好久没看期指、期货了，最近市场比较弱，今天有家机构来我这边，正好聊到对冲、多策略的事情。
收盘后，我也把期指翻出来看了一下，我发现了几个大的变化，这里分享一下，相信对大家会有一些启发：
ps期指代表了市场一些聪明资金、专业资金的态度
如下图
1，之前一般代表小盘股中证500指数，一般贴水最严重。上证50在很长一段时间，几乎不贴水，沪深300居中。现在这个情况变了，中证500贴水比其他两个指数少了很多，甚至沪深300贴水还最多。
贴水的意思，就是期货价格比现货（就是指数）价格低，一般认为，贴水是偏看空。（当然，之前因为流动性原因，期指只能10手，也造成了贴水）
我觉得，这代表了期指资金，对市场不同风格的一个判断。小盘股的看空力量，大大减弱了。
2，就是今天期指跟股票指数割裂有点明显，中证500的7月期指，今天开盘到收盘价差跌幅不过0.1%。但是现货指数跌了1%
背后原因很难说，但是我自己感觉是，现货指数这边，很多个股到了下午，有点因为月末因素资金面紧张，抛盘明星大于期指了。
做期货的资金因为有杠杆，相对少，季度末变现冲动没有股票强
3，最近市场上有很多文章，谈各大指数估值，我也说过创业板估值接近2012年底部。当然目前还差那么20%左右。
今天我其实有认真思考过，几个指数的估值是不是有数据扰动。结果是，可能有，因为去年供给侧改革后，很多周期股利润高的惊人，一家公司就几十亿的很多。
所以一些指数的估值，如果里面有一些周期股，估值就可能看起来特别低，甚至创历史记录了。但现实不是如此。
简单来说，周期股的利润跟之前不同，他不是跟随经济往下了，而是在供给侧下，逆周期爆发。这是以前牛熊循环里面不曾有的，所以，大家考虑各大指数估值，一定要考虑这个因素
所以，我觉得，只能判断各大指数估值处于历史相对低位。但是要说创历史记录，我觉得要打个问号。
但是有一点事可以稍微确定的。那就是一些指数，目前做定投是不错的时间
点。
综合来说，中证500是一个相对靠谱的指数，专业机构用的比较多。其实你看2008年到现在，即便是调整了很多，目前还是涨了约2倍。市面上，也有一些针对中证500的指数基金，比如天弘中证500，费用也相对较低，适合长期定投
4，短期一定要树立一个观念，就是关注点转移到创业板和中证1000里面，去选择低位股。下图1就是创业板指，仍然是震荡，
但是下图上证50很明显的单边下杀。我今天看了，好多老牌白马都下杀的很吓人。不能跟趋势作对。就算七月份，市场企稳了，市场主力资金，也不会在上证50里面玩。
下午我们内部开了个会，我的看法是，今年后面的行情，由于上证50已结形成趋势，在他单边下行的影响下，所以，上证指数可能会失去参考价值。市场大部分资金，可能都在要你命3000那些跌透了的股票里面活跃。
简单来说，大概率出现4月份，那种情况。
在那种情况下，上证指数是不是创新低不重要，只要创业板指数拉起来就好。
仓位没啥变化，今天明显感觉到，市场情绪有点崩溃。
好久没看期指、期货了，最近市场比较弱，今天有家机构来我这边，正好聊到对冲、多策略的事情。
收盘后，我也把期指翻出来看了一下，我发现了几个大的变化，这里分享一下，相信对大家会有一些启发：
ps期指代表了市场一些聪明资金、专业资金的态度
如下图
1，之前一般代表小盘股中证500指数，一般贴水最严重。上证50在很长一段时间，几乎不贴水，沪深300居中。现在这个情况变了，中证500贴水比其他两个指数少了很多，甚至沪深300贴水还最多。
贴水的意思，就是期货价格比现货（就是指数）价格低，一般认为，贴水是偏看空。（当然，之前因为流动性原因，期指只能10手，也造成了贴水）
我觉得，这代表了期指资金，对市场不同风格的一个判断。小盘股的看空力量，大大减弱了。
2，就是今天期指跟股票指数割裂有点明显，中证500的7月期指，今天开盘到收盘价差跌幅不过0.1%。但是现货指数跌了1%
背后原因很难说，但是我自己感觉是，现货指数这边，很多个股到了下午，有点因为月末因素资金面紧张，抛盘明星大于期指了。
做期货的资金因为有杠杆，相对少，季度末变现冲动没有股票强
3，最近市场上有很多文章，谈各大指数估值，我也说过创业板估值接近2012年底部。当然目前还差那么20%左右。
今天我其实有认真思考过，几个指数的估值是不是有数据扰动。结果是，可能有，因为去年供给侧改革后，很多周期股利润高的惊人，一家公司就几十亿的很多。
所以一些指数的估值，如果里面有一些周期股，估值就可能看起来特别低，甚至创历史记录了。但现实不是如此。
简单来说，周期股的利润跟之前不同，他不是跟随经济往下了，而是在供给侧下，逆周期爆发。这是以前牛熊循环里面不曾有的，所以，大家考虑各大指数估值，一定要考虑这个因素
所以，我觉得，只能判断各大指数估值处于历史相对低位。但是要说创历史记录，我觉得要打个问号。
但是有一点事可以稍微确定的。那就是一些指数，目前做定投是不错的时间
点。
综合来说，中证500是一个相对靠谱的指数，专业机构用的比较多。其实你看2008年到现在，即便是调整了很多，目前还是涨了约2倍。市面上，也有一些针对中证500的指数基金，
比如天弘中证500，费用也相对较低，适合长期定投
4，短期一定要树立一个观念，就是关注点转移到创业板和中证1000里面，去选择低位股。下图1就是创业板指，仍然是震荡，
但是下图上证50很明显的单边下杀。我今天看了，好多老牌白马都下杀的很吓人。不能跟趋势作对。就算七月份，市场企稳了，市场主力资金，也不会在上证50里面玩。
下午我们内部开了个会，我的看法是，今年后面的行情，由于上证50已结形成趋势，在他单边下行的影响下，所以，上证指数可能会失去参考价值。市场大部分资金，可能都在要你命3000那些跌透了的股票里面活跃。
简单来说，大概率出现4月份，那种情况。
在那种情况下，上证指数是不是创新低不重要，只要创业板指数拉起来就好。
仓位没啥变化，今天明显感觉到，市场情绪有点崩溃。
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