根據京東2018年發佈的財報，該公司在本年度第一季度營業收入和淨利潤都大幅度增長，其中單季盈利15億，更是創下了新高。這本是一張輝煌的成績單，可以大讚高歌，可是京東的投資人卻怎麼也高興不起來。這到底是為什麼？

認真看下上圖，從2010年到2017年，京東的營收從80億漲到3620億，漲了接近50倍。所以，京東的估值年年上漲。不過，從黃色線條，也就是同比增速上看，2010-2012年，京東同比增速高達100%，這是可怕的速度。這也是很多人一直不能理解，為什麼京東年年虧損，估值卻年年增長的原因。要知道，股東投資的是股權期望，說白了就是看好京東的未來。 
可是，自2013年以後，京東的同比增長卻開始明顯下滑。到了最近，只剩下42%的同比增速。也許很多人會認為，京東規模日漸增大，所以增速降低實屬正常。還有人會覺得，目前整個大環境經濟不景氣。但對於京東，或者對於劉強東本人來說，上面的理由都只能被認為是藉口。要知道，馬雲阿里巴巴的規模比京東大多了，其營收增速比京東高20%以上。如果說是大環境的問題，以電器發家的蘇寧已經快追上了京東的步伐。對於投資人而言，他們短期內並不希望通過企業的分紅而獲得投資回報，更多的是希望公司的前景要好，具體體現在日活量和企業營收增速要快。這就是為什麼京東八個季度盈利了，而投資人卻高興不起來的原因。
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