【數據】 10月末，M2餘額165.34萬億元，同比增長8.8%；新增人民幣信貸6632億元；社會融資規模增量1.04萬億元，存量172.21萬億元，同比增長13%。
【評論】
——10月末，M2同比增長8.8%，重回9%下方，增速再創新低。主要影響因素有二：一是今年以來，在金融監管加強背景下，銀行同業業務增速放緩，金融去槓桿效果明顯，同業業務貨幣派生效應減弱；二是財政存款回籠貨幣，10月份新增財政存款1.05萬億元，創歷史次高規模，同比多增3679億元。
——10月新增人民幣貸款6632 億元，較上月下降6068億元，但比2014-2016年同期均值多出921億元。可見，新增信貸量下滑主要受四季度初新增信貸量普遍較低的季節性影響。從結構看，住戶部門新增貸款佔比68%，較上月回升10個百分點，其中：中長期貸款增加3710億元，佔全部新增人民幣貸款的56%，較上月上升18個百分點；短期貸款佔比12%，較上月下降 8個百分點。可見，在監管機構持續加大對短期消貸資金違規流向房市審查背景下，居民短期消費貸款增速顯著回落，中長期房貸佔比雖有所回升，絕對值仍呈下降趨勢。
——10月社會融資規模增量為1.04萬億元，比上月減少7800億元，但比2014-2016年同期多增3312億元；社會融資規模存量為172.21萬億元，同比增長13%，持續高於全年 12%的增長目標。從結構看，委託、信託、未貼現承兌三項表外融資合計增加1074億元，雖比上月回落2893億元，但亦比去年同期多增2508億元，實體經濟融資需求仍在，在表內信貸額度有限的情況下，仍將通過表外融資滿足需求。10月份市場利率較上月繼續回升，企業發債意願仍然低迷，企業債券淨融資1508億元，較上月減少160億元。
——臨近年末，儘管外匯佔款有可能繼續邊際改善，但考慮到財政存款投放或將弱於去年以及美聯儲加息在即，年末流動性將承壓，預計央行將加大公開市場操作，繼續通過“逆回購 +MLF”不同期限組合保持流動性充足和市場利率水平穩定。
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