截至6月26日收盘，A股上市公司贵人鸟(603555.SH)(以下简称“贵人鸟”)报收11.54元，跌幅9.98%，这是自6月14日贵人鸟闪崩跌停以来，连续8个交易日跌停。近日，随着股市一路走低，关于贵人鸟的解读也占据了鞋服和财经行业的头条。贵人鸟八连跌背后又有多少不为人知的秘密呢?笔者从关键词着手为您解读!
6月4日，贵人鸟发布了联合信用评级有限公司的跟踪评级报告。报告显示：贵人鸟长期信用等级为AA(偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低)，评级展望为稳定。
这份评价报告发布10天后的6月14日晚，是2018年世界杯足球赛开幕的日子。这一天，贵人鸟盘中跌幅达5%，其直接的导火索则与贵人鸟于6月13日晚间发布的一则公告密不可分。公告称：公司拟向关联方泉州市海浩文化用品有限公司(简称“海浩文化”)购买晋江市陈埭镇一处房产、对应土地及配套设备。对应土地及配套设备，房屋建筑面积共计8533.88平方米，土地使用权面积共计1586.00平方米，交易价格共计为2109.76万元。
5月24日，贵人鸟发布公告表示，接到公司控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司(以下简称“贵人鸟集团”)通知，贵人鸟集团将其质押给渤海国际信托股份有限公司的1000万股无限售条件的流通股(占本公司总股本的 1.59%)，在中国证券登记结算有限公司办理了解除质押手续，质押登记解除日期为2018年5月23日。
6月19日，贵人鸟对股票交易异常波动情形作出公告称：经贵人鸟自查，目前生产经营正常，市场环境、行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。同时，经自查并向控股股东贵人鸟集团及实际控制人林天福发函查证，截至2018年6月19日，贵人鸟、贵人鸟控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
综上，不难看出信用等级为AA的评级报告对贵人鸟遭遇股价闪崩似乎毫无用处!
从最直观的角度来看，6月13日发布的同关联公司海浩文化进行的这笔购房交易，成了压垮贵人鸟股价的最后一根稻草。对此，业内人士分析，相比于这笔2000多万的关联交易，过高的质押率和高度集中的持股情况或许才是导致闪崩的关键。
据了解，海浩文化的世界控制人为贵人鸟董事长林天福。截至2018年4月末，海浩文化资产总额为3.33亿元，净资产为-1547.47万元，此前，贵人鸟还曾两次股权质押为海浩文化提供担保。
贵人鸟最新的公告显示，其控股股东贵人鸟集团对质押股票事宜做出了回复。公告称，贵人鸟集团质押的公司股份占公司总股本的 64.02%，质押比率较高。近期公司股价跌幅较大，使得贵人鸟集团质押的股票面临平仓的风险，目前，贵人鸟集团正积极与资金融出方协商，将通过提供补充质押、提前回购或追加保证金等各类形式的增信措施消除所质押股份面临的平仓风险。
据了解， 2018 年以来，贵人鸟已经发布4次股权质押公告，共质押约1.3 亿流通股。1月16日，将3900万流通股质押予渤海信托，为贵人鸟投资有限公司(以下简称 " 贵人鸟投资 ")借款提供担保;3月19日，将3500万股质押予渤海信托，为泉州海浩借款提供担保;4月24日，将3400万股流通股质押予中原信托，为贵人鸟投资借款提供担保;5月7日，将3000万流通股质押予浙金信托，为泉州海浩借款提供担保。3月29日和 5月24日，贵人鸟解除了质押给渤海信托的 4900万股;其中，1000万股为泉州海浩借款担保，3900万股为贵人鸟投资借款担保。
