元旦後，上證指數6%的單邊上漲，讓多少人心動--漂亮50行情遠沒有結束！那一波大漲的推手是誰？
答案是：銀行、房地產、券商。
隨後上證指數一路從3587跌倒2803，指數跌幅高達21.86%，誰是殺跌主力？多麼熟悉的面孔：銀行、房地產、券商，再加上一個保險，紛紛創出年內新低，從前期高點殺跌幅度，均超過了24%！券商股更是跌幅超過30%！
怎麼樣？是不是有點兒還債的感覺？還追不追漂亮50行情？上半年行情一句話點評：短暫的高潮，無盡的煩惱。
金融、地產的走勢圖，只是市場低迷行情的一個縮影。目前市場進入築底階段，量能依舊沒有。流動性枯竭背景下，只能打游擊戰！
想想，最近2年來，什麼板塊從不缺席反彈？眾裡尋他千百度，次新就在燈火闌珊處！2017年下半年新股發行節奏放緩，進入2018年，新股抽獎越來越難中。次新股就成為有限的活躍資金，反覆表演的舞臺。從未缺席反彈，或者說結構性行情。眾裡尋他千百度，次新就在燈火闌珊處！
為什麼上半年A股走勢如此糾結？有哪些事件束縛了大A股趕英超美的步伐呢？有哪些牛股漲得讓人心動，哪些熊股跌得讓人膽顫？且聽巨豐投顧為您講一講2018年上半年的故事。
一、 上半年重大事件
我們通過對重大事件的梳理，總結了一下2018年上半年影響股市的幾大主要因素，主要涉及到央行降準、中美貿易摩擦、中興事件、資管新規、A股納入明晟指數、2018年足球世界盃等重大事件，其中，對上半年股市影響最大的當屬中美貿易摩擦以及中興事件，其次是資管新規。
從上半年市場表現來看，中美貿易摩擦主導了整個市場的下跌，滬指從3月初的3290點下跌到6月末的2800點，區間跌幅近15%，可以說，中美貿易摩擦不僅影響到全球的經濟，還引發全球金融市場的動盪，特別是國內A股市場，投資者在中美貿易摩擦升級下悲觀情緒得到進一步釋放，使得國內股市一路下挫，投資者投資情緒遭受重創。
資管新規出臺對大資管時代的發展具有重要意義，將對國內資管行業進行全面統一規範，資管行業即將步入統一監管時代。對於股市而言，以往的資管產品會藉助信託通道以及多層嵌套方式流入股市，在去通道化背景下，這部分資金將面臨清出的壓力，短期內可能會出現入市資金減少的情況，在一定程度上引發了市場的回落。但從長遠來看，新規有利於引導資金進入基金等正規理財產品，保護投資者資金安全，對股市健康發展非常有利。
二、上半年市場情況
上半年各主要市場指數表現
國內外市場對比來看，2018年上半年，國內A股市場總體表現弱於國外市場，主要是由於金融去槓桿和中美貿易摩擦等利空因素所致，具體來看，深成指下跌8.66%，上證指數下跌7.95%，滬深300指數6.39%，創業板指數下跌4.53%，A股四大指數佔據排名榜最後四名。對比之下，美股三大指數均報上漲，表現亮眼。納斯達克指數上漲12.42%，位居全球指數表現榜首，標普500指數漲幅4.07%，排名第三，道瓊斯指數上漲1.85%，漲幅排名居前。
上半年A股核心數據
6月30日數據顯示：A股上半年上市公司家數總計 3489家。滬深兩市總市值49.7萬億元，流通市值39.65萬億，平均市盈率為19.28。
上半年IPO平均籌資額度
2018年上半年中國A股市場，總共有63家公司首發上市，共籌資931億元，IPO數量和籌資額同比分別減少74%和26%；不過，在巨型企業和獨角獸企業推動下，IPO平均籌資額接近15億元，創2008年以來同期新高。
上半年IPO平均籌資額度
上半年兩市連續下跌過程中，股價也隨之下跌，低價股更是層出不窮。數據顯示，除停牌207只個股外，A股股價處於1-5元的共有640只，5-10元的共有227只，10-30元的有1232只，而30-50元的有227只，50-100元的有87只，而100元以上個股共有14只。
此外，股市下跌過程中，有很多股跌破淨資產和破發行價，其中破淨的有221只，而2017年上市以來破發的共有27只。
上半年行業表現
上半年，跑贏滬深300指數的行業僅有休閒服務、醫藥生物、食品飲料、家用電器、計算機五個行業，其餘行業均跑輸指數。
上半年A股領漲行業排名
具體來看，上半年各月領漲行業排行榜中，計算機、鋼鐵、醫藥生物三大板塊上榜次數最多，分別為3次，食品飲料、家用電器板塊分別上榜2次。地產、銀行、電子、國防軍工、休閒服務五個板塊分別 上榜一次，持續性不強。
三、牛股解碼
2017年上半年最牛個股
建新股份 300107 漲幅：181.02%
點評：該股深刻詮釋了資本市場“業績為王”的強大投資邏輯。公司一鏈三體業務格局，產品盈利強勁。2017年，公司主營產品間氨基苯酚實現營業收入1.53億元，同比增長151.01%；ODB2實現營業收入1.13億元，同比增長287.58%。2018年第一季度公司實現營業收入2.73億元，較去年同期增加176.06%。受環保因素及供應緊張的影響，供給收縮明顯，且隨著熱敏行業產品需求加速，間氨基苯酚需求缺口較大，價格仍有望進一步上漲。公司強大的盈利能力在資本市場股價上得到了反映，2018年上半年漲幅達188.94%，封上半年漲幅之王。
