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不只是这几天，而是最近余额宝的七日年化收益率都不算高，货币基金整体收益率也低于以前，到底是什么原因呢？有没有风险预警？以前的投资是否需要调整？我们先看看近期金融市场四个变化，对余额宝等理财收益有哪些影响，最后结论告诉大家答案。
1、央行定向降准释放约7000亿资金
7月5日，定向降准0.5个百分点，其中五大行和另外12家商业银行释放大约5000亿用于债转股，其他银行大约释放2000亿，用于支持小微企业借款。这些资金陆续流向市场，必然会引起市场收益分流，稀释货币基金收益。
2、股市避险资金导致低风险理财收益下降
近期A股表现大家有目共睹，对股票投资者来说，不赔就是赚，很多人资金已经损失超过50%，股市资金随着市场下跌回流到低风险理财，也将导致以余额宝为代表的货币基金收益下跌。
3、P2P持续暴雷使得部分高风险投资搬家
最近连续有数十家P2P平台出现问题，让很多人感到了风险的可怕，高收益不会凭空而来，跑路的、自首的、逾期的、清偿的，陆续登台亮相，部分资金会从P2P转移到低风险的货币基金和银行存款，也会导致货币基金收益降低。
4、年中资金考核结束释放资金压力
月底、半年底，是银行资金清算期，6月30日以后，考核期结束，银行资金不再紧张，理财收益也会应声回落，这对货币基金短期影响较大，最好的风向标就是国债逆回购，6月28日国债逆回购收益率达到12.3%，7月18日才2.51%。
结论：
最近，金融资本市场发生了一些列的事情，对于理财都是偏负面，除了上面的因素，中美贸易战，人民币汇率持续走低，原油价格不断上涨，这些对高风险投资来说都是预警信号，应该适当规避高风险投资带来的风险。
对于低风险、中低风险投资来说，目前还没有明显的预警信号，下一步重点关注近期是否有债务违约现象，在没有债务违约的情况下，我认为中低风险投资不需要调整，虽然货币基金以及其他低风险理财收益有走低的倾向，但是并没有明显的风险预期。
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天涯孤行者
余额宝的收益不是最近才降低，从今年4月下旬开始就一路下跌，直至跌破4.0%仍未到底，前几天更是只有3.71%左右。
其实，不仅仅是余额宝的收益下滑，国内不少宝宝类产品的收益率4月以来也都呈下降趋势。根据数据显示，国内有74只货币基金连续三周下跌，比如说5月18－5月24日一周内，几乎所有互联网宝宝类产品的平均年化收益率仅为3.76%，创下今年以来新低，也创下了过去一年以来的最低收益水平。那么，包括余额宝在内的货币基金的收益率持续呈下降趋势，是什么原因完成的呢？
一、主要是与市场资金面宽松程度有关，众所周知，今年4月底，央行降准向市场释放了大量流动性，致使整个市场资金面较为宽松。这直接导致了各货币基金的收益率降低，货币基金的规模也呈现下降趋势。加之监管曾早已开始的金融强监管措施，从长期来看，货币基金的收益率下行趋势难以更改。
二、余额宝自从5月份开启升级模式以来，虽说新增博时基金等五家大型基金公司旗下的货币基金与天弘基金共同为用户提供服务。但是仍然未能减轻天弘余额宝基金规模的持续增长，尤其是目前其规模已达到1.86万亿元，位居全球第一，超过了中国银行去年底的储蓄规模。余额宝增长过快带来的潜在流动性风险逐渐加大，根据监管要求，各自货币根据发行时间，务必进行“瘦身”，由于广大用户对余额宝长期的信赖与支持，使得余额宝一路的“瘦身”成效并不大。就是在升级分流后依旧上涨，所以余额宝官方进行调整，也被视为主动出击防控风险。
三、余额宝为压缩其整体规模过大而主动降低收益率。据有关业内人士指出，在这样的调整过程中，余额宝提高了自身的现金比例，导致其年化收益率一路走低。同时，也践行蚂蚁金服普惠金融服务的理念，在余额宝升级后，为了让新增五只货币基金同步发展，也为了持久稳健的服务于广大用户。余额宝出于压缩规模考虑，主动降低了收益率。
东震木
余额宝目前一共对接六只货币基金。作为货币基金，其收益本身就是起起伏伏的，不可能一直处于高位，以天弘余额宝为例，成立五年以来，收益率一直在起伏中变动，最高的时候近7%，最低的时候仅2%出头。其实今年以来的降幅还远远低于2015年到2016年年末那下浮的那一波。那货币基金的收益率变动的主要原因是什么呢？
货币基金的投向
货币基金，就是把大家闲散的资金聚集起来，积少成多用于投资获取较高的收益，因此我们的收益率，取决于投资产品的收益率。货币基金一般均主要投资于银行存款及各类票据、债券，其中银行存款为主力，以天弘余额宝为例，60%以上的资金都存放在银行存款中，因此银行给出的利率，是我们获得收益率的关键。
