此前一直軟趴趴的美元在近期是表現的異常搶眼，從4月16日以來連續大漲，不知不覺已經重返90元大關，抹平了今年以來的全部跌幅！在週三美聯儲決議後還走出V型反轉行情，最高至92.84，為去年12月28日以來的最高水平。
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美元指數近期日線圖
美元在近期的表現當然和貿易戰有偃旗息鼓的跡象有很大關聯，但本質上，最終讓美元短期之內不斷崛起的，其實是加息預期的不斷升溫，以及全球貨幣政策開始分化的趨勢。
先說加息預期：
北京時間週四凌晨2點，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議決定，維持政策利率不變，聯邦基金目標利率區間仍為1.50%-1.75%，符合市場預期。
而根據芝加哥期貨交易所的數據，目前6月份加息的概率幾乎已經是確定性的，概率接近9成！（如果算上加息25個基點之後更高的利率預期，那已經是百分之百了）
6月份加息基本上可以說板上釘釘
除了6月份的板上釘釘，9月份，年內第三次加息的懸念其實也已經不大。因為目前市場預計9月份加息的概率也是接近8成！（包含2%~2.75%三個利率區間）
如果你以為到9月份美聯儲完成3次加息就結束了，那不好意思，或許並不是這樣。
因為根據市場的預期，12月份美聯儲加息的概率目前就已經超過了5成。
目前12月份第四次加息的概率已經悄悄超過5成
為什麼加息預期這麼高？
很顯然，正如美聯儲今年多次披露的信息所呈現的結果：通脹正按照美聯儲的預期回到正常軌道上來。
根據前幾天披露的數據，美聯儲最為看重的通脹數據——PCE物價指數，在3月份時隔1年重回2%。
曾經預計2018年油價會突破並站穩70美元，沒想到，事實證明，暴哥錯了！
錯在：小編不但是低估了原油供給缺口的加速平衡，同時還低估了市場最多原油的決心。
這也是小編後來認為今年原油很有可能突破80美元一桶的原因所在。無獨有偶，華爾街的很多投行也紛紛修正自己對於原油價格的預期，比如前幾天高盛認為原油會來到80美元以上，達到83美元一桶！
除了通脹預期推升美元以外，實際上全球貨幣政策出現的分化傾向也幫助美元崛起，而這一點和去年正好相反。
去年，在主要經濟體裡面，只有美國的經濟數據是不及預期，而歐洲，包括我們中國的經濟表現都是超出預期的，所以美元連續被歐元和人民幣（主要是偷歐元）碾壓。
來到2018年，各主要經濟體的表現似乎是逆轉了過來。美國是大有超宇市場預期的架勢，而歐盟包括英國則表現是後勁不足的情況，通脹方面也是再度疲軟。英國通脹回落的速度非常快，加息的次數很可能低於過往的預期。
有鑑於此，今年很有可能只有美國能夠按照甚至超出預期的加息次數，而其他國家或多或少都會轉而調整，採取更溫和的貨幣政策緊縮進程。
那麼，如果美元持續這麼高走凱歌，對於我們中國會產生什麼影響呢？很顯然，最直接的衝擊其實就是人民幣。
在中美利差不斷縮窄的前瞻指引下，在美元不斷上行的壓力下，其實常規此前的市場表現，人民幣應該朝著貶值的方向走。但實際上，我們看到，和歐元的對稱性表現相比，人民幣是異乎尋常的堅挺：
美元和歐元走勢變動，對稱性明顯（黑色為歐元、藍色為美元）
美元和人民幣走勢變動，很明顯，人民幣的走勢在今天之前是異乎尋常的穩定，波動性非常低（黑色為人民幣、藍色為美元）
此前央行說過會不會對外匯市場採取干預，讓逆週期因子迴歸中性也是不希望人民幣過快升值。
因此央行應該不會干預人民幣，而就道理來說，順市場週期，借坡下驢，趁著美元強勢，讓人民幣貶值才是正確的方式。
而且如果不釋放積存的貶值壓力，一旦市場中的空頭重新聚集起能量，那麼非理性的匯率表現可能會重新發生。
當然有人說，經濟層面的相對錶現才是匯率走勢的核心，這一點當然毋庸置疑。然而也恰恰是這一點，可能才是匯率未來的決定性因素，比如我們為了經濟加速轉型，短期之內犧牲所謂的經濟增速是很有可能的，而美國如果短期之內的經濟增速超出預期，這個對照關係顯然也是會讓美元和人民幣一個強，一個弱。
加上從國內的貨幣政策來說，為了減少去槓桿帶來的負面效應，中性的貨幣政策邊際放鬆在一季度出現，未來如果我們不跟隨美聯儲步伐，採取加息的話，顯然這種貨幣政策的差異（或者也可以貨幣真個之所以分化背後就是經濟前景的差異分化），最終會作用於人民幣的走勢。
而資本外流也可能會因為中美利差縮窄，國內資產收益率相對走低，以及人民幣的弱勢而表現出新的風向。
所以，小編認為，我們在根據自身的情況實施貨幣政策的時候，大方向，或者說底線思維模式，可能被迫要跟著美聯儲的步伐走，也許只有這樣才能從整體上獲得最大的收益，最小的損失。
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