K12教育市場正在迎來井噴。
2017年9月1日新修訂的《民辦教育促進法》的正式實施近一年來，以K12教育為主的國內民辦教育市場終於迎來井噴。K12 教育是國際通用的基礎教育簡稱。
新修訂的《民辦教育促進法》最大的變化是民辦學校被明確分為營利性和非營利性民辦學校，施行分類登記、分類收費；明確營利性民辦學校舉辦者可從學校辦學結餘中獲得合法收益。在這之前，中國16萬餘所各級各類民辦學校均登記為非營利性質，教育資產大多無法上市。
《民辦教育促進法》的重新修訂，為民營教育企業走向資本市場徹底掃清了障礙。
根據晨哨併購統計，2017年至今，赴美，赴港上市的中資教育企業有10家之多。2017年，博實樂、紅黃藍、瑞思學科英語、四季教育先後在美股成功上市，安博教育也遞交了赴美IPO的招股書；與此同時，2017年至今，先後有睿見教育、大地教育、宇華教育、民生教育、新高教集團、中國新華教育6家內地教育企業登陸香港主板市場。此外，在國內市場，包括凱文教育和科斯伍德，先後有多家上市公司通過併購、資產置出轉型成為教育企業。
從公佈的財報看，教育類上市公司在2017財年都取得了相當不錯的業績成長。
美股中國K12教育公司財務數據
數據製作：晨哨併購
港股主要K12教育公司財務數據
數據製作：晨哨併購
萬億市場
K12教育市場主要可以劃分為民辦基礎教育和課外培訓。
教育企業的非營利性定位與上市公司的經營性要求相悖，過去難以成為上市主體。新法的修改讓民營教育機構可以名正言順地經營義務教育階段以外的學歷教育，教育產業資本化迎來春天。
按類型分，K12民辦基礎教育可分為普通學校和K12國際學校（如楓葉教育、博實樂教育等）。
受政策利好刺激，來自家長的需求增加，以及家庭收入與財富增長帶動，民辦教育過去5年來增長強勁。根據企業增長諮詢機構弗若斯特沙利文(Frost &Sullivan）發佈的研究報告，2016年，中國民辦基礎教育產業由2012年的1240億元增長至2416億元，預計到2021年將達到4665億元， 2012至2016年的複合增長率約為18.1%， 2016年至2021年則為14.1%。預期中國民辦基礎教育行業的總收益將在未來繼續維持快速增長。
弗若斯特沙利文報告顯示，中國民辦基礎教育學校總人數由2012年的3140萬人增至2016年約4010萬元，複合年增長率約為6.2%，報告預計，到2021年， 中國民辦基礎教育行業招生人數將增至5440萬人， 招生人數增長主要由於2015年採取“兩孩政策”下適齡學齡兒童人數增加，加上家長與學生對民辦學校的偏好上升所致。
民辦學校在中國基礎教育市場的滲透率為民辦學校的入學學生人數佔民辦及公立學校學生入學總數的百分比。根據弗若斯特沙利文報告，在中國民辦學前教育、民辦小學、民辦初中及民辦高中的滲透率預期將在2016年55.2%、7.6%、12.3%級11.8%的基礎上增至2021年的60.7%、9.1%、14.8%及14.1%，顯示出學生和家長相對於公立學校更為傾向選擇民辦學校。
相較於一直受到政策限制的民營基礎教育，國內的K12課外培訓市場則起步更早，市場空間更大。
6月21日，在線少兒英語品牌VIPKID確認完成5億美金的D+輪融資，本輪由全球知名投資管理機構Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國基金、雲鋒基金攜手領投。這是迄今為止全球在線教育領域獲得的最大一筆融資。完成融資後，VIPKID將成為國內唯一一家估值超200億元的教育類創業企業。
VIPKID完成鉅額融資是國內K12教育培訓市場繁榮的縮影。
K12 課外培訓主要針對中小學階段學生提供全學科一體式的課外輔導教學服務，它作為課內教育的有效補充，是彌補課內教育不足、實現個性化教育的主要手段。
根據中國產業信息網提供的數據，2015 年全國 K12 在校學生數約為 1.64 億人，參培率為 33.4%，單個學生的年均培訓費用為 5020 元， 2015 年 K12 課外培訓市場規模約 2750 億元。
預計到 2020 年國內K12教育階段在校學生人數將增長至 1.69 億人左右，參培率提高到 42%，單個學生年均培訓費用提升至 8126 元。據此估算 2020 年 K12 課外培訓市場規模約為 5767 億元，五年 CAGR 為15.96%。
教育市場併購活躍
