棚改不会停！
近期以来，“棚改叫停”的传闻仿佛悬在市场头上的“达摩克里斯之剑”，而近日，住建部召开了棚改吹风会，对棚改政策进行了定调和解读，这将对楼市、商品市场有重要影响。
住建部强调了以下4点内容：
1、商品住房库存量较大的地方，继续推进棚改货币化安置；
2、房价涨幅压力大的地区要以实物安置为主；
3、控制棚改成本；
4、对违反政策要求的，不予专项贷款支持。
住建部：棚改货币化安置不搞“一刀切”
在此前的会议上，住建部发布了今年上半年棚户区改造进程和下半年相关工作安排。住建部表示，商品住房库存不足，房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策。因地制宜推进棚改货币化安置，商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。
住建部称，将进一步合理界定和把握棚改的范围和标准。各地既要坚持既尽力而为、又量力而行的原则，切实评估论证财政承受，不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子，进一步合理界定和把握棚改的标准和范围，重点攻坚改造老城区内脏乱差的棚户区和国有工矿、林区、垦区棚户区。
对于棚改成本方面，住建部称，各地要树立精打细算理念，严格依法依规办事，严禁大手大脚花钱，严禁违规支出，确保按合同约定及时偿还棚改贷款，努力实现市域范围内棚改资金总体平衡。
对于备受关注的棚改货币化安置政策，住建部强调，2016年以来针对部分库存不多地区货币化安置比例仍高的问题，已经采取了明确措施，包括开会督促其调整棚改安置政策，要求其控制棚改货币化安置比例，对该类地区仍主要采取货币化安置的2018年新开工棚改项目，国开行、农行棚改专项贷款不予支持。
据人民网获取的参会资料显示，今年1月至6月，全国棚户区改造已开工363万套，占今年目标任务的62.5%。下一步，住建部将在加大棚改配套基础设施建设力度的同时，还将依法依规控制棚改成本，严禁违规支出。
对大类资产的影响
1
楼市：棚改货币化收紧对房地产投资影响有限
在大类资产中，楼市无疑是受棚改政策影响最大的。
市场分析人士认为，无论从棚改开工规模，还是货币化安置意愿来看，棚改对地产的拉动中枢下行较为明确。中西部地区销售可能逐渐“筑顶”。本轮中西部与东部地区销售分化持续时间较长，随着棚改货币化力度下降和政策调控趋严，中西部销售或逐渐“筑顶”。
中信证券相关人员分析认为，如果货币化安置比例降低，前期极大推高房地产销售的动能将难以为继，对房地产的推动作用将减弱。此外，货币化安置对消费的刺激效果也将随着货币化安置比例的降低而逐步回归中性。
不过也有分析认为，新的棚改政策对房地产市场影响或有限。华创债券屈庆表示，过去三年货币安置化比例不断提高，2018年将逐步下降则在预料之中。对于2018-2020年，住建部规划棚改数量为1500万套，其中18年为580万套，19和20年各460万套，目前来看，未来三年棚改总量不会有太大变化，不过实物安置会增加，货币化安置会相应减少。
东北证券发布报告称，棚改货币化安置对房地产销售的拉动作用将在未来三年将会逐渐边际减弱，但仍将对房地产销售和投资起到一定的支撑作用。在此轮三四线房价、地价上涨的背景下，选择在热度较高的三四线重仓布局的中小房企可能会受到区域市场大幅波动的影响，出现信用违约事件。未来棚改的货币化安置也不会一刀切地停止，会根据各地的实际情况稳步推进。
2
商品市场：中期来看钢材需求存在支撑
业内人士指出，历史规律告诉我们，房地产行业在钢材的下游需求中一直占据核心地位，且地产需求变化领先于钢价的反弹。
中信期货黑色金属组相关负责人表示，对于钢材价格的展望，预计短期内供需趋于均衡，南方高温多雨的情况下钢材现货价格承压。但在目前社会库存总体较低、而钢厂库存极低的背景下，期价受到高贴水（300-400）的制约，预计难以深跌。
从中期（未来2-3个月）来看，在房地产韧性较强的背景下，钢材需求存在支撑，同时环保高压下，供给接近天花板继续提升空间有限；预计钢材价格节奏类似去年，在旺季之前继续淡季不淡，总体呈震荡或震荡偏强态势，只不过节奏比去年更加提前，但当价格高企、下游企业补充一定库存之后，进入旺季之后可能反而不旺。
过去，在棚改货币化的逐步推进，带动房地产市场的同时，螺纹钢期现联动的价格整体上处于震荡上涨的趋势。但随着货币化安置面积的见顶回落，商品房销售面积也逐渐降低。当新增货币化安置面积下滑时，未来对地产销售的拉动效应在逐步消退。长期来看，在需求端刺激减弱的同时，供给端受炼钢利润带动产量不减的情况下，螺纹钢的高价也将受到挑战。
对于棚改不会停，你怎么看？
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