近年來，國內光伏市場蓬勃發展的同時，在美股上市的幾家光伏企業卻在海外資本市場備受冷落。由此引發了一場美股退市潮，包括天合光能、晶澳太陽能、阿特斯等巨頭企業都開始通過私有化自美股退市，以求迴歸A股。但是眾所周知，迴歸A股是一條漫漫長路，以天合光能為例，該公司在去年3月完成退市，但是一年多過去了，迴歸A股仍未見迴音。可見迴歸A股絕不是一件短時間內就可以完成的事情，但是有一家公司卻要在短時間內以迅雷不及掩耳之勢將這件事情搞定。
7月17日，晶澳太陽能宣佈正式從納斯達克退市；7月23日，天業通聯公告擬購買晶澳太陽能100%的股權，構成借殼上市。從退市到借殼，只用了6天時間，這是怎樣一種速度？參考另一家準備迴歸A股的企業，退市16個月之後仍未見實質性進展。
靳保芳飛速借殼
昨日，裝備製造商秦皇島天業通聯重工股份有限公司（以下簡稱“天業通聯”）公告稱，與晶澳太陽能有限公司（以下簡稱“晶澳太陽能”）的實際控制人靳保芳簽署了《重大資產重組意向協議》，天業通聯將以發行股份方式購買晶澳太陽能100%的股權。
公告顯示，本次重組完成後，靳保芳預計將持有“上市公司”5%以上的股份，本次重組構成關聯交易。本次重組前後，“上市公司”的實際控制人將由何志平變更為靳保芳，本次重組將構成借殼上市。
作為業內大佬，靳保芳不鳴則已，一鳴驚人。如果順利完成借殼，晶澳太陽能將創造從美股退市，然後又在A股火速借殼上市的紀錄。這無論是對於企業的資金運作能力還是市場運營能力來說都是一個挑戰。而天業通聯作為一家裝備行業的企業，光伏業內人士可能並不熟悉，我們一起來看看，天業通聯到底是何方神聖，值得靳保芳押寶？
據瞭解，天業通聯始創於2000年，是集研發設計、製造安裝、銷售服務為一體的重大裝備製造骨幹企業。公司的產品覆蓋裝備製造業、氟化工、工程服務、採礦業四大板塊，涉及交通工程、能源工程、採礦工程、物流工程等國家重點工程領域。
根據財報，天業通聯2017年實現營業收入3.57億元，同比增長10.58%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2217萬元，同比增長10.22%。2018年一季度，天業通聯實現營收7988萬元，比上年同期增長77.96%，歸屬於上市公司股東的淨利潤315萬元，比上年同期增長31.94%。
從財報表現來看，天業通聯是一家經營狀況良好的上市公司。而一般的借殼上市，被借殼的公司都為經營狀況差、負債、難以為繼的企業，因為只有這些公司才會為了獲得資金而將殼資源拱手相讓。經營狀況看起來毫無問題的天業通聯為何此次會被晶澳太陽能借殼，此間的操作，讓人足以一窺光伏大佬靳保芳強大的實力及手腕。
目前，關於借殼之後上市公司的業務變化，以及此次借殼其他的細節方面的問題，天業通聯並未公告，只是表示將爭取儘快提交併披露符合要求的文件。所以具體情況如何，還需要看相關企業的後續公告。
借殼之後前景如何？
晶澳太陽能是全球頂級的光伏電池及組件生產之一，2017年在全球十大組件出貨排名中位居第四名。資料顯示，晶澳太陽能目前在國內外擁有11個生產基地，硅片產能達3.0GW、電池產能達6.5GW、組件產能達7.0GW，產品銷往100多個國家和地區。
作為老牌的光伏企業，晶澳太陽能雖然在產能、技術等各方面站到了業內一線位置，但是相對於國內的上市公司，在美股上市的晶澳太陽能受到了海外資本市場的冷落。據瞭解，儘管經營狀況一直較好，但是晶澳太陽能在美股的遭遇令人心寒。最初上市的時候晶澳太陽能尚能獲得10億美元的融資，但是到近兩年，晶澳太陽能已經完全喪失融資能力。或許受此影響，晶澳太陽能近年來淨利潤增速連年大幅下滑，如果再不求變，或將面臨危機。
反觀國內光伏上市公司，不但擁有更好的融資環境，而且市值等各方面都要優於美國上市的光伏中概股。另一方面，晶澳太陽能在國內的生產基地以及分支機構的運營狀況都非常良好，完全具備上市公司的實力，因此靳保芳曾定下目標：加快企業從國外資本市場迴歸國內的速度，力爭在2-3年內實現2家公司上市。
雖然目前借殼事件仍然只是起步，但是值得一提的是，當前的光伏市場由於“531”新政的發佈，正處於寒冬期。而光伏企業在近段時間也因為相關政策而受到銀行、金融機構的“另眼相待”，如今光伏企業需要從銀行、金融機構獲取資金是一件難度不小的事情。目前仍然無法預知行業的低迷情況還要持續多久，在這樣的情況之下高調“借殼上市”，是否是一個好的時機？借殼之後，上市公司能否在資本市場獲得資金？又將如何處理各種業務之間的規劃？這些到目前為止都還是一個迷，需要時間的驗證。
但是值得注意的是，目前的光伏產業正處在一個提質增效的關鍵階段。這是一個考驗，也是一個機遇，能熬過這一場考驗的企業，將迎來一個比之前更加廣闊，比之前更加成熟的市場。在那個新時代到來之前，光伏業內將經歷一輪慘烈的淘汰。晶澳太陽能此次借殼，一方面可以依託天業通聯良好的企業狀況來熬過光伏市場的低迷期；另一方面，一旦光伏市場的低迷期過去，新的時代到來，晶澳太陽能又能憑藉天業通聯上市公司的載體，迅速崛起。無論最後到底能否順利完成借殼，晶澳太陽能及靳保芳的這種運作都極具遠見和氣魄。
事實上晶澳太陽能從公佈私有化計劃到如今的借殼上市，一路走來並非一帆風順，光是私有化到退市就花了2年多時間。所以此次借殼看起來事出突然，但從晶澳太陽能長時間的退市計劃來看，倒也不足為怪。綜合來看，與其說晶澳太陽能以借殼上市度過難關，倒不如說晶澳太陽能通過借殼上市瞄準未來，已經準備在未來的光伏新時代一展身手。ZWY007 OFweek太陽能光伏
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