6月27日在北京召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第二季度中表態——
要繼續密切關注國際國內經濟金融走勢，加強形勢預判和前瞻性預調微調。穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。
對比此前官方說辭，我們可以發現，央行關於流動性表述的變化正式從“保持流動性合理穩定”變為“保持流動性合理充裕”！
再對比央行此前的說法——實施好穩健中性的貨幣政策，切實管住貨幣供給總閘門，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定，提升金融運行效率和服務實體經濟能力，有效控制宏觀槓桿率。
其中的“管住貨幣供給總閘門”，如今已變成“管好貨幣供給總閘門”。一字之差，意味著政策之手從原先緊緊捏死，到現在放鬆，甚至推動著貨幣流動。
我們發現前後的變化還在於，這次在穩健中性貨幣政策表述後明確提出“鬆緊適度”，這在此前是沒有的。
顯然，央行的貨幣政策已然從緊縮走向適度寬鬆。對此，經濟學家的解讀是：
一、金融研究院首席經濟學家管清友表示，目前中國宏觀槓桿率超過260%，赤字率也較高，債務風險仍比較大。選擇“結構性寬鬆”，更多是在防風險、穩增長和應對外部衝擊等多重需求下做出的折中選擇。“大的放鬆不大可能，也沒有空間再去走2009年4萬億和2014年全面寬鬆的這種路子了，即全面降準降息。”
二、西南證券首席經濟學家張仕元表示，國內經濟目前還處於結構調整和轉型升級過程中，在新的經濟動能未形成良好支撐之前，需要合理的流動性來呵護經濟發展。
受到這個重要消息的影響，今天二級市場各類指數全線飄紅！上證指數上漲2.17%，報收2847.42點。深證成指上漲3.39%，報收9379.47點。
地產股也在今年集體反彈，深滬房地產板塊上漲2.22%。萬科A上漲3.02%；港股碧桂園上漲11.29%，中國恆大上漲8.58%，融創中國上漲11.29%！
綜合梳理近期央行的貨幣政策：
4月17日，央行決定下調人民幣存款準備金率1個百分點，釋放4000億流動性。
6月1日，央行決定適當擴大中期借貸便利（MLF）的擔保品範圍，新增三類擔保品。（MLF、PSL和SLF是央行調控利率的三大貨幣工具。）
6月20日，國務院常務會議上李總理表示，要堅持穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理充裕和金融穩定運行。會議確定了5條進一步緩解小微企業融資難融資貴的措施。
6月24日，央行決定下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，共釋放7000億流動性。
我們可以看到，央行貨幣政策寬鬆的意圖十分明顯。
回顧央行貨幣政策基調，發現上一次“合理充裕”，還是2014年四季度到2016年三季度的事：
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2014年12月-2016年9月，基調為“合理充裕”或者“充裕”，貨幣政策寬鬆，房價加快上漲；
2016年9月-2017年9月，基調為“基本穩定”，貨幣政策緊縮，房價增速回落；
2017年9月-2018年6月，基調為“合理穩定”，貨幣政策邊際放鬆，房價上漲放緩；
2018年6月，基調為“合理充裕”，房價？
近5年百城住宅價格漲幅與貨幣政策的關係
（點擊查看大圖）
在中國貨幣政策語境中，沒有出現過“寬鬆”這一說法，“充裕”這個用詞其實就是“寬鬆”的替代，“合理充裕”介於“定向寬鬆”和“寬鬆”之間，實際上就是執行寬鬆的貨幣政策。
而在貨幣政策放寬後，市場流動性資金瞬間暴增，房產作為目前優質投資品，不可避免的會成為熱錢的第一去處，這也是前兩輪樓市暴漲的基本邏輯。
再加上人民幣加速貶值，現金會變得越來越不值錢，而為數不多的能抵禦通脹的房產成為投資首選，一切像極了五年前樓市暴漲前的情況。
不過，現在和前兩輪房地產暴漲之前，唯一的不同是，現在的限購政策和貸款條件十分嚴厲。
第三輪房地產暴漲是否會如期而至？我們只需要思考兩個問題
嚴厲的限購政策和貸款條件能否把熱錢擋在房地產外面？
如果熱錢不湧向房地產又能夠去哪呢？
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