根據弗洛斯特沙利文研究報告，民辦基礎教育市場雖大，但行業集中度極低。目前國內上市的提供基礎教育的K12教育機構的年收入普遍在10億元左右。以幼兒園為例，2016年全國共有22.37萬所幼兒園。其中民辦園佔比高達65.44%，但行業領先前20家教育集團市場份額不到3%。
基礎教育的特點以及教育法的限制，決定了目前市場領先的民營教育機構多數為本地或者區域性品牌。
民促法的正式實施，為頭部民營教育上市企業通過併購迅速做大打開了窗口。在併購特徵方面， 目前教育行業仍以橫向整合為主。以楓葉教育為例，楓葉教育是國內最大的提供國際教育的K12教育集團，楓葉教育2017年年報顯示，截至2017年10月15日，楓葉教育擁有28,111名學生，73所學校，其中71所分佈於國內20個城市，2所位於加拿大。截至2017年8月31日結束的2017年，楓葉教育實現營收10.83億元。
2017年5月12日，楓葉教育以7791.5萬元完成收購海南科教集團47.5%的股權進而收編海南國科園實驗學校。該學校為海口市的一所K12寄宿制學校，擁有超過3300名學生。此外，楓葉教育還以749.7萬元收購海南科教集團4.9%的股權。交易完成後，楓葉教育合計持有海南科教集團52.4%的權益，實際控制海南國科園實驗學校。
2017年12月14日，楓葉教育以8904.50 萬元收購伊思頓 55%股權進而取得深圳市伊思頓龍崗書院的控制權。收購完成後，伊思頓龍崗書院成為楓葉教育在深圳乃至廣東的第一所學校。
今年1月，楓葉教育公告稱，擬以1.5億元的總代價，收購海南美舍前沿、美文前沿管理、常春藤前沿、美華前沿、美成前沿各自100%的股權，相關賣方所全資擁有的學校及青少年服務中心也被楓葉教育收歸旗下。此舉將為楓葉教育新增3260名學生。
K12教育培訓市場，目前國內教育培訓機構數量超過10萬家，但營收規模超過10億元的企業同樣屈指可數，行業集中度非常低。隨著以好未來、四季教育為代表的線下教培機構以及VIPKID、無憂英語為代表的線上培訓機構的快速發展，行業正在趨向集中。教育培訓機構之間的併購整合正在逐年增多。
中國產業信息網統計顯示，2017年教育行業國內二級市場併購案有27例，合計投資金額約為154.96億元，其後涉及K12基礎教育的併購案有中泰橋樑收購文凱興、皖新傳媒收購成都七中等。
同時，越來越多的上市公司將原有業務剝離，主業聚焦於教育。2017年，中泰橋樑將原有橋樑鋼結構業務作價6.39億元出售，集中資源和優勢發展國際教育；勤上股份將原有半導體照明業務作價13.5億元出售，擬進一步通過併購教育服務產業相關的優質資產，加大教育業務佈局，2016年以來，勤上股份共計耗資67.18億元收購8家教育公司資產。
2017年教育二級市場細分行業併購交易金額（億元）
可以預見，隨著K12教育市場的快速發展，未來會有更多的併購整合案發生。
國內主要的教育類上市公司
截止目前，已有超過15家中國教育公司登陸境外資本市場，包括美股：新東方，好未來，達內科技，海亮教育，正保教育，ATA，51Talk，博實樂教育等；港股：楓葉教育、宇華教育、成實外教育、睿見教育、民生教育、新高教集團等。國內市場，越來越多的上市公司正在通過併購進入教育市場。
新東方
成立時間：1993年
上市時間：2006年
上市地點：美國
當前市值：148.95億美元
新東方教育科技集團，由1993年11月16日成立的北京新東方學校發展而來，以語言培訓為核心業務，2006年9月7日在美國紐約證券交易所上市，成為中國大陸首家海外上市的教育培訓機構。
投資/併購：
根據清科私募通數據， 2008年至今，新東方一共有超過50筆對外投資和併購事件，其中2017年至今一共有15筆；交易金額超過5000萬16筆，典型的投資併購案例有：達內科技（8305萬元，2014年4月）、聯合收購盒子魚英語（1億元，2018年4月）、領投翼鷗教育A輪（6260萬，2017年3月）、義學教育（1.2億元， 2016年）
好未來
成立時間：2003年
上市時間：2010年10月
上市地點：美國
市值：201.06億美元
好未來前身為學而思，創建於2003年。好未來業務專注在0－24歲的教育領域，旗下擁有五個主品牌：學而思培優、智康1對1、摩比思維館、學而思網校和家長幫（2014年8月原E度論壇正式更名家長幫社區）。其中，學而思培優作為K12高端培優教育平臺，下設三個子品牌：學而思理科、樂加樂英語和東學堂語文。
