美元近期的持續強勢上攻，正對一些新興市場國家產生顯著影響，其中尤以阿根廷、土耳其、委內瑞拉和意大利為重。阿根廷在5月初就率先崩盤，阿央行一週內連加三次息都無能為力，政府被迫向國際貨幣基金組織求助；土耳其則在五月中旬接棒，里拉累計跌幅達到了17%；此外，委內瑞拉通脹率將飆升到13000%，還有意大利分裂派即將“上臺”。這些無不顯示著新興國家如今正在經歷危機。
“崩盤四國”現慘狀，新興市場金融危機就在轉角？
阿根廷、委內瑞拉、土耳其、意大利彷彿是在一夜之間陷入困境，但事實上是有跡可循的。儘管這幾個國家都有各自不同的問題，但他們對美元計價債務的依賴，是這次本幣遭拋售的一個重要原因。而這四國的貨幣市場表現同時也讓市場倍感擔憂——或許這股對美元匯率暴跌、資金瘋狂出逃的趨勢，如今已經擴散到整個新興市場。
自2008年金融危機後，美國、歐洲和日本等主要發達國家央行為了提振經濟，紛紛大幅降息，這使得新興市場的高收益率變得更有吸引力。過去10年間，新興市場的美元借貸暴增一倍多。僅去年，就有1.2萬億美元資金流入這些快速增長的發展中國家，規模超過了2015年和2016年兩年的總和。儘管這些國家也曾得到豐厚的回報，但現在由於美元升值以及美債收益率上漲，資金流向也出現了變化。
可以說，幾乎所有新興市場國家都將面臨著本幣貶值和資本外流壓力。同時，也有一些國家的國債暴跌至歷史新低、收益率攀升。有分析稱，阿根廷貨幣貶值或產生“蝴蝶效應”，繼而引發全球範圍內的金融危機。而日前有專家就指出，新興市場如今面臨內憂外患，其處境可能比2008年的全球金融危機時還要危險。
新興市場的“風暴”將引連鎖反應？人民幣卻獨樹一幟成“避風港”
面對新興國家慘遭圍剿，有輿論就指出：這些國家弱=若坍塌，美國也將受到牽連。新興國家金融資產的劇烈動盪可能會引發美國風險資產的連鎖反應：如果新興市場資產價格進一步弱勢，投資者將損失慘重，他們有可能面臨贖回潮，從而被迫拋售發達市場資產，這就會導致美國股票等資產也被拋售，從而引發美股市場波動。
不過，在其他新興市場慘遭血洗時，人民幣資產卻成了市場的“避風港”。人民幣對美元一年漲幅近8%，年初至今漲幅仍維持在2%的水平；強美元下中國外匯交易中心一籃子指數大漲逼近98的水平。此外，外資持有在岸人民幣國債和政策性金融債的佔比大增，目前也飆升至近6.3%的水平。
事實上，今天的美元猶如世界金融市場上的一隻“鬼魅蝴蝶”，扇動的金融恐慌效應或將會很快傳到全球。當美元再次舉起“金融屠刀”之際，有專家就表示：人民幣正在成為全球投資的避風港。
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