导读
此外，冯小刚的核心企业之一浙江东阳美拉传媒有限公司，在2015年与华谊签订5年对赌协议，通过这次收购，冯小刚一次性将10亿元收入囊中。
因《手机2》的开拍，围绕范冰冰、冯小刚、刘震云一众主创引发的舆情，竟引发影视股一波暴跌。由此，影视明星们背后的资本运作，成为各界关注的焦点。
资本对赌，谁是赢家
冯小刚名下虽也有多家控股、参股公司，并与影视圈资本大鳄关系密切，但冯小刚的资本运作路径则与范冰冰不尽相同。其最受瞩目的，就是与华谊的5年对赌协议。
详解这一对赌收购，2015年9月，浙江东阳美拉传媒有限公司成立，冯小刚持有99%股权。时隔两个月，华谊兄弟宣布以10.5亿元的价格收购东阳美拉70%的股权，收购时东阳美拉的净资产只有-0.55万元。
同时双方签订长达五年的对赌协议，东阳美拉承诺到2016年完成至少1亿元的净利润，未来4年，每年递增15%，即5年累计净利润为6.74亿元，如未完成指标将由冯小刚自掏腰包补足。
从过去两年来看，冯导都顺利完成了业绩承诺。
2016年，东阳美拉的税后净利润为10152.84万元，2017年为11699.95万元。但过去两年冯小刚都堪称勤奋，2016年冯小刚《老炮儿》《我不是潘金莲》两部电影上映堪堪完成净利过亿，而2017年《芳华》14亿票房也是仅保证涉险过关。今年《手机2》的风波令冯小刚能否顺利完成对赌画上问号。
21世纪经济报道记者采访中获悉，在影视圈中资本对赌十分常见。如杨幂所在的嘉行传媒为了获得尚世影视3亿元的投资，要在三年内完成3.1亿净利润的对赌协议，目前杨幂已完成这一对赌。
此外，吴京的《战狼2》也是影视圈一次成功的对赌。据业内人士介绍，因为吴京此前并未有成功的作品，所以《战狼2》的投拍采用了对赌协议，最终57亿的超高票房，不仅让吴京赚了满盆，就连背后的北京文化(10.620, -0.23, -2.12%)、光线传媒(9.900, 0.02, 0.20%)也股价暴涨。
前述知名影视公司高管指出，现在影视圈大腕成立自己的公司工作室很常见，但是有更大野心的人会乐意使用对赌。“用自己的钱一样有风险，如果有人收购我的公司，意味着我可以使用杠杆，赚的是15倍的钱。但是很多人不敢用，一是是不是对自己的作品有信心，二是经济头脑好不好，能不能算明白帐，到底怎么样才是赚。”
他进一步指出，冯小刚的对赌协议条款并不苛刻，1亿起，15倍的市盈率，每年15%的收益增长都是非常合理的。一般要求的业绩增长可能要20%-30%。当然存在风险，但他10亿已经拿到手，此后的投入都是公司的投入，只要每年赚一个亿，保证15%的增长，就不会损失拿到的十个亿。此外公司赚到的钱他还有分红，可以说稳赚不赔。
他直言，不难理解，影视圈里的资本对赌体现了这部分人的欲望，一定要赚资本市场上杠杆的钱才有更大的收益。
但该人士也指出，不需要过度解读影视圈的资本运作和导演参与资本运作。在娱乐圈里没有所谓的纯粹的商人和纯粹的艺术家，这是一个行业，一定要赚钱；同时导演们也真的有自己想表达的观点。所以我们圈内看，并没有哪个导演是纯粹的定位，从作品和风格上看，有的人偏商业片，有的人偏艺术片。冯小刚只是更偏商业片，依然可以有好作品。
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