cfa學習難點
報考cfa考試的人越來越多，從cfa考試的通過情況可以看出，cfa考試是有一定難度的，也有重難點之分，今天高頓CFA老師來帶大家深入瞭解一下cfa的學習難點都有哪些：
cfa考試難點
CFA考試科目：
道德與職業行為標準(Ethics and Professional Standards)
定量分析(Quantitative)
經濟學(Economics)
財務報表分析(Financial Statement Analysis)
公司理財(Corporate Finance)
投資組合管理 (Portfolio Management)
權益投資(Equity Investments)
固定收益投資(Fixed Income)
衍生工具(Derivatives)
其他類投資(Alternative Investments)
CFA考試各科目比重分析：
1.數量分析(比重12%，難度B)
因為我們在考試中是要用計算器的，所以我們要先了解計算器的用法，數量分析就是讓我們清楚的知道計算器怎麼用，本科目注意下什麼是MAD，CV，連續複利計算，critical，這樣對後面的學習是很有幫助的。
value，p-value，兩種假設檢驗的錯誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests 和unparametric
tests，還有年金的計算就差不多了。不過要小心年金的計算，是不是先付年金等等，這邊計算起來還是要格外小心的
2.經濟學(比重10%，難度B-)
本科目知識點系統化，只要抓住精髓就可以，需要注意下什麼是MC，MB，MP，MRP，等各種M的東西，所有者和消費者surplus部分要認真理解下，何為資源分配的有效，各種事情對surplus，MC，MB的影響，對於各種曲線，分清楚長期和短期，公司和行業，線移動的因素，何處交點為最佳，何處交點最有效，何處是surplus，各種效應，D，MB，MR的關係，wage。
本科目後半部分重點：rate的準確含義，LAS，SAS和AD的影響因素，只要把這些掌握住，經濟學這門科目就ok了。
3.財務報表分析(比重20%，難度E)
毋庸置疑，這部分是CFA課程的重點也是難點，再怎麼強調多多複習這部分也不為過!!!
主要知識點有：
Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區別，還有各種statements的元素構成。
Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各種Ratio analysis。這一章節需要注意知識點是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill; Trading, Holding to maturity and Available for sale securities,然後cash flow statement中重點要會Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉化。
Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity,Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
cfa考試科目
Session 9 這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰常灰常集中。
ⅰ. Inventories這一小節中，需要懂得inventory valuation method
在IFRS和GAAP兩種準則下的庫存定價方式，然後是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基於LIFO會計假設的報表數據轉化成基於FIFO的情況，瞭解LIFO reserve 和 LIFO liquidation.
ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對net income,stockholder’s equity, cash flow 以及對四大financial ratios的影響，然後就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation對ratios的影響。最後要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。
ⅲ. Income Taxes, 這一部分重點是在各種情況下學會判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。
ⅳ. Long term Liability and leases這一小節是極度繁瑣，首先公司發行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務數據的影響，然後，在lesser一方看來，sale-type
and direct financing lease, operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最後，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.
需要特別著重掌握注意的點有：
各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產，長期資產revaluation model，折舊方法，tax rate的變化，折價和溢價債券，funded status，幾種改變現金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區別，這些都是財報的重中之重，常常會把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯繫起來，大家要注意~~
4.公司金融(比重7%，難度C)
相比我們南財金融專業大三學的那本《羅斯公司理財》，CFA1級的公司金融部分簡直是小兒科，通篇就強調了個資本成本的問題，什麼MM定理根本連影子都沒找到，本門注意下在進行capital budgeting時什麼是算的，什麼是不算的，pro-forma financial statements在deficit和surplus兩種情況下的處理方式，什麼情況下IRR和NPV用的多~總之這門考得也很少，難度也有限。
5.投資組合管理(比重7%，難度C+)
其實這門呢，個人覺得考試的時候還是蠻難的，知識點在我們南財金融專業大三學的《證券投資學》裡幾乎都談到了，本身notes上講的倒也不難，不過貌似做到sample，mock還有最後考試時還是蠻難的，可惜也就7%的比重，沒什麼大不了的啦~~這門重點就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，關於Treynor measure和Jensen‘s alpha最好還是記一下它們的公式，雖然不好記，但也要記下，以防考試時遇到此類題。
6.權益投資(比重10%，難度C+)
本科目注意什麼是information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重點就是權益定價的幾種方式，這個還是要好好看看的，此外，有效市場理論在我們學的《證券投資學》裡也講得差不多了，難度較小
7.固定收益(比重10%，難度C+)
注意：贖回問題(call)的兩種方法，yield curve和price-yield curve的區別，N種風險的區別以及影響因素(重點)，MBS，MPS和CMO的掌握，各種收益率的計算也是這門的重中之重，注意收益率是不是默認的按一年的算，如果遇到半年的怎麼和一年的進行轉換，是spot還是forward，關於再投資風險的深刻理解。
8.衍生品投資(比重5%，難度D)
這部分就是要理解具體該怎麼結算(小心細節)，如何提前結束合約，重點是期權部分，期權的定價不要求理解，但肯定要背得的，幾乎每次考試都會考的
9.其它類投資(比重4%，難度E)
本科目主要是要把notes看夠遍，把notes看熟應該就沒什麼大問題了。
10.道德(比重15%，難度D)
本科目是CFA的重點和難點了，科目試題題目較長，並且全部是英文，問題主要是道德手冊中的內容，所以道德手冊要熟練掌握，CFA考生都說這個科目的正確率為50%,不可能超越，你該努努力啊，打破這個謠言。
部分CFA考生，可能看到這些學習難點，已經想要放棄了，確實CFA備考是一個艱辛的事情，但是CFA考生們，相信你們在報考CFA時也是經過深思熟慮的，既然選擇了就不要輕易放棄，輕言放棄，對你自己是一種不負責任的事情。
cfa考試
CFA備考資料：
CFA官方教材(CFA Curriculum)(約3500頁)、CFANotes(約1500頁)、CFA一級中英文教材、CFA精要圖解、CFA協會道德手冊(Standards of Practice Handbook)、歷年MOCK以及考試專用計算題。
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