導語
前段時間,券商龍頭中信證券停售私募產品的消息傳得沸沸揚揚,引起市場廣泛關注。5月中,甚至連中基協洪磊會長也發表講話,呼籲銀行和券商不應拒絕代銷或發行私募基金產品。
之後,據中國基金報等相關媒體報道,中信證券又恢復了旗下私募產品的代銷業務。然而這一來一去,中信證券已經默默地將其代銷的私募產品的合格投資者准入門檻提至“家庭金融資產不低於500萬元”。
無獨有偶,根據中國基金報報道,因為資管新規的要求,除了中信證券外,最近也有部分其他券商渠道提高了私募產品銷售的要求,合格投資者門檻相比過去有所提高。
中信證券已將私募門檻提至
“家庭金融資產不低於500萬”
按照資管新規對投資者准入和適當性管理的新規定,中信證券已將其代銷私募產品的合格投資者准入門檻提至“家庭金融資產不低於500萬元”,符合資管新規中的合格投資者要求。
圖片源自中國基金報
“我們合同改好就開始賣了,修改後的合同不投資管計劃,要求私募產品類型選為混合類,股票比例最多為80%;同時,提高了合格投資者的門檻,要求500萬的金融資產,需要去櫃檯做認證,金融資產可以包括股票、股票賬戶裡的現金、基金、信託、銀行存款等。”中信證券某營業部人士告訴相關媒體。
部分其他券商也根據新規
提高了私募銷售要求
“我們正在擬定新的銷售辦法,重新梳理流程,按照新規進行調整,要求嚴格執行500萬金融資產要求,但實際上還沒有開展銷售。500萬是巨大的障礙,對我們小券商確實影響很大,本來就沒有多少客戶。”華東某小型券商機構業務部人士表示。
華北某中型券商機構 業務部人士也表示,現在需要按照資管新規,嚴格執行金融資產的要求,以免責,如果顧客是口頭承諾都無法通過,必須要出證明。
華東某大型券商託管部人士也坦言,在私募合格投資者認定這塊的量化標準,提高了合格投資者的門檻,一是新增兩年以上的投資經驗,二是對金融資產或者收入的考量,目前行業內比較認可的認定方法是家庭金融資產不低於500萬,而家庭金融淨資產不低於300萬,難以計算,則意義不大。
以上採訪內容綜合自中國基金報
資管新規發佈後重要事件時間軸
小易給大家梳理了一個新規落地後執行落實相關的重要事件時間軸:
4月27日,資管新規正式稿發佈,過渡期延長至2020年底。
5月初 ,據媒體報道,中信證券暫停銷售私募權益類產品,具體銷售時間另行通知。中信證券在下發給各分支機構的通知中表示,資管新規對投資者准入和適當性管理有新的規定,總部正在梳理相關落地政策辦法。
5月19日,中基協會長洪磊在2018中國私募證券投資基金百人論壇上表示,資管新規發佈後,有市場機構對合格投資者標準產生顧慮,暫停了對私募基金的銷售。
他表示現在行業的自律標準已經高於法律底線標準,並呼籲銀行和證券公司,不應當拒絕代銷或發行私募基金產品。
5月20日,中基協會長洪磊在第四屆全球私募基金西湖峰會上表示,
在優化行業制度環境方面,當務之急是推動資管新規配套規則儘快落地。在短期內基金法難以修改的情況下,應當加快私募基金條例出臺 ,對私募基金進行明確界定,對投資業務和融資業務進行有效區分。
5月底,中信證券基本上完成了業務梳理整改,重新開始銷售私募產品。其恢復代銷後,已按照資管新規提高了對合格投資者的門檻要求。
有地方證監局下達通知,要求轄區內證券公司、期貨公司對照《資管指導意見》制定整改計劃,於2018年6月25日前將書面整改計劃報送地方證監局並抄報中國證券投資基金業協會
6月11日,中基協備案群發佈消息,要求各證券期貨經營機構需按各地證監局要求,通過AMBERS系統資管產品事項報告中重大事項端口上報資管新規整改計劃!
可以看到,資管新規發佈一個多月來,資管機構(如各大券商)及監管部門(地方證監局、中基協)等各方都有所行動。
私募如何適用新的合格投資者標準
1、新規中合格投資者標準相較於暫行辦法中的門檻有所提高
2、合格投資者新標準執行的一些建議
小易梳理了幾種業內人士提出的建議,以供私募管理人參考:
①在實施細則發佈前,逐步落實投資經歷要求
在證監會或基金業協會發布具體實施細則之前,建議私募基金管理人在後續的基金募集中,提前制定具體的實施方案,逐步落實投資經歷要求。
在基金募集環節,一方面要求投資者作出相應的書面承諾與披露,證明具有符合要求的投資經歷。另一方面要求投資者增加提供認購前2年以上的投資經歷證明文件。如投資於相關金融產品的證明文件,該類文件需載明具體的投資時間、投資金額等信息,從而能夠有效證明投資者的過往投資經歷。
在證監會或基金業協會發布實施細則之後,則按照相關規定與要求進一步落實與完善募集操作流程。
②可令投資者在問卷中進行針對性聲明承諾
和緩一些的做法,是投資者在適應性問卷中針對投資經驗和家庭金融資產進行聲明承諾,但考慮到對家庭金融淨資產的要求,家庭金融負債可能難以核實;
如果嚴格執行,則需要金融機構對投資者的聲明進行驗證,要求自然人投資者提供過往資產證明文件,以及收入證明文件,機構投資者提供過往審計報告等。
③做好存在2年投資經驗的資料的蒐集
出於長遠考慮,做好存在2年投資經驗的資料的蒐集,如蒐集是否存在投資股票市場、購買期貨產品、金融產品衍生品、銀行理財產品等(需注意的是,對於一些第三方募集機構而言,投資餘額寶亦屬於具備投資經驗)。
資管新規落地後
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