投資/併購：
2016年至今，共完成22筆對外投資，其中金額較大的投資有：噠噠少兒英語（5000萬美元，2018年1月），與新東方共同投資翼歐教育（2017年3月）。
紅黃藍教育
成立時間：1998年
上市時間：2017年9月
上市地點：美國
當前市值：5.58億美元
截止2017年，紅黃藍幼兒園在中國300多個城市，擁有1300多家親子園和近500家幼兒園。2017年4月，因虐兒事件備受爭議。
投資/併購：
018年6月30日，北京紅黃藍兒童教育科技發展有限公司投資北京無邊界教育諮詢有限公司數百萬人民幣。
海亮教育
成立時間：1995年8月
上市時間：2015年7月
上市地點：美國
當前市值：20.68億美元
國內首家登陸美股的基礎教育全日制學校，辦學層次包括高中、初中、小學、幼兒園、國際教育及教育培訓。目前，在校中外師生共計60000餘名。與地方政府合作興建教育產業園，託管公辦學校為海亮教育目前主要的擴張模式。
投資併購：
湖北仙桃一中80%舉辦權（2.24億元， 2018年6月21日）
博實樂教育
成立時間：2014年
上市時間：2017年5月
上市地點：美國
當前市值：19.09億美元
博實樂（原來碧桂園教育集團）是國內辦學歷史最悠久的國際化教育集團之一。博實樂在全國8個省份擁有6所國際學校，16所雙語學校，40所幼兒園，在北京、上海、深圳、佛山擁有18家英語培訓中心。截止至2018年4月，博實樂有35000餘名學生。
51Talk
成立時間：2011年
上市時間：2016年6月
營收：1.3億美元（2017財年，截至2017年12月31日，同比增長102.7%）
淨利：-8927萬美元，同比擴大13%
市值：2.07億美元
51Talk無憂英語是是國內首家在美國上市的中國在線教育公司。創立之初，51Talk主營成人英語業務，後逐漸擴增青少兒英語業務版塊。
楓葉教育
成立時間：1995年
上市時間：2014年11月
上市地點：香港
當前市值：386.70億港元
總部位於大連，在中國及加拿大英屬哥倫比亞省的21座城市，提供K12教育。截止2018年3月31日，楓葉教育在中國及加拿大擁有29991名學生，2754名教師及77所學校。
投資併購：
2017年6月21日，楓葉教育分別以7758萬元和749.70 萬元從原股東手中收購海南科教47.6%股權和4.9%股權。
宇華教育
創立時間：2001年
上市時間：2017年2月
上市地點：香港
當前市值：187.08億港元
宇華教育集團是集學前教育、基礎教育、高等教育於一體的大型教育集團，旗下現有從幼兒園到大學共25所知名學校,校區遍佈河南9個城市，是中國最大提供由幼兒園至大學民辦教育的教育集團，校區遍佈河南、湖南兩省10個城市，在校師生總數9萬多人。
投資併購：
6月28日，以14.3億元收購湖南兩民辦學校，包括收購LEI Lie Ying Limited全部股權。LEI Lie YingLimited間接持有民辦學校湖南涉外經濟學院、湖南獵鷹技工學校、湖南涉外經濟學院職業技能培訓中心。
成實外教育
創立時間：2000年
上市時間：2016年1月
當前市值：153.2億港元
中國西南地區最大的學前教育至十二年級民辦教育服務供應商。截止目前，成實外成立並經營五所學前教育至十二年級學校，以及一所大學。
睿見教育
創立時間：2002年10月
上市時間：2017年1月
當前市值：137.7億港元
華南地區最大的經營高端小學及中學的民辦教育集團。截至2017年9月1日，睿見教育擁有7所學校，在校生規模41180。
投資併購：
2018年4月16日，以1.11億元收購濰坊市濰州外國語學校。
A股市場主要K12教育公司
威創股份
威創股份一直從事超高分辨率數字拼接牆系統業務的研發、製造、營銷和服務。2015 年起，收購紅纓教育、金色搖籃、可兒教育和鼎奇幼教進入幼教行業。截至2017年12月31日，微創股份旗下的幼教品牌共擁有加盟幼兒園近5000家，從市場佔有率上來說，威創股份是目前幼教行業內管理幼兒園數量最多的公司。
營收：威創股份2017年實現營收11.4億元，同比增長8.27%， 其中幼教行業4.78億元，佔比42.11%。
凱文教育
