过去近十年间，世界经济上演了一道奇特景象，这就是不分洲际，多个城市的房价出现了空前的飙升。一方面的原因是上一次金融危机的导火线是美国楼市次贷危机，当时，在挤出美国楼市泡沫的同时，全世界多个城市的房价也相对处于低点。另一方面是，美联储大开QE印钞闸门，多个央行长期跟随低息，直接刺激了全球楼市的盛宴，全世界“炒房客”也由此横空出世。
然而，随着美联储加息缩表模式的开启，虽然目前跟随加息的仅是少数几个央行，但央行们普遍也都进入较为中性的货币时间。这样一来，全世界那些炒作级、非刚需的楼市则第一时间引发了庞氏骗局或被揭开的风险，印出来的全球楼市可能正在终结。一半是火焰，一半是冰川，我们注意到，英国伦敦的楼市由于具备这两方面的属性，则成为房价泡沫或即将破灭的典型。
图片来源Friday Newsletter
BWC中文网分析团队认为，全世界炒房客投资伦敦等英国楼市最与众不同的原因，在于近年英国脱欧进程中，英镑贬值，造成了类似房地产等固定资产价格从数据上看，更容易被认为是升值了。此外，由于伦敦又拥有全球金融中心这一特殊地位，全世界的炒房客几乎孤注一掷地豪赌四个筹码，一是伦敦金融中心的地位不会变；二是英国二手房市场将会空前繁荣；三是英镑将不断加码贬值；四是英国央行低息策略会长期进行。但是今天的迹象却表明，伦敦等城市的楼市非但没能让全世界炒房客大发横财，反而房价泡沫或即将破灭。
首先看英国的二手房市场。大家知道，二手房市场展开蓬勃交易的前提是，大量新生代有刚需的人口流入，而人口流入是由企业和商业的繁荣推动的。然而，英国今年第一季度经济仅比之前增长0.1%，创五年来新低。不仅如此，脱欧不确定性更加剧了英国企业的悲观。德勤(Deloitte)7月2日公布的对英国企业CFO（首席财务官）的最新季度调查显示，认为英国退欧可能将损及商业环境的CFO占比高于4月德勤调查报告的68%。悲观看待脱欧的英国大企业占比达到创纪录的75%，随着英国与欧盟分手在即，外界对英国经济感到担忧，已采取防御性财务策略的英国大型企业数量为2012年底以来最多。以飞机制造业巨头空中客车公司为例，该公司上周称，如果脱欧谈判无法达成明确的协议，它将从英国撤资。空客在英国有1.4万名雇员。
这些迹象，都使得英国二手房市场交易蒙上阴影，调查显示，近20年来，英国私人租房率从10%上升至20%，自有住房与社会租赁住房则相应下降。与此同时，英国人刚需的购房习惯也并不乐观。英国决议基金会(Resolution Foundation)近期发布的报告显示，该国二分之一的百万富翁在40多岁时仍是租房，三分之一的百万富翁一直到退休都是租房。也就是说，英国实际的刚需可能远远低于全世界炒房客的想象。
图片来源cnbc
与此同时，伦敦金融中心地位动摇可能性也在加剧。迹象表明，国际金融市场对未来的伦敦金融中心地位并不看好，而同位于欧洲的法国巴黎、德国法兰克福等城市也都在觊觎伦敦金融中心的地位。有一种观点是，英国自有的金融机构或银行存在各种各样的风险隐患正威胁到伦敦金融中心的地位，比如，英国官方近期出售了其所持9.25亿份皇家苏格兰银行普通股，而皇家苏格兰银行遭遇了巨大的亏损，只是英国银行业陷入经济黑洞的冰山一角，这都使得伦敦金融中心看起来苍白无力。
相比于伦敦金融中心地位和二手房市场，英镑是否加码贬值和英国央行是否长期低息这两大“筹码”，似乎逻辑更为理性了。高盛投资管理部旗下策略团队的投资长Sharmin Mossavar-Rahmani上周表示，英国央行近期升息的迹象可能引发英镑反弹。预期英镑未来12个月将涨至1.41-1.42美元，升值速度取决于英国央行多久才会升息。值得注意的是，英国央行首席经济学家安迪·阿尔达内（Andy Haldane）近日意外赞成加息，提升了英国央行8月加息的概率。英国央行货币政策委员会(MPC)委员邓雷罗此前也表示，预计未来三年借贷成本将逐步上升。这意味着全世界炒房客或不得不为此背负额外加重的债务大山。
图片来源relocatemagazine
通过对全世界炒房客押注豪赌四个“筹码”的分析，不难看出，英国伦敦等地的楼市前景暗淡。值得一提的是，伦敦的房价已于今年1月份创下2009年8月之后最大跌幅。紧接着，多米诺骨牌传导在英国全国，据彭博社和英国全国银行(Nationwide)的数据显示，英国整体房价分别于今年4月和5月再度下跌。据英格兰银行行长马克·卡尼最近估计，英国每户家庭的平均收入比脱欧公投前的预测水平少了约900英镑。另据一项调查显示，英国房价今明两年涨幅或将落后于通胀。而近期伦敦房主降价数万英镑抛楼的情况屡见不鲜。这些都预示着伦敦房价或即将破灭的可能性加大。
实际上，抛开英国脱欧的特殊情况，受美联储加息等央行货币收缩举措的预期，以及刚需的严重不足，近年被全世界炒房客推高的多个城市房价泡沫可能正迎来相同的命运。目前包括伦敦在内，有17个城市，它们是澳大利亚的悉尼、墨尔本和阿德莱德、加拿大的温哥华和多伦多、美国的西雅图、新西兰的奥克兰，德国的慕尼黑、瑞典的斯德哥尔摩、马来西亚的吉隆坡、印尼的雅加达、泰国的清迈、印度的孟买、 越南的胡志明市和芽庄市、甚至还有韩国首尔及其近日“兴起”的边境小城镇。（完）
閱讀更多 事件觀 的文章
