2018年的资本市场可谓热闹非凡，B站、爱奇艺先后上市，而猫眼、小米、快手纷纷被传计划IPO。
其实，关于猫眼电影要上市的传闻早已出现，2016年内部会议上，光线传媒董事长王长田曾公开表态“猫眼电影已经开始盈利，不排除未来独立上市的可能。”直至今日猫眼电影的上市之路却依旧停留在传闻阶段。
有业内人士指出，猫眼之所以将上市提上日程，最大原因还是淘票票的贴身追赶，淘票票近几年通过市场投入和创新，份额不断上升。去年暑期档，淘票票成功超越猫眼成为行业第一，但很快猫眼通过合并微影又抢回了第一位置。
不过，猫眼微影的市场第一地位并不稳固。拥有母公司阿里影业坚决支持的淘票票，通过大力投入换市场的策略，今年春节档继续进行大手笔的营销，市场份额已经升至43.6%，和猫眼相差无几。
从阿里影业最新发布的公告来看，从2017年1月份到2018年3月，阿里影业预估亏损16-17亿元之间，业内估计阿里影业为淘票票投入的市场费用很有可能超过20亿元，这也难怪猫眼急于上市，通过资本市场融资以对抗淘票票的全力进攻。
但是猫眼能否顺利IPO，目前仍要打一个大大的问号，无论是从猫眼之前被曝出的财务数据前后“打架”，还是其对外宣称“已经盈利”的真实性，都有不少投资人表示过质疑。
三个公告三种说法，财务数字前后矛盾
2016年5月，光线传媒以1.76亿光线传媒股份和8亿元现金换取猫眼电影38.4%的股权，同时光线传媒以15.83亿元现金购买猫眼电影19%的股权，光线控股和光线传媒合计持有猫眼电影57.4%的股权。
2017年6月，光线传媒又以1.3亿元向猫眼平价转让了其持有的捷通无限（天津网票网）68.55%的股权。有业内人士分析称，这一举动加大了猫眼独立上市的可能性。
然而，到了2017年8月，光线控股以人民币约17.76亿元的对价购买了上海三快科技有限公司持有的猫眼文化 19.73%的股权，猫眼整体估值约为人民币 90亿元。同年9月5日，光线传媒发布公告，以9.999亿元人民币为对价，受让控股股东光线控股持有的猫眼文化 11.11%的股权，继续对猫眼文化进行投资。本次投资完成后，光线传媒持有猫眼文化 30.11%的股权，光线控股持有猫眼文化 47.02%的股权。简而言之，就是光线传媒从非上市公司光线控股那里购入猫眼11.11%的股权。
两年间，猫眼的股权正一步步转到光线麾下，然而其财报数据却是雾里看花，耐人寻味。光线传媒曾于2017年5月31日发布《关于出售资产暨关联交易的公告》，数据显示猫眼在2016年实现营业收入10.53亿元，亏损5.11亿元。但到了同年9月21日，光线传媒《关于参股公司增资扩股引入战略投资者的公告》中却显示，猫眼2016年度营业收入约为10.32亿元，亏损数字从 5.11 亿元减少到 1.09 亿元。
而在2017年10月24日发布的《公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明书》呈现的又是另一组数字：猫眼2016年实现营收6.89亿元，并已产生净利润，数额为199.52万元。这样暗藏“猫腻”的数据“打架”现象，让外界一时不知道哪个数据为真。
公告的会计数据前后不同，可能是公司进行了数据调整，但光线传媒公开资料显示的会计数据差距很大，表明公司的会计数据存在巨大差异调整。易观互动娱乐业务中心分析师董敏娜曾对猫眼的财报数据提出质疑，“猫眼若要上市，它对自己的财务报表就会有要求。2017年一季度为什么实现了盈利，除了有减少票补的原因，还有一个原因是它通过不同的算法，没有把进行票补工作的公司放进最后的审计范围内。很多企业会通过这种方法把利润或收入算得高一些。”但无论基于何种原因，猫眼对财务数据的粉饰似乎已引起广泛关注。
票补力不从心，猫眼上市的执念是为了给自己输血
烧钱的“票补”大战使得百度糯米电影出局，猫眼和微影时代合并，市场格局亦从“多方较量”进阶到猫眼微影和淘票票对战的“寡头争霸”的阶段。
你有多久没看过9.9元的电影了？“票补”大战终结，
电影市场开始回归理性，很难再买到9.9元、19.9元的电影票了。在淘票票和猫眼上购票选座时发现，同一部电影同一个影院，在猫眼上购票的价格会比淘票票高出10元钱左右。10元的票价差价，不得不令人怀疑猫眼正在缩紧票补力度，究其原因是资金上力不从心。
（左：淘票票；右：猫眼）
据公开数据显示，光线系旗下与猫眼相关的公司有三家，分别为天津猫眼文化传媒有限公司、北京猫眼文化传媒有限公司、天津猫眼影业有限公司，其中除了天津猫眼文化传媒有限公司符合公开财报情况，其他公司并不在公开财报标准。
此前有媒体引用一位精通财务运作人士的说法认为，猫眼要并表到光线，就需要将猫眼的成本转移到其他关联公司当中，在收入不变的情况下，净利润会有相应增加。也就是说，业绩表现不错的归入上市公司的财务报表；亏损的部分则放到关联公司下面，而这也就是
光线公开其他两家公司收入情况的目的就是为了隐藏亏损。上市就一定可以扭转盈利亏损吗？答案还有待市场考验。猫眼投入光线传媒怀抱还不到一年，对外界宣称的“盈利”或许只是给市场放的一个烟雾弹，而其与微影的合并没有改善亏损现状，猫眼其实已经流血不止，不得已走上上市的道路，寻找新的救济金主。
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