对于激进的美元多头，德国商业银行忍不住发出警告称，称这些多头是在“火山上跳舞”。尽管CFTC数据显示，投机客已经连续7周持有美元净多仓，且规模仍居于高位。但有分析认为，美国经济和美元的痛点或正在暴露给了全世界，美国经济或即将上演比“欧猪五国”更猛烈的债务风波。
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事实上，美元与美国联邦债务似乎正在呈现出水火并不相融的状态，历史数据显示，在以往双赤字高企的时代中，最初美元能够从中获得利好，但此后的某个阶段中则表现疲软。对于一个经济体而言，货币在不同时期适度贬值对于拉动经济增长，促进出口型企业增收到有帮助，就以人民币为例，以Jan Hatzius为首的高盛分析师团队预测，人民币贬值5%将拉动中国经济增幅0.4个百分点。其实，这一观点对于美元同样适用，有分析认为，从货币贬值对应经贸的角度，美国经济和美元的痛点已经暴露无疑。这就不难理解白宫方面上月在接受CNBC采访时表达出了对强势美元的极度不满。
不仅如此，从债务的角度来看，美国联邦的公共债务已突破21万亿美元大关，强势美元冲击下，意味着美国联邦的债务利息也将持续升高，去年，美国政府支付了3750亿美元来偿还10月至6月的债务，而根据美国财政部最近公布的数据显示，美国将在2018年拿出5000亿美元来偿还债务。然而，美国经济依然是入不敷出的，高额的赤字预算就可以说明问题。根据美国联邦最新预计，未来三年，每年预算赤字增幅较此前预期高出近1,000亿美元，从明年开始联邦财政赤字将突破1万亿美元。联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因稍早前就表示“，美国已永久性进入一个万亿美元赤字的时代。而通过下图对比，我们不难发现，美国联邦的债务增长速度远大于美国经济史上的任何一个时期。
路透社近期报道分析，债市预示美国经济将陷入衰退的指标接近预警信号 。在一项对80多名债券分析师的调查显示，债市专家预期美债收益率(殖利率)可能一年后就会出现倒挂。按照以往的经验，收益率曲线倒挂是一个可靠的衰退先兆。法国兴业银行利率策略师Bruno Braizinha认为，2019年末至2020年初美国经济可能出现衰退。美国10年期公债收益率近期升破3%的警戒线，为逾七年来首次。另据摩根大通CEO杰米·戴蒙预测，未来10年期美国国债收益率可能达到5%，各方应为美债收益率达到“5%或更高水平”做好准备。推动美债收益率不断刷新高度的主要因素是美联储正在推行的以强美元为主要目标之一的“量化紧缩”，同时，海外投资者考虑到对冲成本节节升高而减少十年期美债购买量也是重要因素。全球投资者或加大减持美国公共债务的力度。
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我们知道，债务高企已成为西方许多经济体数十年甚至更长时间以来的通病，也成就了许多经济体的高福利，然而，“今天花明天的钱”一旦超过了一定尺度，则意味着水满则溢的债务危机将要爆发。“欧猪五国”近年提前上演的债务危机可见一斑。美国经济之所以还没有大规模爆发债务危机，也正是由于美元通用货币的效应，美联储过去较长的时间内采用量化宽松的举措来规避了风险。
然而现在看来，美元的强周期可能将持续至2020年，而在这个过程中，如果是单一的货币举措似乎还没有太大漏洞，但是，美国经济偏偏又在大举进行“优先”举措。对此，国际货币基金组织（IMF）指出，美国经济处境不利，美国经济的优先策略，可能令复苏脱轨，压制中期经济前景。IMF首席经济学家奥伯斯法尔德在记者会上称，需求增长将可能导致美国经贸逆差进一步增加。““美国成为全球经济反击行动的焦点后会发现，在这样一场全面的经贸博弈中，美国的产品在全球市场被征税的比例相对较高，因此处于特别不利的境地。”
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这些现象叠加在一起表明，美国经济可能正在陷入其自我炮制的债务与经贸双重陷阱之中，美国经济正在踏上比“欧猪五国”债务危机更严重后尘的概率加大了。亦如亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯(Jim.Rogers)多次警告，“在庞大的债务问题重压下，美国经济面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，这将是我有生以来看到的最严重的萧条。受美国债务及美股高估值的影响，美元资产或将成为彻头彻尾的威胁。”“请按最坏情况做准备，唯一的幸存者可能将是那些知道自己做什么的投资者”。（完）
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