大空頭！知名做空機構又一大勝？
5月24日，知名做空機構Glaucus新設立的沽空基金Blue Orca發佈沽空報告，稱新秀麗通過抬高收購價格虛增利潤，並通過債務推動收購掩蓋增長放緩的趨勢。這是港股市場今年來的首單沽空。
這是Blue Orca的首秀，研究總監SorenAandahl早在5月17日作了預告：“已經鎖定一隻港股，5月底發槍，市值規模超過此前狙擊過的所有港股。”Blue Orca認為，新秀麗每股價值只值17.59港元，相較新秀麗停牌前股價30.7港元，折價43%。
報告發出後新秀麗兩日跌掉20%，截止5月25日收盤為26.8港元。
新秀麗（1910.HK）成立於1910年，它目前是全球最大的行李箱公司。2011年上市後新秀麗股價一路上漲，2017年的漲幅更是達到了66%。2018年一季度，新秀麗營業總收入55.85億港元，同比上漲21.1%，淨利潤為2.76億港元，同比增長18.61%，營業收入主要來自於亞洲地區和北美洲地區。
沽空報告下中有以下幾點重要內容及原因：
1、新秀麗通過債務推動收購，掩蓋其增長放緩的趨勢，並通過高度可疑的收購價格，對收益進行了調整，提高利潤率。
2、新秀麗就是一箇中端品牌，卻偽裝成高端奢侈品牌。
3、CEO簡歷造假。
4、從審計的角度來講，最容易受到會計操縱的實體是新秀麗南亞私人有限公司，該公司與新秀麗的家族合作企業有大量的關聯交易。
由於A股市場沒有做空機制，因此大多人對於做空機構瞭解甚少，Glaucus作為一個知名的做空機構，其戰績赫然。
其中中國兒童護理從最高的60多億市值港元，目前只剩下了不到兩億市值，Glaucus的空單幾乎是開到了最高點。
價值投資如何選
做空是成熟資本市場普遍存在的、通過股價下跌獲利的交易手段。如何獲利？就是當看空某一指定可做空的證券時，先向他人借入該證券出售，當股價下跌後再從市場低價購買證券歸還出借人，賺取股價下跌的差價。
舉個例子：我覺得某公司有問題，目前股價是10港元/股，於是我向經紀商借100股某公司股票先賣掉，套現1000元。接著，我如果是一家知名機構我會發布做空報告，我如果是個人投資者，那隻好靜候股價波動了， 假如某公司股價後來暴跌跌至1港元/股，此時我認為做空的差不多了，再以1港元的價格買入100股，還給經紀商，此次交易便可賺取900元差價。
做空的代價，巴菲特永遠不做空
近期，看空阿里巴巴和中國經濟的吉姆·查諾斯在美國最知名的財經電視頻道CNBC上宣佈，不再做空阿里巴巴和中國。在過去的幾年時間裡，為了達到做空阿里的目的，查諾斯簡直是在用生命黑中國，他想盡了一切招數，中國經濟放緩、中美貿易爭端、中國房價上漲等都被曾查諾斯拿來當子彈用。相反，自從查諾斯做空阿里之來，阿里股價就一路飆升，在2018年，甚至還創造了股價歷史新高200美元。阿里股價猛漲勢頭，定讓查諾斯損失慘重，據CNBC報道，這位做空阿里的大空頭損失超百億美元。
企圖做空阿里巴巴的吉姆·查諾斯
巴菲特曾在2001的股東大會上說過：“許多人被做空毀滅，做空會讓你破產，長期做多更容易賺錢，你不可能通過做空賺大錢，因為巨大損失的風險意味著你不能下重注，查理和我過去在上百隻股票上有過做空的想法，如果我們實施了，我們可能已經變成了窮光蛋。泡沫的演化基於人性，沒有人知道什麼時候它會破裂，或在破裂之前它會膨脹到多大。”
從收益比來講做多相當於鎖定虧損最大為百分之百，而做空有可能虧損無限，換言之，做多你可以取得正無窮的收益，而做空的最大收益僅為100%。
從一定意義上來講，做空會對股市取得一定的淨化作用，由於消息的不對稱，大多數的投資者無法掌握真實信息。而一些知名做空機構的存在，憑藉自己的實力對違規者起到了震懾作用。但消極的影響更多，小到導致一個公司市值蒸發嚴重，無數投資者血本無歸，大到造成一個國家甚至一個洲的金融動盪。
喬治·索羅斯，被稱為“做空整個世界的人”。索羅斯的一生譭譽參半，評價索羅斯的人分為兩派，一派稱他為天使，另外一派稱他為惡魔。稱他為天使的人說，索羅斯很早就投身於慈善事業，從上個世紀70年代開始，一共捐助了二十多個國家，捐出了八十多億美元。稱他為惡魔的人說，索羅斯信奉弱肉強食的投資理論，洗劫了多個國家的金融市場，擊垮英格蘭銀行讓他一戰成名。在九七年亞洲金融危機時，掃蕩了整個東南亞金融市場，在12年，又做空日元，大賺一筆。
雖然做空看起來十分過癮，但我等吃瓜群眾也沒有因為持有新秀麗的股票而瑟瑟發抖，投資不是一件容易的事情。作為普通人，我們只能形成自己的能力圈，無論做多做空，都只做我們熟悉的和確定操作就好。
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