導 讀
杜牧《赤壁》有云：“折戟沉沙鐵未銷，自將磨洗認前朝”，十年前中國乳業的一場事故，給了中國乳企們前車之鑑，嚴格把控上游的種植業與養殖業成為了相關部門的工作重點，也成為了致力於實現乳業振興的中國乳企們的著力點。
自此，乳業不再只是單純的食品加工業，而是集農業、牧業以及現代工業為一體的綜合性產業，打造全產業鏈也成為乳製品企業的潮流，但鮮有成功者，其中，不乏為打造全產業鏈傾其所有，卻一敗塗地的輝山乳業；也有抱著全產業鏈的野心，奈何成為蒙牛上游的現代牧業，讓全產業鏈的美夢跌落到現實。
就在人們認為乳製品全產業鏈只是噱頭的時候，飛鶴乳業如一匹黑馬，讓人眼前一亮，不僅在十年前的三聚氰胺事件中獨善其身，還能在今天穩坐國產嬰幼兒奶粉第一品牌，重新燃起了人們對乳製品全產業鏈的期望。在振興乳業的關鍵時期，飛鶴打造的全產業鏈無疑推動了這一進程。
地生草→草餵奶牛→奶牛產奶→原奶制奶粉→商家銷售→消費者食用，這條簡單的鏈條向人們展示了一個道理，從地作為起點的每一個環節都決定著奶粉的質量品質，也與嬰幼兒的健康成長息息相關。
作為世界乳業大國的荷蘭，能夠在國際市場上屹立不倒的重要原因即“從牧場到餐桌”的全產業鏈模式：奶牛的品種、飼料、健康；奶源供應商和乳製品加工企業的質量把控環環相扣。
可以說，荷蘭乳業的輝煌是產業鏈各端充分釋放能量的成果。
中國奶業協會秘書長谷繼成先生曾表示，作為農業大國的荷蘭，它的人均耕地比中國還少，但每年卻可以產出1200萬噸的優質牛奶。這背後的文章，全產業鏈模式、質量管控體系，包括政府-企業-科研院所的合作機制，都對中國奶業有重要的參考意義。
在吸取國際經驗的同時，我國也在大力發展乳業全產業鏈模式，自十八大以來，我國乳業從供給側著手，著力優結構、提質量、創品牌、增活力，不斷完善監管體系。通過生產、收購、運輸等各環節的全程監管，打造安全的奶源基地，奶業競爭力增強，探索全產業鏈模式成為國內乳企的共識。
但乳業全產業鏈的現狀卻不容樂觀，致力打造全產業鏈的乳企盈利者寥寥無幾。資產過重虧損加劇、半產業鏈或偽產業鏈的出現、急功近利式的野蠻生長等問題接踵而至。
從目前看，真正形成產業集群效應的乳企鳳毛麟角。這其中，便有飛鶴的身影。
17年前的決定
提起飛鶴，許多消費者一定不會陌生。這家成立於1962的企業，可以說是一家資歷頗深的老乳品品牌，見證了中國乳業的成長曆史。10年前，三聚氰胺事件的爆發牽連甚廣，諸多乳企被波及，一時間中國乳業一片蕭條。飛鶴卻未受到三聚氰胺事件的絲毫影響，這都要得益於其不使用散戶奶農提供的奶源。堅持使用飛鶴專屬牧場的原奶，從產品源頭把控住了質量，獨善其身。
事實上，早在2001年，飛鶴就已決定在我國黑龍江，北緯47度世界黃金奶源帶上佈局全產業鏈模式。
歷經十年，飛鶴已建立起中國嬰幼兒奶粉行業內第一條完整的全產業鏈。
實現了從源頭牧草種植、規模化奶牛飼養（大牧場）到生產加工、物流倉儲、渠道管控乃至售後服務各環節的全程可控可追溯。
與一般乳企不同的是，飛鶴全產業鏈的起點始於土地，其專屬農場位於佔盡天時與地利的黑龍江齊齊哈爾。“齊齊哈爾”源自達斡爾語，有“天然牧場”之意。不僅有輻射充裕，雨熱同季的氣候，還有世界著名的黑土地。
眾所周知，黑土地是地球上最珍貴的土壤資源，人們總用“一兩土二兩油”來形容它的肥沃與珍貴，地球上一共有四塊黑土地，其中一塊就在我國東北地區。飛鶴的農場恰好位於此，為其奶牛提供了高品質，營養均衡且大產量的飼料。得天獨厚的地理優勢讓飛鶴在全產業鏈的源頭佔盡優勢。
農場作為飼料的家園，決定了生產飼料的品質、產量、種類，而這些因素則與奶牛的健康息息相關，在飼料上的精益求精，是飛鶴專屬奶牛能夠生產出高品質、高產量原奶的必要前提。
