企業負債率過高的應採取有效措施降低債務，並暫停開工建設新項目。
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這類城市地鐵和輕軌危險了！武漢安全！
此文件發佈意味著，已經獲得批准興建地鐵、輕軌項目的43個城市裡，有相當一批城市的新線路將推遲；一批期待獲得建設地鐵或者輕軌資格的城市，將無限期延後。
早在今年3月初“中國經營報”和“經濟觀察網”就報道了這一新聞：國家發改委近日向各地發出《關於進一步加強城市軌道交通規劃建設工作的意見》對申報建設地鐵城市的地方政府預算、GDP的要求，提高到了2003年規定的3倍。同時，嚴控地方債務，增加了政府債務率指標。
當時報道中提到的GDP、一般預算收入、市區常住人口等修建地鐵、輕軌的重要指標，跟此次公佈的文件完全一樣。
當時報道還說：申報建設規劃的城市近三年的政府債務率不應高於120%。上一年度政府債務率超過100%、120%的城市，城市軌道交通項目(含有軌電車)的財政出資比例分別不低於60%、80%；政府債務率超過150%的城市，應及時調整政府支出結構，確保在建項目按期建成，省級發展改革部門不得批准新開工建設項目（含有軌電車）。
據報道，發改委文件的後面，附有一份《關於進一加強城市軌道交通規劃建設工作的意見》的起草說明。其中提到對國家已批覆建設規劃的43個城市，近期完全符合申報新輪建設規劃條件的有29個城市。
不符合“申報新輪建設規劃條件”的城市一共有14個，其中包括：
政府債務率不符合條件的為南寧、呼和浩特、包頭、昆明、西安、蘭州、瀋陽、哈爾濱、貴陽等9個城市；
一般預算內收入不符合條件的為太原市1個城市；
地區生產總值不符合條件的為烏魯木齊市1個城市；
市區常住人口不符合條件的為包頭、蘭州、洛陽、呼和浩特、南通、福州等6個城市。
根據此前媒體開列的43個“軌道交通規劃獲得國家批覆”的城市名單，我們可以得知，可以繼續申報新項目的城市分別是：
直轄市：北京、上海、天津、重慶；
計劃單列市：深圳、大連、青島、廈門、寧波；
省會城市：廣州、武漢、南京、成都、長沙、杭州、合肥、濟南、石家莊、南昌、長春、鄭州；
普通地級市：蘇州、蕪湖、東莞、徐州、常州、無錫、紹興、佛山。
此外，如果我們用GDP、一般預算收入和市區常住人口來衡量，還有一批准備修建地鐵的城市，也將暫時無法獲得資格 。比如：
珠海：GDP和常住人口均不達標，財政達標；
中山：GDP和財政達標，人口不達標；
廊坊：GDP和城鎮常住人口不達標，財政達標；
保定：人口、GDP達標，財政不達標；
……
當然，三項指標達標之外，還要考察地方債務率。所以，未來幾年能新建地鐵的城市其實不多。
對於南京、杭州、合肥、蘇州、徐州、常州、無錫來說，位列29個近期可以繼續申報新項目的城市之列，該修的地鐵、有軌電車都可以繼續建設。
據2018年2月的中國城市軌道交通排行榜顯示，南京地鐵通車裡程347公里，全國第四，僅次於北上廣。目前南京地鐵建成地鐵10條，在建線路6條，長度150公里，年內計劃再開工4條，10條線共約230公里。
地鐵3號線三期、4號線二期、6號線、9號線一期、10號線二期、11號線一期、S4號線、S6號線一期、S8號線南延都已進入前期準備階段，將於2018年至2020年陸續開工建設。這個成績放在全球，也能妥妥進入前十。
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城市軌道交通建設急剎車將帶來什麼影響？
很顯然，此次國辦文件的下發，將讓一些人口密度不夠、財政能力偏弱的城市，暫時失去建設地鐵或者輕軌的資格，很多地鐵、輕軌的規劃將擱置，這對於給樓市降溫，有積極意義。一些中小城市炒作的地鐵盤、輕軌盤，恐怕無法兌現了。
14個城市裡，有些軌道交通規劃里程（不是批准里程）還非常壯觀，比如昆明達到了562公里，貴陽為467公里，瀋陽為610公里，哈爾濱為340公里，福州為338公里。這些城市凍結申報之後，將對全國未來幾年的固定資產投資帶來顯著的影響，對當地影響就更大。
短期來看，有如下影響：
第一，對軌道交通產業構成利空，相關上市公司股價或許會下跌；
第二，對經濟增長構成短期利空，再加上人民幣升值給出口帶來的影響，環保攻堅戰給落後產業帶來的影響，經濟增速可能出現下滑，最終讓央行不太敢於加息，也不太敢於讓樓市、股市太冷；
國家凍結14個城市的軌道交通項目，告訴我們一個重要的事實：中國人口流動是失衡的，相當一批省市人口、經濟增長乏力，即便國家希望給它們上項目，它們自己也玩不起、支撐不起。比如東北三省、內蒙、山西等地區，是非常典型的。
而在北、上、廣、深、寧、杭等這些城市，則將持續出現人口、經濟、基礎設施的“正循環”，最終強者恆強、弱者更弱。這就是中國城鎮化進入新階段的新情況，它將深刻影響到中國的人口分佈、經濟發展和投資機會。
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