週四（3月5日）黃金T+D收盤上漲0.36%至365.93元/克；白銀T+D收盤下跌0.31%至4115元/千克。週四現貨黃金走高至1640美元/盎司上方，美元指數再度下跌逼近97關口，同時歐洲股市有所下跌，儘管亞洲股市走高，但美債收益率跌跌不休，令投資者擔憂全球經濟前景。儘管美聯儲的保險性降息措施在2019年底起到了作用，但目前持續降息可能對股票市場的支持有限。但投資關注著全球央行的反應，除了美聯儲，目前已經有多國央行採取行動，澳大利亞央行和加拿大央行本週都已降息，此外歐洲央行也預計會降息。市場或等待週五非農的新一步指引，美國經濟現狀和未來的表現將決定美聯儲貨幣政策走向。
上海黃金交易所2020年3月5日交易行情
① 黃金T+D收盤上漲0.36%至365.93元/克，成交量59.438噸，成交金額217億3071萬6100元，交收方向“多支付給空”，交收量8.892噸；
② 迷你金T+D收盤上漲0.32%至366元/克，成交量9.5512噸，成交金額34億9260萬9926元，交收方向“空支付給多”，交收量31.964噸；
③ 白銀T+D收盤下跌0.31%至4115元/千克，成交量7258.872噸，成交金額298億3948萬8068元，交收方向“多支付給空”，交收量292.230噸。
黃金市場走高
週四現貨黃金走高至1640美元/盎司上方，美元指數再度下跌逼近97關口，同時歐洲股市有所下跌，儘管亞洲股市走高，但美債收益率跌跌不休，日內10年期美債收益率大跌逾8%，令投資者擔憂全球經濟前景。儘管美聯儲的保險性降息措施在2019年底起到了作用，但目前持續降息可能對股票市場的支持有限。
但投資關注著全球央行的反應，除了美聯儲，目前已經有多國央行採取行動，澳大利亞央行和加拿大央行本週都以降息，此外歐洲央行也預計會降息。
週三雖然有小非農數據公佈，但是實際並未給市場帶來顯著波瀾。市場或等待週五非農的新一步指引。美國經濟現狀和未來的表現將決定美聯儲貨幣政策走向。
美國總統預選“超級星期二”初步結果出爐，前副總統拜登和聯邦參議員桑德斯在民主黨黨內預選中位居前列，現任總統特朗普在共和黨黨內預選中以壓倒性優勢獲勝。
此外，疫情的影響將是持續性的漫長的，美國國會宣佈80億美元緊急資金方案，用於抵抗冠狀病毒的爆發。韓國也在尋求98億美元額外預算以應對新冠病毒疫情影響。
CMC Markets分析師Margaret Yang Yan表示，降息已經被更大幅地計入了，因此金價上行受到限制。
此次緊急降息是2008年以來的第一次非利率決議降息。Yan表示，如果降息幅度太大，那麼會給出很強的信號表明危機已經來了。三月美聯儲利率決議可以會維持現狀，在進一步降息前會關注經濟的表現。
世界黃金協會(WGC)投資研究主管Juan Carlos Artigas表示，歷史上來看，負利率狀態中，黃金市場的回報率是長期均值的兩倍。在目前這種環境下，投資者們以黃金而非短期債券來對沖股市風險，會獲得較好收益。
State Street Global Advisors首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，黃金市場極為流動，投資者們在面臨股市保證金問題的時候，會利用黃金這種流動性。
市場繼續關注各大央行的表現，對更多寬鬆政策有所預期
一方面一些投資者認為金價會維持和股市的負相關關係，在股市走低的時候回升，但另一方面，在股市大跌的時候，投資者們也會選擇拋售黃金來籌措保證金。
Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，市場仍然在關注著全球央行的反應，觀察各個央行是否會一個接一個降息。
寬鬆的貨幣政策對黃金市場是有所支撐的，將錢存在銀行沒什麼好處，因此人們會選擇買入黃金和白銀。
德國商業銀行(Commerzbank)分析師Daniel Briesemann表示，預計各國央行都會跟隨美聯儲，放寬貨幣政策。
該行經濟學家表示，歐洲央行下週利率決議也將如此，並且將購債規模翻番至每月400億歐元，將利率下調約10個基點。我們認為短期金價會繼續上漲，受到各國央行寬鬆政策的影響。
Walsh Trading的John Weyer則表示，如果股市再出現下跌，不能指望避險情緒一定能推動金價走高，因為投資者們還是會拋售黃金來支付保證金的。
渣打銀行(Standard Chartered)分析師Suki Cooper則表示，這並不意味著黃金失去避險功能。
機構觀點：不能排除黃金價格漲至2000美元/盎司的可能
GraniteShares研究主管Ryan Giannotto表示，本週美聯儲的非常規降息是2008年以來的第一次，那一年金價最終大漲17%。
在過去美聯儲緊急降息之後，兩年內黃金平均上漲達到了26%。因此將今年年底金價觸及2000美元/盎司關口的可能排除是不明智的。
該機構認為，金價還會繼續走高，因為整個金融市場進入一個完美風暴。
去年美聯儲進入寬鬆週期，債券收益率一度倒掛，而今美聯儲又緊急降息，這對黃金都是利好的。這其中任何一個對黃金都利好，但現在這三個因素一起出現了。
利率走低不僅使得黃金的持有成本下降，更重要的美聯儲的緊急降息讓市場對美聯儲正常化利率的預期徹底消除。
美國10年期國債收益率本週跌破1%，創下歷史記錄，這表明了債券避險保值的功能在下降，而不少投資者組合中60%股票40%債券的配置也將成為歷史。如果去年把所有債券都拋售掉買入黃金，那麼投資組合的收益會更好。
尤其讓人擔憂的是，美聯儲這種降息的舉動對全球疫情發展帶來的影響未必有什麼用。降息能保證金融系統裡有足夠的流動性，但這很難刺激增長。這解決不了問題，只能減緩一些症狀。
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