關注資金入場力度
1、A股上漲取決於增量資金推動。
A股下跌受內外部各種利空打壓，而每一次上漲動因都是一樣的，就是外部資金持續流入，特別是陸港通北上資金，各類ETF申購規模增加等等，本次市場調整，再次考驗了市場流動性軟肋，毫無疑問，這是A股的痼疾，這是現有制度框架下必然的結果。因此，當這種流動性弊端再次暴露後，投資者的心態容易回到前幾年的股災模式，情緒一時難以平定，從位置上看，各類指數基本上處於底部區域黃金坑內，除非有更大規模的資金掀起抄底潮，才能徹底逆轉，目前看，還沒有類似跡象，需要繼續觀察。
2、對於優秀企業抱團離不開估值體系。
目前A股市場大致10%的股票是資金抱團的對象，這些標的是中國最優秀的企業群體，也是最好的資產，至於稀缺性、護城河、藍籌、成長這些標籤也都是一個同樣投資情節，不管怎麼說，價值投資者仍以估值體系來衡量這個主線，以及相應的上市公司。經過上半年指數層面持續調整，全市場估值體系是一個什麼樣的情況呢？我們拿數據來說一說，截止2018年6月19日收盤，上證50、滬深300動態估值分別是8.59倍和10.25倍，儘管經歷了長期資金抱團上漲，這些群體的相對估值水平在全球視野下仍有較大優勢，數據同時顯示，中小板、創業板估值分別為26.4倍和31.73倍，我們都知道這兩個群體上一輪大牛市啟動於2012年11月，當時估值水平分別在20倍和30倍左右，目前看，創業板估值水平基本接近歷史極值，中小板略高一點點，但是從中小創指數相對於滬深300指數估值溢價看，現在是2.58倍和3.09倍，2012年11月估值溢價是2.05和3.06倍，這兩組數據差距也不是很大了。所以，我們有理由相信，下半年，會有更多中小市值成長股加入到藍籌白馬真成長的抱團行列，從而發起新一輪價值重估的行情。
3、黃金坑裡需堅守。
在《危中有機，禍福相依》觀點中，我們指出，情緒衝擊，資金快速擠出，好股票壞股票統統下跌，泥沙俱下，事實上，市場風險不是剛剛開始釋放，而是從年初以來一直持續不斷的釋放，這一段加速下跌有點強弩之末的味道，所以，危機中要看到希望看到機會。一個基本的觀點就是，只要基本面符合預期，沒有突變的利空因素，那麼當前階段就值得堅定持有，A股市場幾十年的運行軌跡告訴我們，任何牛熊震盪，任何股災波動，一些優秀的公司股價最終還是持續不斷的創出新高，給投資者帶來回報，所以，信心比黃金還重要，市場過去的事情都已經發生了，不要總是活在過去，而要活在當下，展望未來看到希望。
閱讀更多 神光投資內參 的文章