工商信息查询显示，泉州海浩、福建弘智、贵人鸟投资均为贵人鸟集团关联企业。其中，福建弘智、贵人鸟投资均为贵人鸟股东，分别持有贵人鸟0.86%和 1.71%股份。泉州海浩实际控制人与贵人鸟实际控制人同为林天福。贵人鸟投资的实际控制人为林清辉、丁翠圆夫妇，林清辉是林天福的弟弟。福建弘智的实际控制人为林思亮、施少红夫妇，林思亮是林天福、林清辉的侄子。
业内人士表示，贵人鸟集团多次质押股权，为旗下关联企业借款提供担保，如果只是单纯质押股份进行现金流补充，那么对上市公司是没有影响的。但是，贵人鸟集团此举还可能有两个目的，一是为了解决贵人鸟集团非上市体系中的各种问题，二是通过操作关联企业与上市公司形成往来，利用股权质押形成上市公司业绩数据，维护大股东利益，做好上市公司业绩，从而更利于大股东进行质押融资。
2014年1月，头顶A股体育第一大品牌光环的贵人鸟登录上交所，发行股票8900万股，募集资金9.43亿。其招股说明书显示，计划将A股发行的约9亿元募集资金用于战略店、鞋生产基地、研发中心等项目的建设，其中渠道扩张将用去5.52亿元，目标是在两年内建设60家战略店。
过去几年，贵人鸟一直在实施并购转型计划，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。2015年初，贵人鸟宣布，公司成为虎扑体育第二大股东。2016年，贵人鸟投资西班牙足球经纪公司、美国篮球装备品牌AND1在大中华区的独家运营权、控股线下零售渠道商杰之行和名鞋库网络科技有限公司。2016年贵人鸟收购拥有健身俱乐部品牌“威尔士健身”母公司威康健身100%股权，希望造就中国最大的体育生态产业链上市公司。
从营收和净利润上看，2016年贵人鸟实现营收22.79亿元，同比增长15.74%;归属上市公司股东的净利润2.93亿元，同比下降11.81%。从业务类型来看，2016年在收购多家体育公司后，公司业务范围从单一的贵人鸟运动鞋服零售，延伸到招商代运营、足球经济。但是目前贵人鸟主要的营业收入依旧来源于零售领域。
业内人士分析称，贵人鸟在近几年的发展过程中并没有重视主营业务，贵人鸟涉足保险、游戏等领域，看似与主业有关，其实它并不专业，造成主营业务持续低迷。频繁的跨界、对外投资致使贵人鸟资金压力大，出现资不抵债的现象。
美国的鞋子品牌Atoms推出了鞋码差值只有四分之一的运动鞋，希望能改善消费者的鞋子体验。消费者可以在三个相近尺码中任选两只。举个例子，如果用户选购了 10 码的鞋子，Atoms 会给你寄三双，尺码分别是9.75，10和10.25码，你可以在三双鞋里面任意选择左右两只脚的尺码，比如左脚9.75码，右脚10.25码，然后把其他的免费鞋子退回去。就算是耐克阿迪这样的运动鞋巨头，目前最多也只是只提供半码的鞋子差。
温岭鞋业正处于洗牌期，眼下正是面临转型升级的阵痛期。但我依然非常看好温岭鞋业，因为我们温岭的鞋业产品多样化很丰富，从凉鞋到冬鞋，从皮鞋到布鞋，我们温岭都能生产。
今年，温岭市已经启动了鞋业整治提升三年行动，就是为了倒逼鞋业生产从民房有序退出，加快转型升级，推动产业有序更新，实现鞋业减量提质、二次腾飞。林广音认为，虽然现在因为一些小企业的退出，带来了人工和成本等各方面的压力，但是鞋业转型的方向已经很明了了。
偃师市制鞋产业已有60年发展历史，已成为全国最大的布鞋生产基地，有1100多家鞋业企业，10万名从业人员，年产各类布鞋5.2亿双。据不完全统计，近3年来，偃师已开设鞋类淘宝店2000多个，阿里店铺100多个，鞋类天猫店40多个，各类网上销量达5000万双，销售额超过10亿元。
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