读经济书，论统计数，一家之言，贻笑大方。
推测未来收益的依据
1、现有事实
（a）目前各类资本以及一般资本的数量，（b）目前有何种消费品工业，需要更多的资本才能有效满足消费者的需求。
2、未来发展
未来资本的类型和数量，消费者的偏好，有效需求的强度，工资单位的大小。
长期预期状态
把以上未来发展的心理预期状态总称为长期预期状态。
未来不可推测
我们用来推测未来收益的一点知识，其基础异常脆弱。
企业家是玩一种既靠运气的游戏，局终以后，全体总平均结果如何，参加者无从得知。如果人性不喜欢碰运气，或对建设一厂、一铁路或一矿本身（除了利润之外）不感兴趣，而仅靠冷静盘算，则恐怕不会有多少投资。
成规：除非我们有特殊理由预测未来会有改变，否则我们即假定显存状况将无定期继续下去。
选美比赛的投票
职业投资就如同选美比赛
规则：100张照片里面选出6个最美的美女。
谁的选择结果与全体参赛者的平均爱好最接近，谁就得奖。
这种情形下，每个参赛者都不选他自己认为最美的6个人，而选他认为别人认为最美的6个人。
职业投资与选美比赛异曲同工
长期投资的种类
房产是极长期投资中最重要的一类，但房产投资者往往可以把风险转让给住户。
公用事业是长期投资中很重要的一类，投资公用事业者，独占特权，未来收益有实际保障。
政府从事的投资，有政府负担风险，政府只注重对未来社会的好处，至于商业利益则不去计较。
各种资本品的边际效率，在市场估计办法之下，可以变动很大，而利率变动的范围太小，恐怕不会完全抵消市场的变动。
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