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在中国电商发展史上，还没有哪一家创业公司像拼多多一样，能够在成立3年内，积累近3亿用户。
一周前，这个3岁的新独角兽公司，正式向美国证券交易委员会递交招股书，市场传言其估值达300亿美元。
但拼多多策马奔腾的3年里，一直在争议中成长。其中，包括小商家的利益纠纷、品牌方的维权、用户对其销售产品品质的诟病，以及大众对拼多多价值观的质疑。
如果拼多多可以在短期内妥善地解决掉这些问题，将当之无愧成为新电商的开创者、美国资本市场的“社交电商第一股”。如果问题不断恶化，即便顺利上市，也并不意味拼多多一路坦途。
01
近万小商家的控诉
湖南郴州的杨明（化名），盯着拼多多店铺后台无法提现的32万人民币，如鲠在喉。
拼多多冻结资金的理由是“涉嫌售假”。半年来，杨明曾到拼多多上海总部十几次，被接待过3次，记录下杨明店铺名和ID，对方至今没有答复。
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眼看32万钱款追溯无望，妻子要和有些“窝囊”的杨明离婚。“就是因为拼多多这个事情。”杨明充满无力感，“她父亲就是因为想不开，在30多岁的时候就自杀了，所以我不想让她想不开。”杨明对《今晚财讯》说。
进驻拼多多之前，杨明在淘宝经营了近7年的店铺。自从2015年淘宝提高入驻门槛，减少对低价卖家的流量倾斜，杨明的淘宝生意一天比一天难做，听说“拼多多流量大”，杨明果断入驻。
从淘宝到拼多多，杨明感受到最明显的不同在于，原本“在淘宝的利润是80、90块，在拼多多利润最低时只有10块，甚至5块”。其店铺商品是从郴州批发市场进的男装，“卖一件进一件”，杨明希望通过薄利多销，提高销量。在拼多多，销量越高，意味被推荐的机会越多，流量就越大，进而促进更大的销量。
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杨明还发现另一个提高销量的诀窍，“自己可以买自己的东西”，俗称“刷单”。这个在淘宝早就打击的操作，拼多多小商家在重演淘宝诞生早期的套路。不到两个月，杨明店铺的销售额从原本10多万提高到30多万元。
尽管销量可观，但杨明的日子并不好过。按照拼多多的规定，商家48小时必须确认发货，发货后24小时必须出现揽件信息，此后24小时必须有后续物流信息，违反每条罚款5-40元不等。客服回复率低于50%，每天罚1000元。种种规定，杨明已记不清被罚多少次了，以致于很多商家称拼多多为“罚多多”。
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令杨明深感庆幸的是，“刷单”并未受到任何惩罚。在他看来，刷单是被拼多多默认的潜规则，“因为拼多多可以从每一笔交易中获得千分之六的佣金”。但拼多多称，佣金是替支付平台收取的。
在拼多多上海总部楼下维权的商家，从未间断，据说先后有“近万人”。按照拼多多100万商家算，资金被冻商户占总商户的1%。接受《今晚财讯》（ID：jinwancaixun）采访的近10位商家，被冻结资金从1万元到80万元不等。
从企业信息查询平台天眼查可以看到，截止目前，关于拼多多的法律诉讼222起，开庭公告264条，其中绝大多数是关于“网络购物合同纠纷”。据杨明透露，关于拼多多的立案，“法院已经排到9月份了”。
商家与拼多多的争议点在于，商家在入驻时，点击“已经阅读并且同意以上协议”所签署的协议是否有效？“假一赔十”处罚是否过高？拼多多是否有权冻结商家货款？被冻结货款流向是否应该公开？
北京观韬中茂律师事务所汪律师对《今晚财讯》表示，拼多多与商户签订的合同属于民事合同，应该建立在平等基础之上。他认为，目前合同中的部分条款，存在拼多多利用平台强势地位，单方“限定了一些小商户的权力，扩大了他们的法律责任”的现象。
其次，拼多多本身是一家企业，不能完全替代政府部门行使权力，滥用处罚权，超额且无期限冻结商户资金。另外，他认为，拼多多对商家的所有处罚，以及冻结资金流向等问题，都应合情合理，公正公开。
根据拼多多提供给《今晚财讯》的几份法院裁决书显示，法院认定拼多多与商家签署的合作协议是受法律保护的，拼多多对起诉商家的扣款也“以代金券形式向消费者发放”完毕。
