鄰牧
傳奇的對沖基金
對沖基金是一種私募的證券投資基金，它因為受到的監管少，可以更靈活的運用各種手法操縱金融工具，達到對沖風險和放大收益的目的。
在瞭解對沖基金之前，需要先了解”賣空“是什麼。賣空就是指你賣出某個自己看空，但是自己手裡又沒有的東西。
舉個例子，現在有個股票，市場價格是100塊錢。你看空這個股票，堵它還會大跌，所以你找到一個手裡有這個股票的人，借他1萬股，約定在3個月以後，把這1萬股還給他。當然你要付給他一定的利息，比如說是5%。
你不是看空嗎？所以借來股票之後，你就迅速把這1萬股全部賣出去，獲利是100萬，然後三個月後，如你所願這個股票真的跌到80塊錢。現在你花80萬在市場上把這1萬股全部買回來，然後還給別人，再加上利息5萬，你利用賣空機制，空手套白狼賺了15萬元。
”對沖“就是買入一個金融產品的同時，賣空另一個和它價格變動相連的產品，來規避風險。說白了，就是找到一個事物的反作用力，然後將這個事物的效用給抵消掉。
對沖基金公司一般都作風神秘。主要有兩個原因。一是為了避開監管。二是為了保證自己這些策略的優勢。
對沖基金的高手們都是從市場的”錯誤定價“中來賺錢的，而且他們用高槓杆和複雜的交易策略去牟取高額利潤。
”對沖策略“是為了對沖和消除風險，但實際上因為對沖的策略，你是要運用很多金融衍生品，要運用賣空這些機制的，而用高槓杆來獲取高收益，自然就會放大風險。
你想要高槓杆獲取高收益，有一個前提條件，就是基金經理人的判斷要非常準確。一旦判斷失誤，高槓杆同時也會放大損失。
富可敵國的私募股權基金
私募股權基金是一個果農型的投資人，是企業的培養人，它的目標是從企業的長期經營和穩定增長中獲取利潤。
私募股權基金與私募證券基金是相對的。第一它屬於私募，也就是說只針對少數投資人，它是不公開募集資金的，享受著”少監管、高激勵“的優勢。第二它和投資股票、債券等金融產品的”證券投資基金“不同，它的投資對象是企業，買的是企業的股權。
私募股權基金，它是從企業的長期經營和穩定增長中獲利，而證券投資基金是從企業證券的價格變動中獲利，它們的投資目的是很不一樣的。因此私募股權基金在金融市場上是著名的長期投資者。
比如說初創企業，最重要的是什麼？當然是資金了。除了資金以外，技術其實也是投資人帶來的陽光雨露。而在成熟型企業中，私募股權機構除了投入資金以外，它主要是在管理上對企業進行改造，把它改造成一個和原來面目完全不一樣的企業，達到企業和自己雙贏的目的。
一般私募股權投資基金有5到7年的封閉期，投資人一般來說是不能中途撤資的。即使有一個人非要撤資，它一定會找到另一個想進入的投資者，然後保證這個基金中間的資金不會減少。
在美國的私募股權投資基金中，最大的一方投資人是誰呢？是地方政府和企業的養老金計劃，佔到了差不多1/4以上。中國的私募股權基金裡，社保資金和保險都是特別重要的出資人。這些大資金，追求的不是短期的高收益，它們追求的是一個長期、穩定、安全、可靠的收益。
低調的主權財富基金
主權財富基金是一種替國家財富保值增值的資產管理機構。背後是”國家主權“的金融機構才是金融市場上真正呼風喚雨的巨無霸。
中國是出口大國，經過多年的貿易順差之後，就積累了鉅額的外匯儲備。這麼多錢放在手裡，保值和增值是不容易的。一個不留神，中國製造換來的這些美元貶值了，那等於就是國有資產給流失掉了，所以中國的外管局（外匯儲備資產管理機構），實際上就承擔了”主權財富基金“的這麼一個職能。
外管局旗下有四家公司，華新、華歐、華美和華安，它們分別投資於新加坡、歐洲、美國和其他地區的金融資產。為了資金安全，這些錢大部分會投在外國國債，主要是美國國債上。
2007年以後，我國正式成立了一家主權財富基金，叫做”中投有限責任公司“，它和外管局一塊做外匯資產的投資。但是和外管局保守型的投資策略不太一樣，中投公司的投資非常分散。
