面临生死存亡之境的东方园林最近刚出了半年报，作为曾经充满无限可能的园林环保第一股，此情此景下，它成长得快还是慢，亦或是有成长还是无成长，现在可能都不是最重要的了，能不能度过现金流这个生死劫，才是当下的关键。因此我从东方园林半年报有关现金流的几个指标，也简要地分析一下东方园林目前的现金流情况，与大家讨论。
一、资产负债率70.21%，环比小幅提高0.11个百分点，同比大幅提高7.45个百分点，其中有息负债率环比下降1.79个百分点，同比下降1.44个百分点，说明资产负债率的提高主要是占用了更多的上游企业资金；
二、销售商品提供劳务收到的现金/营业收入77.58%，环比下降29.83个百分点，同比提高2.7个百分点，因业务模式原因，东方园林收现比一般都是一季度最高，二三季度下降，四季度再度提高，因此收现比不能说恶化；
三、经营活动现金流净额/净利润64.25%，因一季度数据较大（3110.51%），环比意义不大，同比提高16.57个百分点，有一定改善；
四、自由现金流，按照同花顺的计算口径为25.04亿，环比增加7.51亿，同比增加12.28亿，但若简单将经营性现金流和投资性现金流相加则为-23亿，则环比减少4亿，同比减少17亿；
五、应收账款同比增加58%，大幅高于同期营业收入增速（30%），但增速较一季度收窄12个百分点，应收账款占总资产比例环比下降0.03个百分点，同比提高0.46个百分点；
六、应付账款和应付票据同比增加78%，同样大幅高于同期营业收入增速，但增速较一季度收窄18个百分点，应付账款和应付票据占总资产比例环比提高0.68个百分点，同比提高3.91个百分点；
七、存货同比增加51%，也大幅高于同期营业收入增速，存货占总资产比例环比提高2.95个百分点，同比下降0.91个百分点。
总的来看，东方园林的现金流状况有一定的改进，并非一无是处，比如有息负债率小幅下降，经营性现金流也有所改善，但形势依然严峻，应收款项和应付款项的超速增长仍未得到有效控制。尽管如此，也还没有到一棍打死的地步，需要继续观察，特别是推出的资产重组方案能否为市场所接受，能否体现出公司管理层的格局、魄力和能力。
（本人持有东方园林，上述内容仅供讨论，不作为买入卖出建议）（作者：爱读书的少年）
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