今年金融主题是「去杠杆」。
很多读者经常听到这个词,但搞不太清楚意思。
这个概念对很多人理财是有影响的。我尝试用一个简单例子说一下,看完你就懂了。
一.
比如,两年前灭霸开了一个煎饼摊,生意还不错。
朋友跟灭霸说:
哎,我觉得以你的能力,只开一个太亏了。不如你再开一个摊位,没本钱没关系,找银行借钱呗。
灭霸正要野心勃勃大干一场呢,就跟银行签了借款合同,开了个分摊。
你看,本来只有开一个摊的本金,但灭霸就弄钱加大杠杆开了两个。
两年后贷款到期,银行让灭霸还钱。
——但两年下来,第二个摊位的生意不如预期,没赚到钱。灭霸账上没有足够的钱还银行。
银行说,你先去借笔民间借款还我。还完了后,我再借一笔新的贷款给你。
灭霸心想着,只是周转一下就好,等银行再放新的贷款,就把这笔民间借款给还了。于是借了一笔民间高利贷,利息高得可怕。
等灭霸用这钱还了银行,再找银行借钱时,银行说:
抱歉,接到监管部门新的要求,今年要去杠杆,不能放新的贷款了...资金的问题,你自己想想办法吧。
灭霸仰天长叹:前有高利贷,生意又不景气,这是天要亡我呀。
二.
灭霸遇到的不是个例。这是一年多以来,去杠杆下发生的普遍境况。
实际情况会更复杂点。
比如企业不止找一家银行借了钱,会找多家机构借钱:从银行,到信托,到P2P等。
也不止是小企业才欠债,很多上市公司、大国企也欠了一屁股债。
借来借去,本来想扩大生产,但没想到,逐渐发展成了借新钱、还旧的钱。
现在,监管部门统一安排去杠杆,像以前资金宽松的情况,已经一去不复返。
去杠杆是一个很痛苦的事。
前几年放出去的钱,已经投入到了生意中,很难短期回来。而且说实话,因为经济不景气,有相当一部分的钱已经被亏掉了。
我看了一些数据,目前A股的上市公司中,有相当数量的公司,它们的大股东为了借钱,把90%的股份都质押出去了。
借款还是要还的,还不上的话,违约就产生了。
由于担心上市公司还不起钱,一些上市公司再借钱已经变难了。
比如上市公司东方园林本来要发债借10亿,最终只借到0.5亿;暴风集团本来想融资18亿,最后成了只融资5000万。
这都是很罕见的现象。
三.
不要以为这些违约跟普通人没关系。
其实有很多关联。
比如,A股这一批高比例质押股份借钱的公司,近期的股价,出现了相当大程度的下跌。
大家担心这些债务危机,会影响到公司经营的稳定性,所以纷纷抛售股票。
这一批上市公司,成了某种意义上的雷。
如果你在这个时候,出于便宜去捡这些股票,受冲击的概率还是不小的。
现在是排雷期,形势不明朗时,还是谨慎为好。
除此之外,像前文所言,有很多企业借的钱来自P2P网贷。
这一波去杠杆的深入,企业借不到钱,资金周转不开来,导致了一批做企业信贷的P2P受到冲击:
一笔大型借款违约了,就有可能导致网贷平台直接崩溃。这个事情已经有发生了,而且今年会更多地发生。
所以,如果投P2P网贷的话,尽量选择做小额分散型的个人信贷资产,以及有强大实力背景的平台。
注意“强大实力背景”,不要一味追求小而美。
小而美的平台利率虽高,有擅长的业务,但整体抗风险的能力是不足的。在今年追求这种,已经不合时宜了。
今年是一个雷年,这已经是既定的事实了,在这种情况下,尽量绕开雷池是不会错的。
ps.
一批信托和资管产品,由于去杠杆,受到的冲击也很大。
但估计我的读者中,参与这两者的偏少,就不细细说了。总之,原理还是一样的。
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