滬深兩市上半年漲幅前十
注：漲幅榜剔除7個月以來上市新股
上半年牛股排行榜點評：
2018年上半年整體指數乏善可陳，以結構性行情為主，在題材領域也湧現出了一些明星股：因業績大增而走強的代表有建新股份、神馬股份、平治信息；白酒行業中順鑫農業摘得漲幅桂冠；醫藥領域走出康泰生物、海辰藥業兩隻大牛股；超頻三、藍曉科技為鋰電池領域的強勢股。泛微網絡在國產軟件漲幅最佳，為科技股代表；亞夏汽車兼有併購重組與獨角獸的雙重概念疊加，曾牛冠全市，成為耀眼的明星。一句點評：在結構性行情當中，熱點題材就是市場的”錢眼”。
上半年牛股深度分析
從牛股行業分佈來看，其中漲幅排名前100的個股醫藥生物31家，信息服務20家，食品飲料12家，化工11家，機械設備8家，餐飲旅遊4家，電子3家，農林牧漁3家。
四、熊股解碼
2018年上半年跌幅最大個股
600634 *ST富控 跌幅：85.27%
上半年A股跌幅前十點評：
該股自2018年5月3日起，富控互動將變更為*ST富控，原因為公司2017年度財務報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。而導致公司財務報表無法通過審計主要是源於公司經營不善，出現重大不利事件有關。先是公司高溢價收購關聯交易，存在利益輸送嫌疑；其次是是公司高額負債和高於同行的負債率水平，使得公司淪為借款“資金通道”。高負債率的鉅額借款以及虧損的業績對富控互動財務狀況及生產經營產生重大不利影響。股價遭遇接連跌停，市值縮水超百億，目前股價跌破3塊。
滬深兩市上半年跌幅前十
在2018年上半年跌幅榜前10名個股中有6只是*ST股，而所謂的*ST就是公司經營連續三年虧損，滬深交易所給予公司退市預警。從2018年上半年跌幅前十的個股中可以看出，導致股價大幅下跌的主要原因是公司經營不善，業績連年虧損所致。有因為高溢價關聯交易高負債率的*ST富控，有陷入債務糾紛訴訟不斷的*ST保千，有即將面臨退市摘牌的退市吉恩，有難以償還貸款的*ST華信等。總體歸納來看上半年跌幅較大的個股主要原因多是因為公司經營不善、業績虧損、產生對公司重大利空事件所致。
一句話點評：價值投資時代，遠離績差股，擁有持續盈利的公司才是好公司。經營不善，業績虧損的上市公司遭到投資者用腳投票，難逃大幅下跌命運。五、上半年股民“晴雨表”
根據東方財富的相關調查統計，截止6月21日，72.2%的股民虧損超20%；12%的股民2018上半年虧損率處於20%以下；7.3%的股民收益率處於0至20%之間；收益率在20%至50%之間、50%至100%之間、甚至超額收益100%以上的股民較少，分別為3%、1.9%、3.6%。
關於入市資金量的問題，有27.5%的股民在10萬元以下；有35.3%的股民處於10萬至50萬元之間；19.3%的股民處於50萬至100萬元之間；入市資金量在100萬元至500萬元之間的股民佔比10.2%；500萬元至1000萬元之間、1000萬元以上的股民較少，分別為2%、5.7%。
關於目前股民持倉狀況的問題，有64.5%的股民倉位在80%至100%之間；有21.9%的股民倉位在50%至80%之間；7.2%的股民倉位在20%至50%之間；還有6.4%的股民處於20%以下。
股民當前的投資者信心，是否看好下半年A股市場？東方財富網調查結果顯示，有17.1%的股民看好下半年A股行情；65%的股民表示下半年行情或許不大理想，自己並不看好；還有17.9%的股民難以作出判斷。
結束語：
市場上半年跌勢不止，我們認為和投資者信心以及市場流動性有很大關係。至於人民幣貶值、美聯儲加息，則是增加了情緒的負面影響。6月28日盤後，央行貨幣政策中關於流動性的表述（保持流動性合理穩定改為合理充沛）讓市場看到了流動性緩解的希望，於是乎，投資者心理有底了，市場底也就有了。6月29日，個股普漲，90只個股漲停，完美的上半年收官戰出現了。
市場從2017年6月到現在為止，1年內始終是“白馬--週期--科技”的輪迴，分別對應“估值--防禦--成長”。
最近市場還有一大怪象：絕大多數投資者抄底，往往選低市盈率的，結果呢？反彈最兇的，往往是高市盈率的票，甚至是虧損股。
安凱客車、合康新能、聖陽股份、必創科技、猛獅科技、襄陽軸承、浙江世寶、中通客車、京威股份、亞星客車...都是高PE，強反彈的案例。
為什麼會這樣呢？一言以蔽之：流動性邊際改善，小票彈性好（無問業績）。
所以，現在又到了講故事，講成長的時期了。這也為7月翻身行情指明瞭方向：低市盈率，白馬股，藍籌股，7月估計沒什麼好的表現。國產軟件、人工智能、大數據、國產芯片、新能源等科技股的表現，則非常值得期待。
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