2
亟需升级的供应链
拼多多创始人黄峥曾说，拼多多团队有700人，有三分之一的人在打假。对商户运营的严苛，对假货打击的决心，彰显了拼多多用户至上的一面。
然而，用户在社交媒体上对拼多多的诟病从未减少。因为家人要帮砍价安装拼多多，因为产品质量差又卸载，“安装完卸载，卸载后安装，安装后再卸载，决定以后再也不安了”。
拼多多的初衷是让用户买到物美价廉的商品，事实上，拼多多上的商品往往只做到了“价廉”。印着阿迪达斯、耐克标志的二十几元的鞋裤，依然在拼多多丛生。遵循着“薄利多销”古老交易宗旨，不知道多少濒临倒闭的企业因拼多多重获新生。
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拼多多三宝“纸巾、内裤、丝袜”是当红爆品。这些产品的特点在于供应链短，流通速度快，往往当日下单，次日就可以大量出货。江西瑞昌的可心柔品牌，曾一天卖出300万单的29.9元28包纸巾。拼多多还曾一口气卖出472万单售价27.8元一瓶的壮阳药。
当用户为拼团砍价成功欢呼时，恐怕很少想过将数字和图片转化为制造端的需求，这些生产链条上一下子几百万单，从商家打样、量产、质检、打包到发货将是多浩大的工程。如果没有成规模的工厂作保证，那么这就意味着绝大多数成品，来自20人左右的小型工厂，甚至只有两三个人的家庭作坊。况且，商家必须要保证48小时之内发货。
用户需求对供应链的反向要求最终变成：能多便宜就多便宜，出货能多快就多快。
《第一财经周刊》曾探访制衣工厂，商家要求工厂“要在3天内完成1万单需求”，而在一间20多人的工厂，每天最多出货量也就3000件。
要降低成本，只能从原料上想办法：样衣的布料成本原本是12块钱一米，就换成9块钱的；走线换成细一点的，针数少点；洗水厂也找便宜的，质检环节也可以略过。
1万件的需求，在3天里分成几波，勉强完成。
在供不应求的拼多多，如果是品牌货，价格还特别低，就更受欢迎了。如果品牌方不妥协，那么，假货、仿货便滋生蔓延。这对品牌方来说，将是致命打击。
最近，国产纸尿裤品牌“爸爸的选择”就遇到这样的打击。爸爸的选择创始人王胜地对《今晚财讯》表示，拼多多上很多打着经授权的旗号，私自销售爸爸的选择纸尿裤，销售金额从几百万到上千万元规模。过去八九个月，多次与拼多多沟通，对方置之不理。听到拼多多将赴美上市，王胜地坐不住了，“正在准备材料，将到美国起诉拼多多。”
针对商家和用户的投诉，拼多多客服回复《今晚财讯》，正常情况下3个工作日会通过微信公众号或短信回复。
3
用户增长瓶颈
一位行业人士认为，目前拼多多已经走到一个发展瓶颈期，在三四线城市的渗透率已经非常接近网民渗透。
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极光大数据显示，截至今年2月，在占据中国网民55%左右的三线以上城镇，拼多多在三线、四线城市的渗透率分别为21.38%和35.34%，如果要持续增长，需要去一二线城市寻找用户。
拼多多的成长，离不开“低价+拼团”的战略，同时，也离不开对营销的大力投入。拼多多一面靠广告赚钱，另一面又打广告烧钱。今年一季度，拼多多销售和市场费用是12.17亿元，已接近去年全年的13.45亿元。而拼多多目前主要营收也来自广告，其一季度总营收是13.85亿元，其中80%依靠广告收入。
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拼多多的广告投放，分布于各大卫视、地铁站、微信朋友圈等。9.9元迷你冰箱的广告，可能很多人都见过，《中国新歌声》《极限挑战3》《欢乐喜剧人》都少不了拼多多身影。有网友吐槽称，“因为拼多多的洗脑广告，都不想看《极限挑战》了”。另外，全国上千个公交站、近百个地铁站，都接受过拼多多的炫目红的洗礼。
黄峥说，拼多多投了很多广告，只想“告诉消费者我不是骗子”。
但显然，依靠洗脑广告，并不是吸引一二城市用户的好方法。
对依靠拼水果起家的拼多多，不得不说水果是能够吸引一二线城市用户最好单品之一。拼多多曾热卖过2000吨山西滩枣，推出过雅安蒙顶山红心猕猴桃拼购，还在海南文昌芒果愁销路时伸出过援手。