目前飛鶴有9個萬畝專屬農場，農業總種植面積達30萬畝，種植青貯玉米、紫花苜蓿、籽粒玉米、大豆、燕麥等作物。其中青貯玉米每畝3.5噸，籽粒玉米每畝0.65噸，大豆每畝0.15噸，青貯燕麥每畝1.2噸，苜蓿乾草每畝0.6噸。現在飛鶴自有青貯玉米種植地約15萬畝，燕麥1萬畝，優質紫花苜蓿地0.6萬畝，年精飼料加工25萬噸。
保證了奶牛飼料的高質量自供給，也就意味著飛鶴已經扣緊了產業鏈的第一環，而在接下來的第二環，飛鶴也不逞多讓。
通過引進優質奶牛，配合專屬牧場的天然飼料，保證超高的鮮奶品質，是飛鶴生產優質奶粉的基礎。比如引進國際良種荷斯坦奶牛，產奶量高，頭均產奶量超過9噸/年。產出的鮮奶的乳脂、乳蛋白含量分別在4.0%和3.3%以上，菌落總數指標小於10000cfu/ml。其安全性和品質遠超中國標準，亦超過被視為國際生鮮乳最高標準的歐盟標準。據悉，飛鶴共有9個緊密合作專屬牧場，泌乳牛存欄量達6萬餘頭。
不僅如此，飛鶴目前還擁有6個現代化的核心工廠。其中，飛鶴甘南智能工廠，是國內最大專業嬰幼兒配方奶粉生產基地。
全產業鏈的合理佈局使飛鶴奶粉的安全、營養、健康優勢得到進一步提升，並形成了“2小時生態圈” 的產業生態，即從牧場擠下來的牛奶只需2小時內便可運至工廠加工成粉，從根本上保障了產品安全、新鮮的同時，提高了營養與品質。
乳業專家王丁棉認為，全產業鏈對企業的經營、品牌的打造及消費者信心的樹立都有很大的促進作用。首先，奶粉生產廠家擁有自己的奶源生產基地，奶源供應才會有保障，抗風險能力更強。
得益於全產業鏈提前佈局，飛鶴飛速發展，高端星飛帆系列產品在2017年銷售增長率超過200%，2018年1-4月嬰幼兒奶粉整體增長接近60%，完成百億銷售額的目標已成定局。甚至超過了眾多進口品牌，成為國產嬰幼兒奶粉第一。
行業第一固然風光，掌聲稱讚的背後，質疑之聲也隨之而來。面對日益激烈的競爭環境，如何夯實成績保持領先，成為各界關注的一道新考題。畢竟打江山容易，守江山難。
對此，飛鶴顯得信心滿滿。頗具競爭力的全產業鏈佈局無疑是其最重要的後盾。
專家指出，飛鶴能夠彎道超車，同時規避風險。一條重要原因是飛鶴正確的全產業鏈戰略。不像一些競品企業一味強調大重全，將所有包袱壓在自己身上，飛鶴專注打造開放協同的生態產業鏈平臺，以標準化制定上游的農場與牧場，將最專業的機構放到產業鏈最合適的部位，通過協同整合，從而實現了效率最大化、價值最大化。同時，飛鶴自身發揮整合引領的龍頭地位，專心在配方研發、智能生產以及營銷層面發力，以品牌整合者的身份牢牢掌控全產業鏈的每一個環節，用飛鶴的品牌價值實現了所有合作者的共生共榮。
大浪淘沙 沉者為金
飛鶴的全產業鏈模式固然為中國乳業樹立了榜樣。不得不承認，類似飛鶴這樣的成功者寥寥無幾，資產過重的車輪無情碾壓了輝山乳業、現代牧場的全產業鏈之夢。
作為飛鶴的“鄰居”，身在遼寧的輝山乳業曾經風光無限，與飛鶴類似，輝山也因提前佈局全產業鏈而未受三聚氰胺事件的波及，公開資料顯示，2008年後，我國生鮮乳產量年均增長率驟降到1.29%。但輝山乳業卻逆風生長，2008年12月到2009年2月，輝山乳品的銷售額是往年的200%，瀋陽市場的份額突破85%。
短期的成功讓輝山信心大增，2009年，輝山乳業先後在瀋陽、撫順、錦州、阜新等地投資建設了良種奶牛繁育及乳品加工產業集群項目。
2013年，輝山乳業又在華東地區佈局，先後在山東、河北、四川等地方著手，甚至在江蘇鹽城佈置輝山的全產業鏈模式。
重資產的大規模擴張進程中，危機也就應運而生。
高達百億的負債讓輝山不堪重負，其2016年其負債率就高達69%，隨之而來的就是資金鍊斷裂，股價最高暴跌90%的至暗時刻。
輝山的滑鐵盧，是野蠻生長的結果，傾盡所有投入全產業鏈，對輝山而言並非是正確的選擇。
乳業專家宋亮表示，發展全產業鏈模式需要的資金很大，輝山此前花費大量資金投入上游，週轉時期長，每次的盈利空間較小，但對下游的疏解能力卻相對薄弱，加上上市融資沒有達到預期，輝山為了發展下游市場不得不舉債。
