央行开展史上最大MLF操作！大放水是为了保房价？今年上半年以来，由于流动性趋紧，所以引发了一系列问题：企业债券违约不断，P2P平台又频频爆雷，尤其是近两个月这种现象特别明显。
去杠杆初见成效
虽然去杠杆会带来流动性趋紧，但是阵痛之后，市场也迎来了重大利好。7月4日，央行货币政策委员会委员刘世锦接受记者采访时指出，去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。
据介绍，2017年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓，稳杠杆取得初步成效。2017
年杠杆率比2016年高2.4个百分点，增幅比2012至2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。2018年一季度杠杆率比2017年高0.9个百分点，增幅比去年同期收窄1.1个百分点。
“去杠杆”作为防范化解重大风险的一项重要举措，从2015年中央经济工作会议提出以来，历时两年半，从实体领域逐步向金融领域推进，并取得初步成果，当前进入“稳杠杆阶段”。
在总杠杆率得到有效控制的同时，杠杆结构也呈现优化态势。企业部门杠杆率下降，国有企业资产负债率明显回落。住户部门杠杆率上升速率边际放缓，债务安全性可控。住户部门债务风险总体可控：一方面，与发达经济体相比，我国住户部门杠杆率仍处于较低水平；另一方面，住户部门偿债能力较强，债务抵押物充足，期限较长，违约风险不高。政府部门杠杆率持续回落。
央行开展5020亿MLF操作01继7月20日“一行两会”相继发布资管细则，放松对非标投资等限制缓解信用紧缩局面后，昨天（7月23日），央行开展5020亿元1年期 MLF操作。此次MLF是央行开展MLF以来单次最大规模的操作。当日未开展逆回购操作。由于当日有1700亿元7天期逆回购到期，央行实现公开市场净投放3320亿元。
02说到MLF操作，这里有必要给吃瓜观众解释一下：MFL就是中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），于2014年9月由中国人民银行创设。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。
03当前经济下行压力较大，5、6月连续两个月社会融资大规模急剧收缩。央行此次大规模开展MLF操作，旨在用以解决市场流动性不足的问题。其实今年上半年金融环境总体呈现“宽货币”格局，央行已祭出三次定向降准，叠加日常的公开市场操作，目的就是为了加大对市场流动性的调节，确保市场流动性的充裕。
G常会释放全面宽松信号
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昨天（7月23日），G常会召开，定调了下半年的货币政策和财政政策。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“"大水漫灌”式强刺激。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。
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此次会议，不仅提出积极的财政政策要更加积极，还指出稳健的货币政策要松紧适度，保障合理融资需求，一系列“稳增长”措施为经济持续健康发展保驾护航。
会议聚焦减税降费，确保在全年减轻市场主体税费 1.1万亿的基础上再减650亿元左右；同时保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施，支持小微企业贷款、市场化债转股等。此外，会议还确定将出清“僵尸企业”，减少无效资金占用等。
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值得注意的是，昨日日央行开展的5020亿元1年期MLF操作，也被诸多市场人士认为是货币宽松政策的再度确认。全面宽松有助于稳杠杆，缓解社会融资压力，挽救众多小微企业，这其实也是在挽救中国的实体经济。
大放水对经济会产生什么影响
其实股市，已经在上周五提前作出了反映。昨天大放水的“靴子”落地后，沪指今天继续高开高走。连续三个交易日，沪指日K线收出3根大阳线，一举收复2900点整数关口。深证成指和创业半指日K线也同步3连阳。行情一路高歌猛进，无论是个股还是行业板块均呈现普涨态势。
其实我们只要稍微留意一下，就可以知道“支持小微企业贷款”之类的话语已经不止一次在这种场面出现了，而是多次被提及。我们都知道在房地产对实体经济的冲击实在是大，实体企业生存越来越艰难。不然怎么会有华为从深圳搬到东莞办公的事情呢？以房地产为主导的经济的确不能兴邦，只有实体经济才是中国的未来！要想挽救中国的实体经济，就必须要支持小微企业的发展。
G常会要求财政政策更加积极，未来将受益基建相关行业，基建投资增速可能触底反弹。这也是近两个交易日基建相关的股票大涨的主要原因。但是，基建再次兴起会引发一个问题：房价是否会上次飙升？
由此看来房地产似乎得到了喘息之机，可是，大放水其实是无底洞，只会让我们的钱变得更加贬值。还记得 2009年的“四万亿”计划吗？那时经济是稳住了，但是房价却上涨到天际了。生活水平时是提高了，但是幸福指数却是下降了！
数据显示，到2017年年底，我国M2余额约为167.77万亿元，而10
年前的2007年末，M2余额才40.246万亿元。还有银行理财所代表的影子银行从5000亿翻了60倍到30万亿，加总之后的中国真实货币在十年之内增长5倍，年均增速近20%。也就是说现在的购买力只相当于原来的五分之一，钱币贬值的速度让人汗颜。我还是怀念牛肉20元一斤的日子！
无论如何，此次大放水，目的不是为了保房价，而是为了挽救中国的实体经济。我们千万不要误以为全面宽松信号是鼓励大家买房！只有实体经济才能救中国！
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