银行给予利率的规则
一般来说，银行越缺钱，给出的存款利率越高；银行越不缺钱，给出的存款利率越低，这点从国有大行及地方银行给出的利率就可以看的出来。
2018年以来，央行一共三次降准：第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元。第三次是支持“债转股”和小微企业融资，释放的资金约7000亿，三次合计释放了15500亿元的资金。
PS：什么是降准：你去银行存了100块钱，银行会用你的钱来放贷，但不能全部贷出100块，按照央行的规定至少需要留存一定的钱在央行账户，比如18元，那么这18元就是法定存款准备金。央行降准就是降低你必须存到央行账户的资金比例，比如从18%下调为15%，那么每100元银行可用于贷款的资金就增加了3元，这就增加了市场流动性。
今年以来，央行的降准使得银行业的资金一下子充足了起来，因此银行愿意开给货币基金的利率也就相应的下降了，所以市场上货币基金整体的收益率均有所下降。
同业的竞争
货币基金收益率持续走低的原因还有一个，就是竞争的加剧，为什么余额宝当初成立时收益率一度可以达到近7%呢？就是当时竞争少，一家独大，谈判能力强；随着余额宝展现出来的吸金能力，使得货币基金迅速的兴起及发展起来（从下图我们可以看到，2013年6月余额宝成立后，我国货币基金开始迅速发展起来），目前我国的货币基金数量已经高达五六百只，银行可选择性增加，因此货币基金的收益率肯定有所下降。
总结
上述两点是货币基金整体收益率今年以来持续降低的原因，当然天弘余额宝这只货币基金会比余额宝内其他几只货币基金（中欧、博时、华安、国泰以及景顺）更低，这主要是天弘余额宝自身规模太大（2018年1季度末，规模近1.7万亿，占了整个货币基金市场的额四分之一），集中度太高，风险太大，因此天弘余额宝主动降低收益率并引进新的基金进行分流。总之，货币基金的收益率变动最主要还是看市场的情况，市场整体钱荒时，货币基金的收益率必然提高，反之则下降。这个并非余额宝一家的问题，因此大家无需担心。
鲤行者
相信经常关注余额宝的人都知道，最近几个月余额的收益比以前低了很多，7天年化收益甚至低至3.5%左右。
从年初的4.2%左右的收益跳到3.5%左右的收益，缩水了0.7%，这意味着同样是100万，一年的收益少了差不多7000元。
那为何近段时间以来余额宝的收益降低这么厉害呢？这里面主要有几个原因：
第一、银行资金相对宽松
我们都知道余额宝都是货币基金，而货币基金的投向主要是银行协议存款，国债，央行票据等低风险产品，而且银行协议存款占了很大的比例，比如天弘余额宝90%以上的钱是投资与银行协议存款，所以银行协议存款的收益直接关系到余额宝自身的收益。
年初的时候各大银行资金都非常紧张，所以银行协议存款的收益就比较高，相比于年初，虽然目前银行也缺钱，但是已经没有年初那么紧张，特别是央行在7月4日定向降准之后，向市场释放了7000亿流动资金，这在一定程度上缓解了银行的资金压力，银行自有资金增加，对同业协议存款的需求减少，所以同业协议存款的收益就降低了。
下图是最近一个月天弘余额宝的收益表现：
从图中可以看出，自从2018年6月24日宣布定向降准之后，余额宝的收益出现了非常明显的下降，而到了7月4日降准正式实施后，余额宝的收益下降更明显。
2、银行存款收益提高，吸储能力增强
进入2018年以来，各大银行纷纷上浮存款利率，很多银行3年期以上的大额存款明显高于余额宝的收益，所以有一些朋友就把余额宝的钱拿出来存到银行中，这样银行对同业存款的依赖进一步降低。
这一点从人民币存款得增长就可以看出，6月末，我国本外币存款余额178.34万亿元，同比增长8.1%。月末人民币存款余额173.12万亿元，同比增长8.4%。
第三、同业竞争
以前余额宝在货币基金可谓一家独大，但是近几年货币基金市场发展迅猛，各路货币基金不断冒出目前整个货币基金市场的规模已经接近7万亿，所以银行可选择余地更多，谈判能力加强，从而可以以更低的成本获得同业存款，这个也会导致余额宝的投资收益降低。
第四、同业存款监管力度加大
2017年4月银监会已向银行下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(银监办发【2017】53号文)，对银行“四不当”进行专项整治，银行同业、理财业务再承压。
这一文件让银行吸收同业存款规模进一步受限，同业需求减少，余额宝收益自然也会下降。
