前几天老百姓都在为疫苗的事情担心，这两天又多了一个新的事情让我们焦虑 - 新一轮的货币全面宽松又来了，网络上已经在流传“大水漫灌”，“史诗级放水”了，大家都担心自己的财产被稀释了，那么，我们该怎么办？
我们来聊聊这个话题，今天的文章分为三个部分：
- GWY常务会议解读
- 如何应对全面宽松？
- 全面宽松对房价的影响
GWY常务会议解读
前几天的常务会议基本确认了全面宽松，我们挑重要的关键表述列举一下：
1、 保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。2、 财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。3、 积极财政政策要更加积极，聚焦减税降费。在企业研发费用、先进制造业、现代服务业和地方债等方面有实际动作。4、 稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施。5、 引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券，豁免发行人连续盈利要求。6、 加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元贷款目标，对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。7、 坚决出清“僵尸企业”，减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动，守住不发生系统性风险底线。8、 在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。推进高水平对外开放，完善外商再投资鼓励政策，加快已签约外资项目。
简单的解读一下：
1. 还记得央妈和财政爸的互怼吗？央妈说财政爸拿了钱不干活，好了，下半年财政爸会发力干活了，我们会见到积极的财政政策，铁公基项目会提速，上周已经重启了去年暂停的各个城市的地铁和轻轨项目。这对基建是大利好，我们已经见到了股市连涨三天，建筑钢铁建材等等板块的股票领涨。
2. 国常会表示，稳健的货币政策要松紧适度。货币宽松政策再确认，央妈已经同意大放水了，昨天就开展了5020亿一年期MLF的操作，MLF存量达到历史新高4.92万亿。参考今年4月份降准的经验，预计三季度有可能再次降准。
3. 引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元贷款目标。去杠杆，紧信贷，已经结束了，现在是稳杠杆和宽信贷了，我们会见到对小微企业的贷款将会非常宽松，市场上各个银行已经增加了很优惠的房产抵押经营贷了。
4. P2P等等非法金融机构的理财，会继续强力打击和清理的。
简而言之，就是
宽货币，宽财政，宽信用，稳基建，稳杠杆。如何应对全面宽松？
首先对于货币的全面宽松，我们得心里有底，得密切关注放水的量。
我们相信高层和央行肯定是无意搞“大水漫灌”的，但是有的时候，放着放着就很难控制了。现在我们都知道上一轮“大水漫灌”的效果了。
抗洪救灾，还得是找到合适的投资，比如说15年的股票，16/17年的房产。
首先我们来看看，2018年上半年的大类资产的表现：
我们普通人能够投资的，无非就是黄金，房产，股票，债券，这么几样投资种类，定期存款肯定是被稀释的，原油和美国股票都不太方便而且难于判断。
上半年的投资回报 -
房产： 全国房产来讲，基本算是持平，全国只有少数二线，还有三四线仍然比较火爆，其他城市都进入平稳期了；可以说，一轮超级牛市进入尾声了；
股市：去杠杆和资管新规，导致A股大跌，是全球股市表现最差的之一了；
债券： 基本平稳，但是由于信用风险和去杠杆，AAA级别以下的债券表现很惨淡；
黄金：小跌一点。
全面宽松之后，下半年各类资产将会如何演绎呢？
房产： 全国房产来讲，应该是平稳小幅向上，但是没有暴涨，详细的分析在下一节；
股市：去杠杆基本结束，宽松货币，下半年股市表然必然会比上半年好，股市已经连涨3天，领涨的是建筑建材钢铁等等板块，逻辑一目了然，股市迎来一段中短期机会；
债券： 去杠杆结束加上宽信用，前两周央行将AA+级别的债券列入MLF抵押品，可以预见，债券市场也会比上半年好得多；
黄金：货币放水稀释了，以人民币计价的黄金应该会小涨一些。
大家可以根据自己的能力和风险偏好来参与这些投资。
全面宽松对房价的影响
在中国，房价可能比其他任何价格更加牵动人心。
显然，全面宽松大放水，肯定会支撑房价，但是会不会引发新一轮房价大涨呢？
我们认为，目前暂时还不会，不必过于焦虑。
原因是：
- 上一轮房价大涨，其实是宽松的杠杆资金的流入导致的，是名副其实的“杠杆牛市”；而现在基本全国的一二线城市都在限制贷款的杠杆。
- 全国大部分一二线城市的限购限贷政策短期内不会放松；因为在目前非常严格的限购限贷情况下，大部分城市的新房市场仍然火爆，房价并没有明显的下跌，没有理由放松限购限贷。
- 宽松货币，必然会有资金流入房地产市场，比如说消费贷会用做首付贷，企业经营贷会被用做房产抵押贷。但是流入的量是关键，只有流入量达到一定的高度，才会量变引起质变，让楼市大涨。而目前的楼市政策，资金流入楼市的量不太可能有质的上升。
观察全面宽松会不会影响房价，何时会引发房价上涨，主要看楼市的资金水龙头是否打开，资金是否容易流入楼市，可以观测的指标是：
- 限购是否放松
- 限贷是否放松
- 是否取消认房认贷
- 首付比例是否降低
- 非普线是否调整（调整意味着能贷更多）
- 个人房产抵押贷是否重启
- 贷款利率是否降低
- 限售或者税费是否调整
根据这些观测指标，大家就可以判断什么时候房价会进入上涨周期了。
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