對此，銠君向輝山乳業發去提問函，提出“貴方是一家覆蓋全產業鏈的乳製品公司，導致此次風波的原因是否為全產業鏈的重資產模式？”以及“貴方為何在上市融資沒有達到預期的時候，舉債發展下游市場？是否意味著上游市場舉步維艱？是否處於虧損狀態？”等問題，截至目前未收到來自輝山方面回覆。
同樣在全產業鏈上吃虧的還有現代牧業。由蒙牛原副董事長鄧九強等人於2005年9月創辦，在乳品行業不重視奶源的時期，現代牧業藉此機會開闢了一片大型牧場，被業內稱為“萬頭牧場”。
彼時現代牧業集團的主要業務不僅有奶牛養殖，還包括自有品牌液態奶業務，主要生產和銷售液態奶產品。2008年，其與蒙牛簽下了10年的合作協議，要求現代牧業70%的奶源必須提供給蒙牛。
背靠蒙牛這一巨頭，現代牧業名聲大噪，於2010年11月26日在香港聯交所成功上市，成為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業，也是國內規模最大的奶牛養殖企業和生乳供應商。
然而好景不長，由於牧場選址的錯誤，造成環境的負荷以及疫病防治問題遭到了質疑。隨後，在產能過剩、需求平平、價格低迷以及進口低價奶源等問題襲來，導致中國的奶價持續走低，乳牛畜牧業的兩極分化的趨勢更加明顯。
在此背景下，2016年，現代牧業年度淨利首次出現虧損，虧損額高達7.42億元，同比下降幅度超過300%。在2017年，現代牧業收到超9億元的虧損預警。
此時，還是蒙牛伸出了援助之後，截至2017年底已持有現代牧業60.76%股份，而隨著現代牧業年報中提出的“專注上游”，似乎意味著其全產業鏈模式已悄然落幕。
振興乳業的關鍵因素
輝山乳業、現代牧業的失敗案例，為中國乳企上了生動一課，也證實了術業有專攻的道理。輝山在遼寧的成功並不代表能在全國快速複製，而現代牧業在上游佔盡優勢之時，忽略了環境問題、渠道單一等風險，並草率發展下游，二者的失敗具有極強的代表性，類似的企業不乏少數。在此背景下，飛鶴的成功則顯得更加難能可貴。
相比輝山與現代牧業，飛鶴的全產業鏈顯然更加合理，利用自身強大的資源整合能力，匯聚了當前上下游的出色力量，通過制定了高於市場標準的飛鶴標準，並實施信息公開透明及全方位把控質量，以及飛鶴專供等緊密的戰略合作，成為飛鶴打造“更適合中國寶寶體質的奶粉”的重要保障。品牌實力也獲得顯著提升。不貪圖一時利益，穩紮穩打的進行全產業鏈佈局，將專業的環節交給專業的機構做，便是飛鶴全產業鏈模式成功的關鍵。
中國金融與產業發展研究院執行院長柴永強表示:乳業全產業鏈具有奶源穩定，質量安全有保障，價格波動小等優勢，對我國振興乳業的目標有著積極意義，這一點毋庸置疑。但其中也存在生產成本與營銷成本較高、乳企與奶源地標準不一等問題。因此，對產業鏈中的各個環節更加細化與專業化是其完善方向，每一環節各司其職，進行合理互補，達到一榮俱榮的效果，才能將產業集群效應發揮到最大值。在這一點上，飛鶴做的相當成功，其產業鏈上下游形成了緊密的協同關係，彼此相互影響卻獨立，做到了和而不同，有助於降低各環節溝通與價格成本，同時完善了制度和流程，提高了飛鶴的安全監管能力以及大品牌競爭優勢。這是飛鶴飛速發展，坐穩國產奶粉第一品牌的基礎所在。
在銠君看來，從全世界乳業的產業格局及形態觀察，大多以中小牧場為主，飛鶴小而精的專屬牧場做到了因地制宜，符合中國目前的土地形勢，並且在配方及智能工廠方面也頗有建樹。從下游來看，飛鶴在研發、品牌、渠道、營銷、客服等方面也有較大投入。從此來看，我國全產業鏈模式的發展瓶頸或許已有路徑，飛鶴的模式對振興乳業而言具有重要的參考意義。
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