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“拼多多可能是中国最大的水果网上销售平台。”黄峥曾说。
但受限于当下物流基础，中国还没有一个适合农产品的物流基础设施，已有的是阿里巴巴为了运义乌小商品设计的。用这样的物流体系运水果，必然造成用户极度不满。
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连黄峥母亲都曾忍不住吐槽，花10块钱买了9个芒果，其中有2个是坏的。黄峥开导其母：“10块钱买到7个好芒果，那也不亏。”
物流问题一直是生鲜电商之痛。如果拼多多能够率先破局，便可以迅速建立起足够深的护城河。但从目前来看，并未看到拼多多在生鲜领域有多大野心，其未曾对冷链物流、前置仓等公司进行整合，更未表现出参与其中的打算。
除了要解决用户增长问题之外，拼多多亟待突围的，是其活跃买家的贡献度过低的问题。
据极光大数据显示，卸载淘宝App的用户，有50.3%流向拼多多，卸载频拼多多App的用户，有78.3%流向淘宝。
这表明淘宝与拼多多用户的高度重合。但淘宝活跃买家贡献是拼多多的近10倍。公开数据显示，淘宝2017年年度销售总额大约为2.5万亿元，年度活跃买家按照5亿计算，那么活跃买家的年度平均消费为5000元；而根据拼多多披露的信息，其活跃买家年度平均消费仅576.9元。
拼多多创始人黄铮
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对价值观的质疑
当然，不能因为拼多多的现状否认其初心。黄峥诠释拼多多的独特形态为：Costco和Disney的结合体，用户可以用最划算的价钱，买到想要的东西，同时在里面收获快乐。
拿拼多多对标零售商Costco，勉强说得通。尽管Costco是通过规模化来降低高品质商品的销售价格，并且Costco会员还需交纳高额的年费，与目前的拼多多模式有一定差距。但非要跟迪斯尼扯上关系，未免过于牵强。
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拼多多的玩法主要分四大类：直接拼团，邀请好友参与拼团，邀请好友助力拼团，以及分享互惠，分享越多省越多。
这种基于熟人社交的模式，同时必须承担熟人失信的风险，一旦产品品质和售后服务出现问题，友谊的小船说翻就翻。有很多用户已通过朋友圈昭告天下，“再发我砍价链接，直接拉黑”。
除此之外，还有一个最为关键的问题，是公众对这家公司价值观的质疑。
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黄峥常标榜拼多多像今日头条一样，是“另一种存在”，并非巨头竞争下的产物。他们都崇尚算法，未来拼多多选品全部由算法和机器来选择，凭借分布式智能代理网络，“合适的场景推荐适合的产品”。
算法是没有原罪，也是没有价值观的，但是，人有。拼多多所推的“9.9元的一台电冰箱，9.9元的一辆电动车”，实际就是仅拿出几十个产品作诱饵，扔到10亿月活的微信大海，去钓那些闻风而来的小鱼们。这种营销手段，恐怕不能称之为厚道。
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今日资本创始人徐新曾在接受36氪采访时表示，“黄峥确实非常牛掰”，同时也提出自己的疑问：“每次零售革命，归根结底都要能创造新的价值。品类更丰富是价值，送货上门消费者超爽是价值。我在想拼多多创造的价值是什么？是一起拼团买东西更快乐？还是便宜？10块钱便宜了两块钱的快乐？个性化推荐让人越刷越过瘾，把时间都耗光了？”
在拼多多披露招股书时，黄峥还给股东写了一封公开信，立下“不作恶”的flag，并略显委屈地说，“我们可能不被理解，但我们总是善意，不作恶。”
无论黄峥如何美化拼多多的故事，资本只相信数字。在资本市场前景不明、互联网公司迎来上市潮的大环境下，多家公司都有破发之忧。亏损的拼多多如果未能尽快妥善解决几个核心问题，其未来之路，只怕会多有曲折。
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