凱文教育前身為中泰橋樑，2016年7月，中泰橋樑通過非公開發行募集資金12億元，投資文凱興建設朝陽凱文學校項目; 2017年1月，中泰橋樑全資收購凱文智信、凱文學信，間接持有海淀凱文學校100%股權。2017年11月24日，中泰橋樑完成置出原有橋樑鋼結構業務，12月27日中泰橋樑正式更名為凱文教育。
營收：9162萬元 （教育及教育相關業務）
投資併購：
6月21日，以4000萬美元正式收購美國瑞德大學下屬的威斯敏斯特合唱音樂學院(Westminster Choir College)、威斯敏斯特音樂學校(Westminster Conservatory of Music)和威斯敏斯特繼續教育學院(Westminster Continuing Education)的相關資產並接管運營這三所學院。
全通教育
2005年成立，2014年上市，專注於中國K12基礎教育領域的互聯網應用和信息服務運營，有全課雲、全課網等產品。
收入：
2017財年實現營收10.31億元，淨利6629.16萬元。
投資/收購：
西安習悅、杭州思訊、河北皇典、湖北音信、廣西慧谷多家地方性家校互動公司；投資高校信息化服務商智園控股；收購中小學教師遠程培訓平臺繼教網。
新南洋
依託昂立教育提供 K12 教育、職業教育、國際教育、幼兒教育等服務。2013年8月23日，上海新南洋股份有限公司（原上海交大南洋股份有限公司）擬受讓上海昂立教育科技有限公司 100.00%股權，作價5.82億元人民幣。2014年8月21日，交易完成。
收入：
2017財年，教育培訓業務收入14.94億元，同比增長26.16%，佔公司營收86.67%；淨利：9,386.72 萬元同比增長 13.26%。
投資併購：
2015年3月發起參與設立教育產業投資基金，總規模10億元。
立思辰
1999年成立，2009上市，立思辰目前主營教育與信息安全兩大業務，計劃全面剝離信息安全業務相關資產聚焦教育業務。
收入：
教育產品及管理解決方案 12億元，佔主營55.57% 。
投資併購：
2017年2月，立思辰與金古投資共同發起設立首支國際教育產業投資基金，北京新航道參與基金投資。基金目標規模12億元。
科思伍德
2017年12月以7.57億元收購龍門教育49.76%股權。龍門教育處於K12教育培訓行業，聚焦中高考升學培訓細分市場，是集教育培訓、產品研發、教學研究於一體的綜合教育服務機構。
收入：龍門教育2017年度實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤1.05億元
投資併購：
2018年4月， 科斯伍德公告稱，旗下控股子公司龍門教育擬與國都創業投資共同投資設立併購基金國創論道股權投資合夥企業，基金總規模為2億元。
文化長城
2015年通過收購廣東聯汛教育進入教育行業。聯汛教育以雲計算、物聯網和移動互聯網為核心技術打造智慧教育雲一體化解決方案，為中小學提供教育資源公共服務、教育管理公共服務和平安校園管理服務。
收入：
2017年教育系統集成及運營業務、教育培訓業務分別實現營收2.26億元和1.18億元，佔總營收比重為8.40%和5.51%。
投資併購：
2015年1月20日，通過增資的方式受讓廣東聯汛教育科技有限公司20.00%股權，作價4,000.00萬元。
2016年2月15日，5.37億元收購廣東聯汛教育科技有限公司剩餘80%股權。
2018年3月30日，以15.75億元完成收購北京翡翠教育科技集團有限公司100%股權。北京翡翠教育是一家專注於移動互聯網及數字娛樂領域的IT培訓機構。
和晶科技
2016年11月，和晶科技通過元收購北京環宇萬維科技進入K12教育行業。環宇萬維開發的智慧樹幼教雲，以幼兒園園長、老師、家長為主要服務對象，專注於打造家園共育一體化服務平臺。
投資併購：
2016年11月17日，無錫和晶科技股份有限公司通過增資的方式成功受讓北京環宇萬維科技有限公司44.61%股權，作價1.95億人民幣。
紫光學大
學大教育2001年成立，主營業務為K12階段學生提供個性化輔導服務，目前在全國127個城市設有621所學習中心，2010年11月納斯達克上市。
2016年6月，A股上市公司銀潤投資23.5億元收購學大教育集團，銀潤投資也於2016年7月更名為紫光學大。收購完成後，學大教育從紐交所退市。
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