世界上最成功的主權財富基金是新加坡的淡馬錫，它管理的是新加坡的國有資產。它的一個非常重要的特徵是，經營權和所有權徹底分開。作為基金管理公司，淡馬錫具有完全獨立的董事會，財政部儘管是它的最大股東，但是它完全沒有辦法干涉公司的經營決策。
淡馬錫一方面是具有國家戰略方面的考量，另外一方面具有市場化和商業化的運作，這樣一方面保證國有資產不流失，另外一方面也就避免了國有企業效率低下的問題。
本週學習小結
認識了三個另類的高富帥基金，原來基金不僅僅只是面向普通大眾的基金產品，還有這麼多類品種的基金公司。金融學真的是博大精深。
個人管理成長營
所謂對沖基金（hedge fund），簡單說就是指採用（超額）收益來抵消投資損失這種策略的基金，即“對沖風險的基金”，也可稱為避險基金或套期保值基金。由於其對沖策略複雜和相關制度的缺失，對沖基金在我國並不多見，但在國外卻比較普遍，像耳熟能詳的索羅斯“量子基金”、 羅伯特森“老虎基金”和橋水基金等，都是國際著名的對沖基金。
今天，我就來給大家聊聊對沖基金那些事兒。
先看一段小故事。
放學後，小白教熊二打籃球。
小白：熊二，學了這麼久，你這球技不見長啊！下週如果還沒進步，你這球就沒收了，捐給班籃球隊吧！反正你也不會打！太二了！
熊二：小白別這樣，我覺得我的球技進步慢是因為球不好。你給我買一個新球，肯定有效果。
（死纏爛打中……）
小白：嗯…好吧！買新球可以，但如果還沒進步，兩個球都要捐噢~~
熊二回到家中想：新籃球小白是答應買了，可萬一還是沒進步，達不到班籃球隊的水平，自己的球也沒了，這可咋整啊？
委屈的熊二把這事告訴了校籃球隊隊長熊大：嗚嗚….小白說如果我球打得不好，他就要強行把我的球捐給班籃球隊…
熊大怒了：他敢？我會幫你擺平的！
熊二再也不必擔心因為進步慢而被沒收籃球了。
這時，熊二的球技能進步多少已經是次要的了，他在乎的是：自己能得到了一個新籃球。
這個例子告訴我們，熊二的籃球被沒收捐贈的風險，已經通過熊大對沖了，而自己卻得到了一個新籃球。
這就是對沖基金的基本原理！
有小夥伴會問了，這些對沖基金聽名字就很高大上，投了他們一定能賺不少錢吧？沒錯。就目前來說，私募基金和對沖基金是基金這個大家庭中最能賺錢的。但它們最大的區別就在於：前者的目標在於改善被投資企業的經營業績並爭取上市，實現最後退出；而後者則旨在通過各種交易策略在二級市場上低買高賣來獲得超額收益。
小白讀財經
對沖，顧名思義，就是再做一項風險很高的投資時，買入完全相反的投資標的，以此降低損失。
對沖基金起源於50年代初的美國。其操作的宗旨，在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規避和化解證券投資風險。 在一個最基本的對沖操作中。基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。
在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾隻優質股，同時以一定比率賣出該行業中較差的幾隻劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股。則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
目前的對沖基金具備高槓杆性，典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的槓桿借貸在其原始基金量的基礎上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。所以具備高風險高收益的特點。
麵包財經
所謂的對沖基金，就是在交易和投資中，用一定的成本去“沖掉”風險，來獲取風險較低或無風險利潤，即所謂“套利”。而對沖基金，顧名思義就是採用“對沖”的操作策略的基金。
對沖的方法有很對種，可以期現價差對沖，遠近合約對沖，相關產品對沖，以及對賭協議等等衍生品。狹義來說，對沖僅僅是一種交易的策略，不牽扯什麼金融陰謀論。許多情況下，你聽到的大多數關於這行業的信息是在妖魔化對沖。
舉幾個例子（都是各種金融衍產品和衍生品的例子，交易中一般不牽扯實物交易）：
倫敦的銅價是7萬／噸，而上海的銅價是5萬／噸。你知道這個價格是不可能永遠差這麼多的：會有很多人去把上海的銅賣給倫敦市場，因此價格會變的一致。
於是你判斷出倫敦和上海的價差會縮小，因此做空倫敦銅期貨，同時買人上海銅期貨，那麼無論最後銅的走勢如何，只要倫敦和上海的價差消失，你就可以贏盈利。就這是教科書一般的相同產品的地獄對沖。
你又發現12月的煤炭期貨價格是1000/噸，而明年1月份的煤炭價格是500/噸。同樣，你知道這個價差還是會收斂，因為大家都會等到1月份再買煤，而12月份的煤就會因此降價。
於是你做空12月煤期貨，做空1月煤期貨，等到月底期貨交割日之前，12月的煤果然回落到850，而一月的煤則上升到600.這是遠近合約對沖。
股票也是一樣。假設中國石油和大盤的點數有很高的相關性（事實上也確實如此），那麼你發現最近幾天中國石油比大盤漲的慢5%左右，那麼你可以買入中國石油，同時做空股指期貨。這是相關產品對沖。
對沖的套利結果由於選擇的“配對”不同，是否會減少獲利空間，也是不確定的。在上面的例子裡，遠近合約對沖的結果甚至可能超過普通交易。
另一方面，由於傳統的對沖套利模式需要使用一定成本來沖掉風險，因此一些風格激進的公司會更多采用擇時投機的方式，獲取單側利潤。但這樣也肯定增加了交易風險。總體來說，這個行業交易頻繁，信息源較多，涉獵行業較多
另外就是，對沖基金由於交易頻繁，採取的交易策略或激進或詭異或平凡，但都需要大量的資金以及相對穩定的出資人，因此不大可能與公募基金和銀行存款搞上關係。募集形式上與封閉基金類似，而操作形式上類似於信託賬戶和陽光私募。
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牛教授
對沖基金大家經常聽說、讀到，卻不瞭解;因為我國沒有規範化的對沖基金。那麼，什麼叫對沖基金?如何成立對沖基金?下面就來為您介紹一下吧!
什麼叫對沖基金?
對沖基金原本是指一些基金，這些基金在運作上除了對投資市場的優質證券長期持有(Long Position)外，更結合沽空及金融衍生產品的買賣來進行對沖和減低風險。這些風險包括：市場風險，財務風險以及經濟風險等，一般投資者將這種基金稱為對沖基金，以此來區別於多種傳統性的投資基金。傳統的基金，主要是指投資於證券的基金，而對沖基金則多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣，力求在劇升的市場，或驟跌的市場中皆可把握住獲利機會。
那麼上述的含義解釋，可能看的大家比較暈頭轉向，那有沒有更加通俗的呢?
所謂的“對沖”，就是在交易和投資中，用一定的成本去“沖掉”風險，來獲取風險較低或無風險利潤，即所謂“套利”。對沖的方法有很多種，可以期現價差對沖，遠近合約對沖，相同產品地域對沖，相關產品對沖，以及對賭協議等等衍生品。狹義的來講，就是一種交易的策略。
通過上述小編的詳細解釋，相信大眾對於“對沖基金”都有了一個大概的瞭解。這是一個屬於高端人士“玩”的東西，作為尋常老百姓中的一員 還是本本分分，看好自己碗裡的最為實際。擦亮眼睛，謹防上當，以免虧空。
如何成立對沖基金?
1.對沖基金內外環境的差異很大，包括對沖基金存在的形式、股權分配、稅收籌劃、團隊建設、資金募集等等。那麼我將總結為以下幾點：1、牌照和資質2、投資團隊、股份分配3、投資哲學、投資風格4、基金類型5、產品結構6、投資範圍7、基金募集方式8、盈利模式9、風控條款、清盤條款10、最重要的—— 募集資金11、業績基準12、業績曲線13、評級及評選14、合作伙伴15、稅收的問題。
2.我們可以將問題回到本質，什麼是對沖基金?
非公開市場發行，面向較為成熟或者高淨值的機構客戶或者個人。
基金要求限制比較少，交易策略產品多。
主要是交易類型基金，不排除根據需要進行一些直接投資或者PRE的項目等。
以上就是關於什麼叫對沖基金?如何成立對沖基金?的全部內容介紹，更多金融投資知識，請繼續關注！
記錄生活中的細節
對沖基金原本是指一些基金，這些基金在運作上除了對投資市場的優質證券長期持有(Long Position)外，更結合沽空及金融衍生產品的買賣來進行對沖和減低風險。這些風險包括：市場風險，財務風險以及經濟風險等，一般投資者將這種基金稱為對沖基金，以此來區別於多種傳統性的投資基金。傳統的基金，主要是指投資於證券的基金，而對沖基金則多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣，力求在劇升的市場，或驟跌的市場中皆可把握住獲利機會。總的來說，對沖基金具有這樣一些基本特性：1、投資目標比較空泛,對象除傳統的證券外，還包括期貨、期權以及各種各樣的金融衍生產品和工具；2、較多運用金融衍生產品和工具以及拋空等手段來進行買賣；3、重視基金經理的能力。
愛投資官方
對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，也稱避險基金或套利基金，意為風險對沖過的基金，是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。在金融市場上，部分基金組織利用金融衍生工具採取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱為對沖基金。1949年世界上誕生了第一個有限合作制的瓊斯對沖基金。20世紀80年代，隨著金融自由化的發展，對沖基金才有了更廣闊的投資機會，從此進入了快速發展的階段。對沖基金早已失去風險對沖的內涵，相反的，現在人們普遍認為對沖基金實際是基於最新的投資理論和極其複雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的槓桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。
指尖肆意的回首
對沖基金大家經常聽說、讀到，卻不瞭解；因為我國沒有規範化的對沖基金。
對沖基金是比較安全的基金，通過金融衍生品對沖長期投資的風險，形成較為安全的可持續的投資基金。對沖基金收益高於國債收益，同時通過對沖風險使得安全性較高。
我國金融業還處於比較低級的階段，靠政策、壟斷、知情權不明等賺錢。銀行業估值不高，因為投資人以為，這麼容易的掙錢方式隨著開放進程可能難於持續。投資銀行、投資基金、開放的資本市場、金融創新與監管等實在任重道遠。
我國不出現諾貝爾經濟學獎以前，可以說在金融領域不會有原創思維的。我國巨大的市場、中高速的髮型、廣泛的國際影響力，諾貝爾獎是想著法子關注我們的可能性。
透視線
喝水的小鳥兒
說個簡單好理解的吧，大部分資金持有股票，擔心下跌又怕賣出之後繼續上漲，那麼就可以小部分資金做股指期貨賣空，如果繼續上漲，則股票賺錢，做股指的賠光。反之，如果股票下跌，則股票賠錢，而做股指期貨的資金賺錢，這樣把風險對沖掉了，等於花小錢給你的投資買了個保險。如果兩者方向都做對了賺大錢，如果都做錯了，賠大錢，好理解了吧？
