整個6月對於國內市場的投資參與者，不管是機構，還是個人來說都是一件非常痛苦的事情。
反彈
房地產。不同城市的房地產調控進一步升級加碼，早期的限購限貸逐步延升到流通端的3—5年內限售，再到陸續出現的各城市政府部門現場見證的具體樓盤項目公證搖號，500萬搖號門檻，再到月末的西安、長沙、杭州限制企事業單位以公司名義購房。
其實這些並沒有引起房地產業內較大的震動。但是關於國家開發銀行將棚改住房抵押貸款的審批權權限從地方手裡收歸回總行，無疑是一棒重擊。因為密切觀察房地產市場動向就會發現，本輪房價在中央一直強調“房子是用來住的，不是用來炒的”的核心精神前提下，仍然越調控越出現各地開盤項目一搶而空，房價暗中飛昇的尷尬現實，與國開行提供的巨量棚改資金絕對有直接關係。國開行為地方政府提供城市棚改所需的住房抵押貸款本身沒有錯，因為拆遷舊房子，蓋新房子，總得需要資金。問題在於棚改的住房抵押貸款在發放過程中並未嚴格審批，乃至於多地出現了違規審批。
部分地方政府，以極低成本獲得海量住房抵押貸款後，無所顧忌地進行了規模浩大的棚戶改造貨幣化安置措施。棚改貨幣化安置過程中，拆遷戶手中得到的大量貨幣直接推高了市場房價。因為政府不補償相應面積的住房了，按原來的拆遷面積折算後的貨幣補償資金，拆遷戶們為了有地方住只能全額現款或是按揭去購買商品房，對於他們而言根本沒得選。因為曾經是有房的，由於棚改拆遷，頓時沒了房子，無處可取的不安全和焦慮感更深。只要能買到房，價格早已拋之腦後了，棚改貨幣安置的多了，一個城市的房價不漲才怪呢。
這也是為什麼棚改貨幣化安置政策有變後，整個資本市場突然間對房地產行業做出劇烈反應的原因。因為房價暴漲的根本原因就在於國家貨幣、銀行信用的不斷加槓桿。一旦銀行信用授權收緊，貨幣貸款不再那麼容易，地產行業自然受波及。當下市場裡，畢竟全額現款買房的還是所佔比例比較小。
不過從長期來看房地產行業當前仍然屬於估值比較低的行業，短期內還沒有更好資產標的物可以代替它們，因此對於品牌開發商的，還是可以擇機進行投資的，品牌20強至少是相對安全的。
股市，6月作為A股納入MSCI指數首月，說來也是一把淚，相信無數投資者都有痛徹心扉的切身體會。進入6月後由於資管新規的落地推進和金融領域去槓桿的深化，再加上外部國際貿易紛爭的延續，導致國內市場對未來的發展悲觀恐慌情緒蔓延。
放眼周邊，整個新興市場的股市連同匯市在6月後半截都出現了急速下跌。A股市場6月最後一週滬指跌1.47%，深成指跌0.32%，創業板指漲3.68%。6月整月份滬指跌8%，創29個月最大單月跌幅；深成指跌8.9%；創業板跌7.9%。上半年滬指跌13.9%，深成指跌15%，創業板指跌8.3%。可見整個6月真是應了“五窮六絕七翻身”的俗語了，算是絕了，用狂跌不止都毫不為過，幸好在最後一個交易日，黎明的曙光有所露頭，來了一個全線逆轉，股債匯以及整個商品市場都出現了普漲。長期的不斷下跌到最後幾個交易日，跌也跌不下去的現實，表明市場中的部分參與者已經無法忍受這種慢刀子割肉的痛苦了。隨著7月到來，伴隨著定向降準的暖風，許多已經跌倒安全區間的品種，加之本身具有新行業和業績優異的基本面加持的優質藍籌股及二線藍籌，創藍籌將會迎來一波反彈的行情。
再回看過去一個月，正當國內市場參與者們風聲鶴唳，落荒而逃之際，北上的海外資金累計成交額增至3524億元，淨買入額為285億元。成交活躍股中，還是以美的集團、貴州茅臺、中國平安藍籌白馬為首，隨著國際資金流入的增多，機構投資者的權重將不斷增加。整個市場交易中二八定律的特徵將會更加明顯，市場的成交額將會一步步集中到各行業的龍頭公司身上。
反彈
“否極泰來終可待。” 黎明還是回到來的，就看你能不能堅守到到來的那一天。
閱讀更多 一條獨自行走的魚 的文章
