长长长的街道和永远

资管和信托都是投资者经常会接触到的两个理财专业名词，那么，二者有什么区别呢？

一、资管

资管，即是资金管理的意思，委托人将所持有的资金委托给托管人进行保值增值。一般的托管人是由获得证监会批准的公募基金管理公司或是证券公司。我们通常所见到的“XX资管计划”就是典型的资管产品。

二、信托

信托，顾名思义就是信任托付的意思，这是基于信任而发生的理财行为。简单来说，A有一笔钱，他并不会理财，但是想要实现保值增值的目的，所以找到自己信任的会理财的B代其理财。

信托的起源最早甚至可以追溯到古埃及时期的遗嘱制度。其正确的运行就是投资方找到自己信任的机构或人，让其代为打理自己的资产。从这个角度来说，现在的信托实际上是一种反向信托，一个真实项目的发起人（需要钱）找到信托公司，信托公司将这个项目打造成一个理财产品，包括资金怎么分批投入、收益怎么进行分配等，也就是我们平常所看到的“XX信托计划”，然后向大众推介出去。

三、资管和信托的区别

1、从发行方资质和牌照优越性上面来讲

信托因为起源比较早，所以国内大部分的信托公司都有十年以上的产品发行和运营经验，经过银监会数次整顿之后，仅剩下六十余家牌照，经过多年竞争，实力普遍很强。

相反的，资管因为其起步较晚，所以目前大部分的资管公司都是2012年底成立的公司，基本均由公募基金控股，股东实力也都不弱，由证监会统一监管。

单就资产的安全性而言，信托因为起源比较早，基本上有一整套完整的赔付制度，而资管则是因为其成立时间较短，目前兑付历史较短，一旦发生融资方无法按时还款等情况，资管公司会否兜底

但是，从投资范围来说，资管还是比信托有优势的。

资管的投资范围限制较小，例如股指期货、融资融券都可以开展。但就信托而言，目前只有少数信托公司可以开展股指期货业务，融资融券还未对信托开放。

资产管理业务是指资产管理人根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两方面经

常纠缠在一起，但事实上从法律观点来看，资产管理者可以是、也可以不是机构投资者的一部分。实际上，资产管理可以是机构自己的内部事务，也可以是外部的。因此，资产管理是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为。是金融机构代理客户资产在金融市场进行投资，为客户获取投资收益。在国内资产管理又称作代客理财。

相同点：

1.项目发行方均为金融机构，都属于投融资平台，可以横涉资本市场、货币市场、产业市

场等多个领域。

2.项目发行前必须报备相关监管单位，资金监管、信息披露等方面都有严格规定。

3.发行的项目本质相同通道不同，认购方式相同，项目合同、说明书等类似。

4.目前通过这两种方式取得的投资收益均无需代扣代缴个人所得税。

不同点：

1.信托公司由银监会监管，资产管理公司由证监会监管；

2.全国目前有68家信托公司持有银监会颁发的信托牌照，资产管理公司（均为基金公司

旗下子公司，由证监会授予牌照）目前40余家；

3.信托募集结束，款项交至托管银行即可成立；资管计划募集完毕后，需交由证监会验资，验资完毕方可成立；

4.未来资产管理计划份额可通过交易所向其他投资者转让；信托份额转让需双方同时去信

托公司办理。

5.100万-300万以下的个人投资者，每个信托计划只有50个，资管计划可以有200个。

6.资管计划为市场新产品，为做好品牌目前收取的通道费用较信托低，因此相对信托产品而言，让渡给投资者的收益较信托高。

余丰慧

所谓“资管”也就是资产管理，本质上和信托类似，做的都是“受人之托，代人理财”的业务。

那“信托”和“资管”之间有啥区别呢？

一、发行机构不同

信托只能是持有信托牌照的公司来发，信托牌照的小本本全国一共就只有68张。

而资管是遍地都有，比方说什么券商资管啊，基金子公司资管啊，保险资管啊

二、监管机构不同

信托是受银监会监管的，而资管是受证监会监管的。

“资管”怎么听着有点乱，好像谁都能分一杯羹呢？

且听小参从头讲起。

2007年之前“代客理财”这种业务主要以公募基金为导向，投资的都是标准化的股票市场和债券市场产品。

什么是标准化呢？意思就是这类产品在银行、股票交易所，有一套标准的定价和交易规则和流程，市场上价格已经给你标好了，想买卖的时候也不用发愁这价格应该怎么定。

这一开始可是挺好的，投资者多省心，那是怎么发展成现在这个乱糟糟的局面呢？当时的公募基金以股票型基金和偏重股票的混合型基金为主。

您想啊，2006年-2007年那会牛市多狠啊，嗖嗖往上涨，那时候以基金为主的“代客理财”(“资管”)业务甚至出现了供不应求的情况。

但是！俗话说人无千日好花无百日红，2008年来了！奥运会过后不久受美帝股灾影响，偏重股票的公募基金显得黯然失色。

此后2010年初央行为了限制一些前期扩张过快走的有点远的商业银行又准备了“拆别准备金率”和“限贷令”。

但是这样依旧挡不住银行家们一颗向钱看的心！

银行一看老大发话说不让走远，那咱们换个法吧，于是纷纷借道信托，通过所谓的“表外”、“非标”进行信贷扩张，银信合作一下子就火了，银行理财和信托规模也蹭蹭的往上涨。

与此同时，广大人民群众手里有钱了，都说居安思危，于是保险业的规模也不断扩大。

在这个阶段，“资管”类业务开始向所谓的“通道”型产品延伸。啥叫“通道”型产品呢？说的通俗一点就是借牌照。

比方说一个公司A想做点啥事，苦于没有牌照，于是找到了有牌照的公司B说，大兄弟我想搞个事，你牌照借我使使呗。

公司B在研究了A公司想要搞的事之后说，我觉得你这个事嘛，可以搞，但是你不能白用我牌照啊。

这样吧，你用我牌照可以，但是你要给我多少多少的费用。于是A公司就借着B公司的名义把事给办了。

2012年下半年进入“大资管”时代，资管行业监管进一步放松，行业门开接触、牌照资源逐步开放。

这时候金融行业里各个细分领域的公司一看，嚯，资管多赚钱啊，咱也得整一个。

于是不同类型、不同策略、不同标的、不同风险偏好的资管子公司纷纷成立以便抢占市场份额，甚至好些个没拿到资管牌照的公司也跟风开张办业务。

各种资管为了利润都动足了脑筋，诸如如多层嵌套、杠杆不清、名股实债、监管套利等问题逐渐显现。至此，乱象已成。