汇源果汁负债高达115亿,市值却只有47亿元,它会不会被退市?它衰落的原因又是什么?

肾掉打下


汇源果汁(01186,HK)暂时没有退市危机,但长期来看有。因为它已经停牌了4个月时间,按照港交所的要求,若它不能在2020年1月底完成复牌条件,港交所将启动对它的退市程序。


如今距离2020年1月还有很长一段时间,汇源果汁需要做的就是实现复牌。而它复牌的最大障碍,是一笔42.82亿元的贷款“说不清道不明”。


这笔贷款发生于2017年8月~2018年3月,汇源果汁向北京汇源饮料提供了多项短期贷款,贷款金额合计42.82亿元,年利率10%。这家北京汇源饮料公司,并不是上市公司汇源果汁的子公司,而是老板朱新礼另外一家公司,即两者相当于兄弟公司。用专业术语的说法,就是这笔42.82亿元的贷款是关联交易。(下图为朱新礼)


但奇怪的是,这笔巨款没有经过汇源果汁董事会的批准,也没进行公告。


有些人可能会说,不论是汇源果汁还是北京汇源饮料公司,都是朱新礼的公司,借款无非是左手倒右手,有什么关系?这样的逻辑,只适用于这两家公司都是朱新礼的独资公司,但事实却是:汇源果汁是一家上市公司,上市公司是有很多其他中小股东的。


往轻了说,朱新礼的行为,暴露出了汇源果汁严重的内控漏洞,说明公司经营管理质量很差,因为董事会形同虚设,对老板形成不了制衡,这家公司变成了“内部人控制”(朱新礼为董事会主席、总裁。朱新礼的女儿朱圣琴是执行董事、副总裁,负责董秘办公室等具体事务。);往重了说,朱新礼可能涉嫌掏空上司公司。(下图为朱新礼女儿朱圣琴)



外界并不知道朱新礼借了这笔巨款到底用在了什么地方。但汇源果汁本身的衰落,其实起点应该是可口可乐收购汇源失败。这里就不得不说,政 府监管的“有形之手”,很多时候会“好心办坏事”。


2008年9月,可口可乐提出以12.2港元/股、总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。但这笔收购,受到了社会舆论的强烈反对,一些人认为,这将导致民族品牌拱手让人,中国的饮料行业将会遭受海外企业的垄断。最终,这笔收购因未通过商务部的反垄断审查而告吹。


其实果汁这样的日用消费品,竞争很激烈,即便汇源被收购,仍然会有后来者重新杀入这个市场。可能朱新礼自己都没有料到这笔收购竟然会失败——在和可口可乐谈收购的时候,朱新礼几乎撤掉了所有的果汁生产和销售渠道。



收购失败之后,汇源只得重新来过,包括新建工场、购置基地、重新招募销售人员。可能我们敲字比较容易,但要汇源做这些事情,是要付出巨大代价的,其中不仅仅包括资金上的投入,还有时间上的浪费(竞争对手已经在填补你退出的空间)。


重新来过的汇源,销售人员控制得也不够好,最多的时候达到了1.1万人,成本巨大;后面它又不得不削减销售人员。但激烈的外部竞争,已经没有汇源犯错的机会了。


当然,现在的汇源,仍然能够方便地买到,但相比10年前的市场地位,汇源已经是“泯人众人”。如果可口可乐收购成功,汇源还会不会是现在这般窘迫的地步?相信不太会,因为从近10年的饮料市场发展来看,其实碳酸类饮料的份额在降低,而果汁类在增长,依靠可口可乐强大的财力、渠道、品牌,汇源其实被可以过得更好。只可惜,这样一个本来纯商业的行为,被舆论和监管给破坏掉了,人言可畏啊。


关注孔方财经,让你第一时间了解热点财经新闻及其背后的经济逻辑。


孔方财经


汇源果汁很可能会被退市

汇源果汁曾号称“中国最大的果汁企业”,更曾吸引可口可乐拟以总价约179.2亿港元收购但失败告终,不过这些年由于各种原因汇源果汁衰落明显,现在汇源果汁还陷入了融资票据的违约事件,光是截止2017年底公司负债总额已高达114.02亿。汇源果汁还有身为上市公司却私下向汇源集团旗下、实际控制人朱新礼旗下的北京汇源借出了42.75亿贷款,没有公告披露也未经董事会批准,多重违规,可以说汇源果汁已经陷入了被强制退市的边缘。

港交所已对其停牌,并罗列复牌的条件,如果汇源果汁未能在2020年1月底完成这些复牌条件将被启动强制退市,具体包括:对相关贷款进行法证调查、公布调查结果,并采取合适的补救行动等;公布所有欠缺的财务业绩,并说明任何审计修订。

汇源果汁的衰落因素

首先还是经营策略问题,未能及时与时俱进。当初凭借果汁饮料在瓶装饮料领域以健康的姿态大获全胜,但是这些年伴随人们对健康概念的提升和街头各种铺头乃至商场榨汁机鲜榨果汁的出现,自然降低了对汇源果汁这类生产较久的瓶装饮料的需求。

其次,就是运营资金被控股股东、实际控制人大幅掏去的问题,影响公司的发展,比如被爆出的借出了42.75亿贷款,没有公告披露也未经董事会批准,相当于资金被占用。

源自风生焱起的个人分析,欢迎关注本账号以便获取更多财经知识


风生焱起


有两个汇源,一个是大家的(上市公司),一个是自己的,上市公司的融资贷给自己的公司......



可非堂


港股又不是A股,汇源果汁不会退市,人总是想活着,而上市公司也是如此。汇源果汁虽然负债很高,但是他既然是做果汁的,那必定有巨量的土地储备,而把国有公司弄亏损然后低价卖给个人这种把戏我们国家挺多的。 等着民营接盘就好,这种局都是按年设计的,不要心急。


商业独立营硝策划


目前短时间不会退市,坚持是唯一的选择,能坚持多久就是很多因素决定的。

产品的创新,营销策划等等……

消费结构的变化,市场经济危机四伏,……。

总之不会乐观


分享到:


相關文章: